Como funcionam os Fundos fiduciários de ações - Fundamentos de investimento

Se você é um investidor iniciante ou um gerente de dinheiro profissional, entender como funcionam os fundos de títulos é essencial para investir o sucesso, como é o caso dos fundos de ações. Esse conhecimento pode ajudar os investidores a entender outras áreas de finanças e economia, tais taxas de juros, indicadores econômicos e como estão todos inter-relacionados.

Como funcionam os fundos de obrigações: os princípios básicos das obrigações

Os fundos de obrigações investem em títulos. Então, antes de aprender como funcionam os fundos mútuos de títulos, você se beneficiará ao aprender o básico sobre como funcionam os títulos.

Uma obrigação é essencialmente uma promessa de pagamento - é um empréstimo. O mutuário é uma entidade, como uma corporação, o governo dos EUA ou uma empresa pública de serviços públicos, que emite títulos para levantar capital (dinheiro) com a finalidade de financiar projetos ou financiar as operações internas e em andamento da entidade. Os compradores de títulos são os investidores que emprestam dinheiro à entidade, comprando títulos, em troca de pagamentos periódicos com juros.

Uma boa maneira de entender o básico dos títulos e a forma como eles diferem das ações é que quando você compra títulos você é um empréstimo e quando você compra ações, você é proprietário (Bonds = Loaner, Stocks = Proprietário).

Exemplo de como funcionam as obrigações

Por exemplo, uma obrigação individual pagará juros, denominados cupom, ao detentor de obrigações (investidor) a uma taxa declarada por um período de tempo determinado (termo). Se mantido até o vencimento, e o emissor de obrigações não for inadimplente, o detentor de obrigações receberá todos os pagamentos de juros e 100% de seu principal no final do prazo.

Em diferentes palavras, a maioria dos investidores de títulos não perde o principal - não há risco de mercado real ou risco de perda de valor e os pagamentos de juros são corrigidos, razão pela qual os títulos são chamados de investimentos de renda fixa.

Um exemplo de um vínculo funcionaria com algo assim: a entidade emissora, digamos, uma corporação como a Ford Motor Company, está oferecendo títulos que pagam 7. 00% de participação por 30 anos.

O investidor de títulos decide que quer comprar uma obrigação de US $ 10.000. Ela envia os $ 10 000 para a Ford e recebe um certificado de títulos em troca. O investidor de títulos obtém 7% ao ano (US $ 700), geralmente dividido em dois pagamentos de 6 meses. Depois de ganhar 7% ao ano por 30 anos, o investidor obtém 10 mil dólares de volta.

Riscos de obrigações, preços de obrigações e como se relacionam com as taxas de juros

Também é essencial entender os riscos das obrigações e a relação entre os preços das obrigações e as taxas de juros. O montante dos juros pagos pela entidade emissora aos investidores de títulos depende principalmente do prazo (prazo de vencimento), da classificação de crédito da entidade emissora e das taxas de juros vigentes para empréstimos similares nesse momento. Os pagamentos de juros (rendimento) do vínculo geralmente são baseados no risco de inadimplência.Portanto, um termo mais longo, como uma obrigação de 30 anos, exigiria uma taxa de juros mais alta para tornar os pagamentos de títulos mais atraentes para os compradores de títulos que desejassem ser compensados ​​pelo risco de inadimplência por um longo período de tempo.

Da mesma forma, se uma entidade já emitiu grandes quantidades de títulos, o risco de inadimplência aumenta. Isso não é diferente de um indivíduo com altos níveis de dívida existente sendo forçados a pagar taxas de juros mais altas em empréstimos futuros - eles são um risco padrão.

A classificação de crédito da entidade que emite o título reflete sua capacidade de reembolsar os investidores de títulos. Isso é semelhante a uma pontuação de crédito para indivíduos. As avaliações de crédito mais altas fornecem taxas de juros mais baixas e classificações de crédito mais baixas justificam taxas de juros mais elevadas.

Como os fundos de obrigações funcionam e como diferem de títulos

Os fundos de investimento de títulos são fundos de investimento que investem em títulos. Como outros fundos mútuos, os fundos mútuos são como cestas que detêm dezenas ou centenas de títulos individuais (neste caso, títulos). Um gerente de fundos de títulos ou um time de gerentes pesquisará os mercados de renda fixa para os melhores títulos com base no objetivo geral do fundo mútuo de títulos. O (s) gerente (s) comprarão e venderão títulos com base na atividade econômica e de mercado. Os gerentes também precisam vender fundos para atender a resgates (levantamentos) de investidores.

Por esse motivo, os gestores de fundos de títulos raramente detêm títulos até a maturidade.

Como eu disse anteriormente, uma caução individual não perderá valor, desde que o emissor de obrigações não seja padrão (devido a falência, por exemplo) e o investidor de títulos detém a caução até o vencimento. No entanto, um fundo mútuo de títulos pode ganhar ou perder valor, expresso como Valor Patrimonial Líquido - NAV, porque o (s) administrador (es) do fundo vendem frequentemente os títulos subjacentes no fundo antes do vencimento. Portanto, fundos de títulos podem perder valor . Esta é uma diferença fundamental entre os títulos individuais e os fundos mútuos de títulos.

Aqui está o porquê: Imagine se você estava pensando em comprar uma obrigação individual (não um fundo mútuo). Se os títulos de hoje estão pagando taxas de juros mais elevadas do que os títulos de ontem, você naturalmente quer comprar os títulos de pagamento com juros mais altos de hoje para que você possa receber maiores retornos (maior rendimento). No entanto, você pode considerar pagar as obrigações mais baixas de juros de ontem se o emissor estivesse disposto a dar-lhe um desconto (preço mais baixo) para comprar a obrigação. Como você pode imaginar, quando as taxas de juros prevalecentes estão aumentando, os preços dos títulos mais antigos cairão porque os investidores exigirão descontos para pagamentos de juros mais antigos (e menores). Por esta razão, os preços das obrigações se movem na direção oposta das taxas de juros e os preços dos fundos de títulos são sensíveis às taxas de juros. Os gestores de fundos de obrigações estão constantemente comprando e vendendo os títulos subjacentes mantidos no fundo, de modo que a mudança nos preços dos títulos altere o valor do fundo do fundo.

Em resumo, um fundo mútuo de títulos pode perder valor se o gerente de títulos vender uma quantidade significativa de títulos em um ambiente de taxa de juros crescente porque os investidores no mercado aberto exigirão um desconto (pagar um preço mais baixo) nos títulos mais antigos que pagar taxas de juros mais baixas.

Qual tipo de fundo de obrigações é o melhor para você?

Cada fundo de títulos tem um certo objetivo que determinará o tipo de títulos detidos no fundo e, portanto, o tipo ou categoria do fundo de títulos. Em geral, os investidores conservadores preferem fundos de títulos que compram títulos com vencimentos mais curtos e maior qualidade de crédito, porque eles apresentam menor risco de inadimplência e menor risco de taxa de juros. No entanto, os juros recebidos ou rendimentos são mais baixos com esses fundos de títulos. Por outro lado, os fundos de obrigações que investem em títulos com vencimentos mais longos e menor qualidade de crédito terão maior potencial para maior retorno relativo em troca do maior risco relativo.

Se você não tem certeza de qual tipo de fundo de títulos é o melhor para você, os fundos do índice de títulos podem ser escolhas inteligentes. Acima de tudo, as considerações na construção de uma carteira de fundos de investimento é que você possui uma combinação diversificada de diferentes tipos de fundos de investimento apropriados para seus objetivos de investimento e tolerância ao risco.