Aumentando o lucro por ação com recompras de ações

Assim como as opções de compra de ações, os warrants e as questões preferenciais conversíveis podem diluir a sua propriedade em uma empresa, os planos de recompra de ações podem aumentar sua participação, reduzindo o número de ações em circulação. Abaixo está uma versão atualizada e expandida de um artigo que publiquei há mais de uma década que fala sobre como as recompras de ações, as recompras de ações e as recompras de ações podem aumentar sua riqueza se forem gerenciadas com sabedoria.

Retenção de estoque - O ouro dourado do valor do acionista

Todos os investidores não têm dúvidas sobre as empresas que autorizam programas de recompra de ações. Mesmo que você não saiba o que são ou como eles funcionam, você entende, pelo menos, que são uma coisa boa (na maioria das situações). Aqui estão três verdades importantes sobre esses programas - e, o mais importante, como eles fazem seu portfólio crescer.

Princípio 1: O crescimento global dos lucros das empresas não é tão importante quanto o crescimento do lucro por ação

Com muita frequência, você ouvirá as principais publicações e transmissões financeiras falando sobre o crescimento geral taxa de uma empresa. Embora este número seja muito importante a longo prazo, não é o fator tudo importante para decidir o quão rápido a sua equidade na empresa irá crescer. O crescimento no lucro diluído por ação é.

Um exemplo simplificado pode ajudar. Vejamos uma empresa de ficção:

Eggshell Candies, Inc.
$ 50 por ação
100 000 ações em circulação
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Capitalização de mercado: $ 5, 000, 000

Este ano, a empresa obteve lucro de US $ 1 milhão dólares.
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Neste exemplo, cada compartilhamento é igual. 001% da propriedade na empresa. [100% dividido por 100 000 ações.]

A administração está chateada com o desempenho da empresa porque vendeu exatamente a mesma quantidade de doces este ano, como fez no ano passado.

Isso significa que a taxa de crescimento é 0%! Os executivos querem fazer algo para ganhar dinheiro aos acionistas devido ao desempenho decepcionante deste ano, então um deles sugere um programa de recompra de ações. Os outros concordam de imediato. A empresa usará o lucro de US $ 1 milhão que realizou este ano para comprar ações em si.

No dia seguinte, o CEO vai e tira os $ 1 milhão de dólares do banco e compra 20 000 ações no capital da empresa. (Lembre-se que está negociando em US $ 50 por ação de acordo com as informações acima.) Imediatamente, ele os leva ao Conselho de Administração e eles votaram para destruir essas ações para que elas não existam mais. Isso significa que agora existem apenas 80 000 ações de Doces de casca de ovos em vez de 100 000 originais. (Para ser mais específico, o conselho diretor pode decidir aposentar as ações ou, se for permitido e achar desejável, pode colocá-los em uma seção especial do balanço, denominada ações de tesouraria).

O que isso significa para você? Bem, cada compartilhamento que você possui não representa mais. 001% da empresa … representa. 00125%. Isso é um aumento de 25% no valor por ação! No dia seguinte, você acorda e descobre que seu estoque em Eggshell vale agora $ 62. 50 por ação em vez de US $ 50.

Embora a empresa não tenha crescido este ano, você ainda fez um aumento de vinte e cinco por cento em seu investimento. Isso leva ao segundo princípio.

Princípio 2: Quando uma empresa reduz o valor das ações em circulação, cada uma de suas ações se torna mais valiosa e representa uma maior porcentagem de patrimônio no negócio.

Se uma administração amigável aos acionistas, como esta, for mantida no lugar, é possível que algum dia só haja 5 ações da empresa, cada uma com valor de um milhão de dólares. Ao montar seu portfólio, você deve procurar empresas que se envolvam nesse tipo de práticas pró-acionistas e segure-as enquanto os fundamentos continuarem sendo sólidos. Um dos melhores exemplos é o Washington Post, que foi ao mesmo tempo apenas US $ 5 a US $ 10 por ação. Ele negociou até US $ 650 nos últimos anos.

Esse é o valor a longo prazo!

Princípio 3: as recompras de ações não são boas se a empresa paga muito por seu próprio estoque

Embora as recompras de ações e as recompras de ações possam ser enormes fontes de lucro a longo prazo para os investidores, elas são na verdade prejudiciais se uma empresa paga mais pelo estoque do que vale ou usa o dinheiro que não pode gastar. Em um mercado exagerado, seria tolo para a administração comprar capital próprio, mesmo em si mesmo. Em vez disso, a empresa deve colocar o dinheiro em ativos que podem ser facilmente convertidos de volta em dinheiro. Desta forma, quando o mercado se move do outro lado e está negociando abaixo do seu valor verdadeiro, as ações da empresa podem ser recuperadas com desconto, dando aos acionistas o benefício máximo.

Lembre-se, "mesmo o melhor investimento no mundo não é um bom investimento se você pagar demais".

Esta página faz parte do Investing Lesson 4 - How to Read a Income Statement. Para voltar ao início, veja o Índice.