Como são determinados os preços dos metais?

Os preços dos metais não são apenas importantes para fabricantes e usuários finais, mas há muito usado como uma ferramenta para monitorar condições econômicas e de mercado. Mas como os mercados determinam os preços dos metais?

Informações sobre o mercado de metais:

Os preços dos metais individuais, como os preços de qualquer mercadoria, são essencialmente determinados pela oferta e demanda. No entanto, assumir que a informação sobre fornecimento (produção e inventários) e demanda (consumo) é prontamente disponível, precisa e transparente, seria um grande erro, independentemente do tipo de metal.

Os preços atuais não só influenciam a oferta e a demanda imediata, mas também as expectativas de oferta e demanda futuras. Em geral, quanto menor a informação disponível, maior será a volatilidade dos preços.

Uma grande indústria de serviços cresceu em torno de pesquisas, relatórios e consultoria em praticamente todos os metais individuais. Inúmeros sites agora informam sobre o movimento dos preços dos metais.

Claro, a maioria desta pesquisa e relatórios está focada nos grandes mercados de metais comuns, como cobre, níquel, zinco e chumbo. Mas, nos últimos anos, foi dada mais atenção a metais menores, incluindo elementos de terras raras.

Os mecanismos de determinação de preços variam de um mercado avançado e contratos a prazo negociados on-line, bem como em Londres na London Metal Exchange (LME) ou em Nova York na New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) para trocas de caixa básicas entre compradores e vendedores.

Um mercado de metais mais maduros, como o dos lingotes de níquel, é caracterizado por métodos de determinação de preços mais transparentes, como o sistema aberto de negociação de piso na LME, bem como a opção e contratos a prazo que refletem o que os participantes do mercado esperam que os preços do metal do níquel sejam de 30 a 120 dias no futuro.

Ao armazenar e publicar dados sobre estoques de níquel e outros metais básicos, o LME também oferece algum grau de redução de risco para compradores e investidores.

Embora de maneira nenhuma seja perfeito, o método para determinar os preços globais do níquel é muito mais maduro do que o mercado para muitos metais menores.

As estatísticas sobre a produção mundial de metal em telúrio, em contraste, não são apenas difíceis de comprar, mas não são confiáveis ​​para dizer o mínimo.

Uma das principais razões para isso é que não é do interesse dos refinadores - que são muitas vezes empresas privadas - publicar informações sobre a produção e os níveis de estoque.

Os mercados de demanda de telúrio - e metais menores - não são muito mais previsíveis, dependendo de apenas algumas aplicações, como energia solar e termelétricas. A quantidade total de produção mundial de telúrio também limita a possibilidade de trocas de gestão de transações ou desenvolvimento de negociação eletrônica e contratos a prazo.Como resultado, compradores e vendedores deste metal menor devem negociar compras em dinheiro do metal físico.

Classificando mercados de metais:

Devido às diferenças nas estruturas de mercado, nos métodos de reconhecimento de preços, bem como nas quantidades produzidas, os mercados metálicos são frequentemente separados em cinco grupos, cada um com características distintas:

1. Metais básicos: O mercado global de metais comuns pode ser considerado o mais desenvolvido de qualquer grupo de metais. Na verdade, os contratos de remessa para entregas de cobre e lata datam do século XIX. Agora, os mercados com mesas comerciais em todo o mundo liquidam transações, equivalentes a trilhões de dólares por ano.

Os contratos de adiantamento e opção, bem como a negociação eletrônica, contribuíram para um mercado mais eficiente.

Ou seja, um que pode determinar de forma mais eficaz o que os compradores e vendedores estão dispostos a pagar por um determinado metal. Conseqüentemente, a diferença entre os preços de oferta e de oferta de metais comuns padrão é normalmente muito menor que o que se veria por outros metais.

Os preços dos metais a jusante, como fio de cobre ou pó, bem como matérias-primas a montante, como minério de cobre e concentrado, podem ser comprados e vendidos com base em preços determinados pelo padrão de mercado.

2. Aço e ferro-ligas: Embora bem estabelecido, o mercado do aço não é tão maduro quanto o mercado de metais comuns. Isto é principalmente porque o aço, por natureza, é uma mercadoria menos negociável. A ampla gama de notas e variância em formas, exigidas por inúmeros usuários finais, dificultam a criação de um padrão de mercado na forma como o cátodo de cobre, por exemplo, é padronizado.

No entanto, a LME começou a oferecer contratos com base em 9 tipos diferentes de tarugos de aço em 2008. A New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) começou a negociar futuros de bobinas laminadas a quente no mesmo ano, enquanto a Bolsa de Futuros de Xangai começou a negociar futuros de Chaves e vergalhões chineses em 2009.

O mercado de ferro-ligas, como ferro-manganês e ferro-silício, é menos maduro, sendo que os preços são frequentemente determinados diretamente entre compradores e vendedores.

3. Metais menores: Os preços para metais menores, incluindo metais eletrônicos, como o índio, gálio e germânio, e metais refratários como tungstênio e tântalo, são negociados quase exclusivamente entre compradores e vendedores. O baixo número de participantes no mercado, bem como as aplicações em evolução de muitos metais menores, dificultam o desenvolvimento de ferramentas de investimento e determinação de preços mais avançadas.

Em 2008, no entanto, ambos os contratos de cobalto e metal de molibdênio começaram a operar na LME, tornando-os os primeiros metais menores a ter mercados a termo. A transparência proporcionada pelo comércio eletrônico e no solo, bem como os estoques estabelecidos, em teoria, reduz a volatilidade dos preços e proporciona uma realização de preços mais precisa.

4. Platinum Group Metals (PGMs): Devido ao número extremamente limitado de refinadores e fornecedores de PGM, os preços desses metais são tradicionalmente estabelecidos pelos escritórios de vendas dos principais produtores.Johnson Matthey, o agente de marketing exclusivo da Anglo Platinum (o maior produtor de platina do mundo), define preços de atacado para cada PGMs duas vezes por dia em suas mesas comerciais nos EUA, Hong Kong e Londres.

Os preços de alguns metais, como o osmium, viram pequenas mudanças nos anos, principalmente devido ao uso limitado, enquanto os preços da platina, que tem demanda significativa tanto da indústria como dos investidores, flutuam diariamente.

5. Metais preciosos: Excluindo platina, paládio e outros PGMs, quando falamos de metais preciosos, estamos discutindo ouro e prata. Durante milhares de anos, ambos os metais foram utilizados como uma reserva de riqueza e, surpreendentemente, ambos possuem mercados bem estabelecidos e transparentes.

A London Bullion Market Association (LBMA) opera desde 1919 e é a referência mais comum para o preço do ouro, enquanto os futuros do ouro são negociados no COMEX e na Euronext. Várias outras empresas financeiras e de investimento oferecem derivativos, opções, futuros e fundos cambiais negociados com base no preço de mercado do ouro.

Embora a LBMA e a COMEX também ofereçam vários contratos de mercado a prazo para lingotes de prata, os preços do metal são geralmente considerados mais voláteis do que os preços do ouro. Isto é devido a uma liquidez ligeiramente menor (menos compradores e vendedores) e a influência da demanda industrial de prata, que cresceu para representar cerca de 90% da demanda de prata anualmente.

Preços dos metais versus preços dos produtos metálicos:

Enquanto os economistas, analistas e jornalistas estão geralmente mais preocupados com os preços do mercado macro para grandes quantidades de metais industriais ou de grau de investimento, os fabricantes e os usuários finais exigem preços específicos para um determinado grau, forma e quantidade de metal.

O que isso significa é que, embora os economistas possam estudar o preço da Câmera de Metal de Londres (LME) do cátodo de cobre, as empresas de construção e os fabricantes de eletrônicos estão baseando seus orçamentos no preço da fiação de cobre e do pó de cobre.

Sem dúvida, existe uma correlação direta entre os preços dos metais industriais negociáveis ​​e os preços dos materiais metálicos a jusante, mas os dois nunca são iguais (como o preço da farinha pode influenciar, mas não determina o custo do pão). Quanto mais longe o fluxo de valor agregado, mais fatores (por exemplo, custos trabalhistas, energia e transporte) começam a influenciar os preços dos produtos metálicos.

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