Como a inflação afeta o mercado de títulos

A inflação, ou o aumento dos níveis de preços de bens e serviços, podem ter dois impactos negativos para os investidores obrigacionistas. Um é óbvio, enquanto o outro é mais sutil - e, portanto, muito mais insidioso.

O Impacto da Inflação na Política da Reserva Federal

O primeiro efeito é que o aumento da inflação pode fazer com que o Federal Reserve dos EUA - ou o banco central de qualquer país - importa taxas de juros de curto prazo para reduzir a demanda para crédito e ajuda a evitar que o setor se aquecendo demais.

Quando o Fed aumenta as taxas de curto prazo - ou quando se espera que o faça no futuro - as taxas intermediárias e de longo prazo também tendem a subir. Uma vez que os preços e os rendimentos dos títulos se movem em direções opostas, os rendimentos crescentes significam queda de preços - e um menor valor de capital para seu investimento de renda fixa.

A diferença entre os retornos nominais e os retornos reais

O segundo impacto da inflação é menos óbvio, mas pode levar uma grande mordida dos retornos de sua carteira ao longo do tempo. Este efeito importante é a diferença entre o retorno "nominal" - o retorno de um fundo de títulos ou obrigações em papel - eo retorno "real", ou ajustado pela inflação.

Para entender este conceito, considere um carrinho de compras de alimentos que uma pessoa compra no supermercado. Se os itens no carrinho custam US $ 100 este ano, a inflação de 3% significa que o mesmo grupo de itens custa US $ 103 por ano mais tarde. Essa mesma pessoa possui um fundo de títulos de curto prazo com um rendimento de 1%.

Ao longo do ano, o valor de um investimento de US $ 100 aumenta para apenas US $ 101 antes dos impostos. No papel, o investidor fez 1%. Mas no dinheiro do mundo real, ele ou ela realmente perdeu US $ 2 em poder de compra. O retorno "real" foi, portanto, -2%.

A taxa média de inflação nos Estados Unidos desde 1913 foi de 3. 2%.

Embora isso seja um pouco distorcido pelos períodos de alta inflação da Primeira Guerra Mundial, da Segunda Guerra Mundial e da década de 1970, isso ainda significa que os investidores precisaram ganhar um retorno anual médio de 3. 2% apenas para ficar mesmo com a inflação .

Tenha em mente que os compostos de inflação anualmente, assim como o retorno do investimento, exceto com a inflação, o resultado é negativo. A partir de 1982 até o presente, a inflação aumentou quase 100% em uma base cumulativa devido a este efeito de composição. Conseqüentemente, um investidor precisaria ver o valor de seus investimentos duplamente durante esse período apenas para acompanhar a inflação.

Retornos reais versus segurança

Em alguns casos, os investidores estão dispostos a negociar um retorno real negativo em troca de segurança. Por exemplo, em agosto de 2013, o retorno médio de um certificado de depósito de um ano (CD) foi de 0,70%. Isso representa um retorno abaixo da inflação, mas em alguns casos, a preservação do principal é a preocupação mais importante do investidor.

Se a segurança não é a sua principal prioridade, tenha em atenção o impacto da inflação. Se o seu objetivo é construir um ovo de ninho para o futuro, um fundo de títulos ou obrigações que pague 2% não vai cortá-lo. Em vez disso, considere uma abordagem diversificada incorporando investimentos de médio a alto risco, como títulos corporativos de grau de investimento, títulos de alto rendimento e ações.

Além disso, muitas empresas de fundos mútuos atualmente oferecem fundos de "retorno real" especificamente projetados para se manter à frente da inflação ao longo do tempo. Uma desvantagem potencial para esses fundos de títulos especializados é que seus custos de gerenciamento tendem a ser elevados. Tanto a Vanguard quanto a Fidelity oferecem produtos com taxas de gerenciamento mais baixas do que a média da indústria.

A linha inferior

A inflação sempre será um ladrão silencioso comendo o valor de seus investimentos, mas com alguma consciência e bom planejamento, você poderá manter o poder de compra de suas economias.