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É com grande entusiasmo que podemos relatar que o campo do investimento sustentável está acelerando ao ponto em que está se tornando tolo para qualquer investidor não entrar no movimento, como é evidenciado pelo novo Sustentável Trillion em que informamos recentemente.
Por que isso é excitante? Porque sem considerações ambientais e sociais incorporadas no investimento, as tendências acelerarão, incluindo os efeitos perigosos das mudanças climáticas, a falta de água e alimentos adequados, entre muito mais no lado ambiental das coisas, bem como a falta de bons empregos em uma época de globalização e automação no lado social do livro.
Por outro lado, investir sem um caso de negócios não é mais do que a filantropia, então as considerações financeiras e de sustentabilidade são ambas necessárias tanto para o valor quanto para o benefício social, e é ótimo ver essa mudança de paradigma começando a aguarde finalmente. Isso exigiu um movimento de abordagens negativas que anteriormente dominavam o campo, em um impacto mais positivo buscando um conjunto de soluções de investimento.
A recuperação da crise financeira global ainda estava se desenrolando quando esse livro foi publicado e, embora essa recuperação continue e muitos ainda sofram as conseqüências de serem deixados para trás, os preços das ações agora estão de volta aos níveis anteriores à crise, fazendo os próximos passos extremamente importante para entender, daí todo o impulso renovado de interesse em nosso campo.
Os 15 gestores de fundos também continuam a evoluir como descrevemos na Parte Um desta peça, mas é especialmente excitante ver tantos novos jogadores também surgirem.
Novos participantes
Tal como acontece com qualquer novo ciclo comercial, haverá centenas de jogadores, e a maioria falhará, com alguns jogadores fortes emergindo como vencedores definitivos.
Este ciclo já se desenrolou antes em ferrovias, rádio, fabricação de automóveis, computadores pessoais e através da bolha Tech do início dos anos 2000. A história econômica está repetindo novamente como referente ao investimento sustentável e isso é apenas uma coisa boa, mas os ativos precisam mudar.
Veja o nosso trabalho pioneiro na Brown University para um excelente exemplo de como fazer isso acontecer, anúncio em breve.
No que diz respeito ao resto das Evoluções em Investimento Sustentável, além dos estudos de caso sobre investidores e pensamentos de pessoas como Esty e Hawken, também examinamos as perspectivas regionais.
Três capítulos da Ásia foram fornecidos pelo hedge fund GLG, parte do Grupo Man, o maior gestor de hedge funds do mundo naquela época, da CLSA, o maior banco de investimentos da Ásia e de uma equipe de pesquisa em Singapura. A Ásia tornou-se um foco-chave para o investimento sustentável, com o evento Anual anual da PRI ocorrido em Cingapura no final deste ano e a aquisição da ASRIA pelo PRI, levando a uma aceleração do esforço na Ásia para aumentar a atividade neste espaço.
A CLSA já foi comprada pela CITIC Securities, de fato o governo chinês, que vem acelerando os esforços de transição para uma economia de baixo carbono tanto quanto qualquer nação na Terra fora da Escandinávia e Costa Rica, algo que GLG previu em seu capítulo . Ainda pode ser difícil encontrar grandes investimentos na China que possam ser confiáveis, mas o aumento das classes médias e altas chinesas marca uma mudança permanente que mudará para sempre negócios globais. Empresas como a Ingersoll-Rand só podem atingir metas de receita nesta região, fornecendo soluções de carbono mais baixas, criando exatamente o tipo de paradigma que planejamos e esboçamos em 2013 no corpo de trabalho do Value Driver Model para o Pacote Global da ONU e PRI.
As empresas precisam considerar as métricas ambientais que precisam rastrear, conforme descrito em nosso capítulo de Métricas ambientais.
Empresas como a Kering e a Novo Nordisk executam e publicam extensas pesquisas sobre a pegada ambiental, incluindo todas as camadas da sua cadeia de abastecimento, até as matérias-primas que compram para fabricar seus calçados. Mas poucas empresas entendem mesmo quem todos os seus fornecedores estão descendo através de sua cadeia de valor, então essa área continua sendo um trabalho em andamento.
Combustíveis fósseis
O desinvestimento de produtores de combustíveis fósseis também aumentou como tema desde o nosso livro. O capítulo dentro do Green Century e, em especial, o seu Balanced Fund é um caso eloquente para uma maneira mais "pura" de investir, mas com ativos totais com menos de US $ 200 milhões, esse fundo evidencia a falta de ativos que se movem para a alienação, o que de outra forma Foi útil para aumentar a conscientização. Este fundo, juntamente com a Carteira 21, foram os únicos fundos "sem combustível fóssil" no momento da turnê Do The Math, que iniciou o movimento de desinvestimento global de combustível fóssil.
A Carteira 21, embora defendendo práticas de investimento sustentáveis, não conseguiu financeiramente, mesmo quando fundos similares, como a Geração e o Parnassus, superaram os benchmarks - esta é uma conquista excepcional, já que totalmente 86% dos fundos ativos apresentaram desempenho inferior aos benchmarks.
Estes resultados mostram como a ESG e a Experiência se tornaram o caminho a seguir, gerando alfa, mas essas estratégias precisam ser realizadas de forma pensativa e a desinvestimento por causa dos "valores puros" não ajuda.
A desinvestimento também não conduz às mudanças que estão sendo buscadas, a saber, uma transição de energia de carbono inferior. Isso só pode acontecer através de investimentos sustentáveis positivos realizados com habilidade. A ótima notícia é que existe um desempenho superior já encontrado enquanto a maioria dos gerentes ativos não consegue encontrar o mesmo.
O capítulo de Bloomberg no livro Evoluções delineou os esforços de dados da ESG, então incipientes, e eles viram um rápido crescimento no uso e na absorção.
Outros seguiram. O MSCI viu um rápido crescimento no uso de seus dados de ESG, assim como o Sustainalytics, que comprou o investigador asiático Pesquisador Responsável que forneceu esse terceiro capítulo asiático mencionado acima. Estes são os três líderes de dados ESG de longe. Outros jogadores de nicho que fazem um trabalho interessante também estão vendo níveis recordes de interesse, como minha empresa anterior, Trucost, já viu.
No lado social do livro, Impact Investing está decantando interesse, conectando o capital diretamente ao impacto positivo entregue com intencionalidade, mesmo enquanto medindo esse impacto continua sendo um trabalho em andamento.
O último capítulo do livro Evoluções quebrou o Impacto como uma categoria separada e isso foi escrito por Lloyd Kurtz, um dos primeiros pesquisadores nas práticas sociais das empresas do pesquisador pioneiro do ESG KLD, agora parte do MSCI.
Além das tendências de investimento social, outra tendência emocionante está sendo vista nos esforços de direitos humanos e no ranking das empresas. Dan Viederman passou a defender os direitos trabalhistas tecnológicos na Malásia em uma importante história do New York Times em um mundo de níveis recorde de escravidão contratada, e este é um trabalho criticamente importante. Ainda mais emocionante, talvez seja o trabalho do Corporate Human Rights Benchmark, que no final deste ano pontuará 100 empresas sobre essas questões. Steve Viederman, o pai de Dan, continua a ser uma voz de razão e para as comunidades.
Geração de Gestão de Investimentos passou de força a força desde o nosso capítulo sobre a empresa.
Eles orgulhosamente anunciaram que sua história de 10 anos levou a desempenho financeiro versus benchmarks e seu trabalho em Alocação de Capital para Retornos de Longo Prazo vale um estudo, pois eles passam do sucesso do investimento para encorajar os outros a assumirem essas práticas.
Mudança internacional
Mudanças também estão em andamento nas regiões que abordamos no livro, incluindo Canadá, Austrália, Índia e África.
O Canadá viu um novo primeiro-ministro entrar com uma nova aparência e atitude, e a necessidade de diversificação da economia canadense longe da produção de combustíveis fósseis nunca foi mais clara.
O Rio Tinto da Austrália concordou com o apelo a um apelo para uma maior transparência do risco climático e essa pressão sobre as empresas públicas deverá continuar a acelerar.
Outras tendências que prevemos permanecem em andamento, inclusive em índices de sustentabilidade, em práticas de private equity, em turnos de alocação de ativos e na inovação como motor de valor.
Nosso capítulo sobre o desempenho da ESG mostrou-se provável, como mencionado acima, já que a ESG & Expertise mostra o caminho a seguir de telas negativas para geração alpha positiva.
Uma última palavra no livro - o capítulo de Rory Sullivan sobre suas experiências no Insight Investment é uma excelente leitura em si sobre como um grande gestor de fundo pode integrar ESG pensativo, algo que muitos gerentes estão tentando descobrir exatamente agora.Do Grupo Capital em baixo, as práticas ESG estão mudando, e Rory ajudou a liderar um caminho pensativo. Seu trabalho continua no dever fiduciário.
Mais excitante, posso anunciar que estaremos fazendo nosso terceiro livro este ano e meu parceiro desta vez será o incrível jovem superestrela Sophie Purdom da Brown University - demonstrando como o investimento sustentável precisa se desenvolver nos próximos cinco anos, por um futuro sustentável com melhores retornos financeiros.
Não se pode orgulhar mais de trabalhar com tantos ótimos estudantes nos dias de hoje em Yale, Brown e muito além e é hora de passar o baton para a próxima geração, que pode ajudar a aumentar o impulso para o investimento sustentável positivo emergir na escala necessária. De muitas maneiras, essa é a melhor esperança para o futuro que precisamos.
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