Como os preços brutos estão afetando os preços do petróleo no mercado do Oriente Médio

Os preços do petróleo bruto sofreram um declínio notável ao longo de 2015, com a combinação de um crescimento global mais lento e aumento da produção de xisto de U. S. Enquanto os consumidores podem estar se beneficiando de preços de energia acentuadamente mais baixos, os produtores de xisto começaram a ganhar perdas e muitos países do Oriente Médio enfrentam orçamentos orçamentais com preços mais baixos, especialmente porque o crescimento global diminuiu em grande parte de 2015.

Neste artigo, analisaremos a dinâmica dos preços do petróleo bruto e a forma como eles estão impactando os investidores nos mercados do Oriente Médio.

Manutenção da produção

A Organização dos Países Exportadores de Petróleo - ou a OPEP - surpreendeu o mundo mantendo a produção inalterada em novembro de 2014. Com os produtores de xisto dos EUA trazendo novas plataformas on-line, o mercado esperava que a Arábia Saudita e outros membros do cartel cortassem de volta à sua produção, a fim de manter preços elevados. O grupo optou por manter a produção para espremer as margens de lucro dos produtores de xisto e forçar a produção de U. S. a diminuir.

A decisão criou um aumento dramático no suprimento que o cartel esperava seria apenas temporário, mas o impacto real acabou sendo muito mais pronunciado do que imaginavam. Com os preços em torno de US $ 115 por barril quando a decisão foi tomada, o petróleo bruto caiu abaixo de US $ 45 por barril em 2015 em resposta a uma maior oferta e menor demanda.

Apesar do forte declínio no preço, muitos produtores da OPEP optaram por continuar a bombear o mesmo ou maior nível de petróleo bruto. Funcionários da Arábia Saudita disseram ao Financial Times que eles não vêem nenhum motivo para diminuir o fornecimento de petróleo bruto antes da reunião de dezembro do cartel.

Impacto no Oriente Médio

Muitos exportadores do petróleo do Oriente Médio estão apostando que o boom dos xistos dos EUA vai se agitar nos próximos dois anos, o que ajudará os preços a subir de volta para US $ 70- 80 por faixa de barril até 2017.

Ao colocar o jogo longo, esses produtores esperam frustrar os perigos de preços potencialmente duradouros impostos pelos produtores de xisto, o que poderia ajudar os EUA a alcançar a independência energética ao longo de poucas décadas, de acordo com as estimativas da AIE .

O problema é que a receita de petróleo bruto desempenha um papel significativo em muitos mercados do Oriente Médio, incluindo a economia da Arábia Saudita. Por algumas estimativas, as vendas de petróleo representam cerca de 80% da receita do país durante os anos normais. A falta de receita de petróleo bruto enviou sua dívida pública em alta de 20% do produto interno bruto em 2015, o que levou o Fundo Monetário Internacional a solicitar cortes de gastos para ajudar a compensar os aumentos da dívida.

Essas dinâmicas foram ainda mais dolorosas em outros países, como a Rússia, que sofreram um colapso ao longo de 2015.Na verdade, o FMI advertiu que poderia levar anos para que os países da região se recuperassem dos preços mais baixos do petróleo, com o déficit orçamentário dos seis maiores exportadores que se aproximava de US $ 700 bilhões. Os seis países mais atingidos incluem a Arábia Saudita, Kuwait, EAU, Catar, Omã e Bahrein, com um déficit coletivo de 13% do PIB.

Considerações sobre os investidores

Os investidores podem querer limitar sua exposição às ações do Oriente Médio até que os preços do petróleo bruto começam a se estabilizar nos próximos dois anos.

Se a estratégia da OPEP compensa e a produção de xisto diminui, os investidores podem querer reconsiderar o investimento nessas regiões, dado o potencial de recuperação. O rebote poderia ser especialmente pronunciado se a economia global se recuperar com sucesso e exigir petróleo bruto e gás natural, ao mesmo tempo em que o abastecimento está diminuindo. Se a estratégia da OPEP derrubar e os preços permanecerem baixos, esses países poderão sofrer uma recessão prolongada.

Principais pontos de takeaway

• Os preços do petróleo bruto caíram dramaticamente de mais de US $ 100 por barril em 2014 para menos de US $ 45 por barril em 2015, o que exerceu uma pressão significativa sobre os países do Oriente Médio que dependem dessas exportações para financiar seus orçamentos.
• A OPEP surpreendeu os mercados financeiros ao decidir manter os níveis de produção estáveis ​​em vez de reduzi-los para suportar os preços do petróleo. Se o movimento for bem-sucedido, o cartel espera empurrar os produtores de xisto para fora do mercado.
• Os investidores podem querer se afastar desses mercados até que os preços da energia se estabilizem e depois reavaliem a forma como a estratégia dos países pagou.