Como o abrandamento da China afetaria a economia global?

A China tem a maior economia do mundo com maior crescimento, com taxas de crescimento em média de 10% nos últimos 30 anos, de acordo com o Fundo Monetário Internacional ("FMI"). No final de 2013, a economia do país era a segunda maior do mundo por produto interno bruto nominal ("PIB") e paridade de poder de compra ("PPP") após os Estados Unidos, impulsionado em grande parte por seu setor de manufatura que exporta bens que são amplamente consumidos em todo o mundo.

Neste artigo, veremos alguns potenciais motoristas por trás de uma desaceleração da economia da China e do impacto que teria sobre a economia global.

Potenciais Drivers Behind a Slowdown

Muitos economistas acreditam que a economia da China irá abrandar à medida que sua população envelhecerá e os salários aumentarão para atender aos padrões globais. No passado, o país beneficiou de um forte crescimento em sua população em idade de trabalhar, além de salários relativamente baixos que alimentaram o setor manufatureiro. O problema é que essas mudanças ocorreram à custa de seu setor de serviços e a fabricação exigiu cada vez menos trabalho ao longo do tempo à medida que a tecnologia substituiu os empregos.

Em última análise, muitos economistas acreditam que o país terá que migrar da fabricação para os serviços como principal motor do PIB, assim como outros países desenvolvidos, como os Estados Unidos e os que fizeram na Europa, no passado. Um crescimento equilibrado mais moderado de menos de 8% poderia aumentar o emprego, os salários e o consumo privado mais rapidamente do que o desequilibrado em crescimento superior a 8%.

Em 2015 e 2016, o governo abraçou explicitamente esta transição para os serviços em meio à desaceleração global.

Implicações sobre a economia global

A desaceleração econômica da China impactaria diferentes regiões do mundo de diferentes maneiras, dependendo da sua exposição. Nos países dependentes das exportações de commodities, como a Austrália, o Brasil, o Canadá e a Indonésia, a desaceleração pode ter um impacto negativo no PIB à medida que a demanda diminui.

A inevitável queda dos preços das commodities poderia ser benéfica, no entanto, para outros países que consomem commodities, como os Estados Unidos e os países da Europa.

De qualquer forma, a desaceleração exigirá algum ajuste por parte da economia global. O país tem sido o maior contribuidor do crescimento econômico global nos últimos anos, de acordo com o FMI, contribuindo com uma média de 31% entre 2010 e 2013. Esses valores são significativamente maiores do que sua contribuição de 8% na década de 1980, mas alguns economistas argumentam que os EUA e a Europa poderiam retirar grande parte da escassez à medida que a economia global se recupera da crise financeira de 2008.

Carteiras de posicionamento para um atraso

Os investidores internacionais podem se opor a uma parte da implicação de uma desaceleração na economia da China, tomando medidas simples destinadas a reequilibrar seu portfólio para atender a essas mudanças.

Alguns possíveis passos a seguir incluem:

• Reduzir a Exposição de Produto . Os efeitos mais profundos de uma desaceleração na economia chinesa seriam o consumo reduzido de commodities e, como resultado, diminuíam os preços das commodities no longo prazo. No entanto, vale a pena notar que o comércio de futuros de commodities baseia-se em expectativas e não em realidade, de modo que o tempo dessas quedas dependerá da percepção.
• Aumentar a diversificação . Os investidores podem mitigar os efeitos de um declínio em qualquer país, garantindo que seu portfólio seja devidamente diversificado em países de todo o mundo, incluindo países desenvolvidos como a U. S. e regiões como a Europa.
• Hedge with Puts em ETFs chineses . Os investidores podem comprar opções de venda de longo prazo em ETFs chineses ou ações chinesas de baixa venda, a fim de proteger suas carteiras, lucrar com suas quedas e compensar quaisquer posições chinesas longas em sua carteira.

Principais pontos de takeaway

• A China tem a maior economia do mundo com mais crescimento, com taxas de crescimento de 10% nos últimos 30 anos, mas muitos economistas acreditam que essas taxas de crescimento começarão a diminuir nos próximos anos à medida que a população envelhece e Os salários começam a aumentar.
• Os investidores podem evitar o impacto de uma desaceleração potencial, reduzindo sua exposição a commodities - e economias centradas em commodities, e garantindo que seu portfólio seja adequadamente diversificado globalmente.