Por que os diversos investidores devem diversificar seus investimentos

A maioria dos investidores é fortemente tendenciosa em favor do seu país de origem, apesar dos benefícios bem documentados da diversificação internacional. De fato, o investidor bilionário Warren Buffett é um notável advogado de comprar e manter apenas um fundo de índice S & P 500 de baixo custo.

O problema é que o chamado "preconceito doméstico" expõe os investidores a muitos riscos sob a forma de concentração do setor. Por exemplo, o S & P 500 pode gerar quase metade de sua receita de fora dos Estados Unidos, mas o setor de tecnologia representa quase 21% do portfólio.

Uma desaceleração no setor de tecnologia poderia ser catastrófica com empresas individuais como a Apple Inc. (AAPL) que representam mais de 3% da carteira, em agosto de 2016.

Neste artigo, Analisaremos mais de perto o viés doméstico e a forma como os investidores podem mitigar o risco através da diversificação internacional.

Dois tipos de risco

O desempenho do índice S & P 500 nas últimas décadas foi estelar em comparação com o resto do mundo. Embora seja fácil assumir que este crescimento tenha sido uniformemente disperso, um olhar rápido atrás da capa revela que o setor de tecnologia dominou a ponderação do índice e tem sido um dos principais impulsionadores do crescimento. A correlação da S & P 500 com a indústria de tecnologia foi de 0. 78, em comparação com apenas 0,33 para o setor financeiro desde 1993.

É interessante notar que o peso declarado de um setor pode não ser totalmente indicativo dos níveis de exposição real de um índice. Por exemplo, o índice MSCI Canada é apenas ponderado em cerca de 20% em energia, mas seus retornos têm uma forte correlação com o setor de energia.

A razão é que muitas empresas do setor não-energético ainda contam com os preços da energia na determinação do seu crescimento. Por exemplo, os bancos canadenses podem confiar em empréstimos a empresas de energia para impulsionar suas taxas de crescimento.

Muitos países estão sobre-expostos a um setor específico ou tendem a se correlacionar com um setor, uma vez que a teoria econômica exige especialidades.

Os investidores internacionais devem estar atentos a essas dinâmicas ao construir suas carteiras - especialmente quando se analisa o nível de diversificação em seu país de origem. Os altos níveis de exposição a um setor específico significam que uma desaceleração nesse setor pode afetar negativamente todo o portfólio.

Garantir a diversificação

Os investidores internacionais podem garantir que o seu portfólio seja adequadamente diversificado, observando uma combinação de pesos e correlações do setor. Embora nem sempre seja apropriado manter ponderações iguais para os setores, os investidores devem, pelo menos, estar atentos se seu portfólio estiver excessivamente exposto ou correlacionado demais para setores específicos.Se este for o caso, uma desaceleração nesses setores poderia produzir uma desaceleração inesperada em todo o portfólio.

O primeiro passo é dar uma olhada em quanto peso cada setor possui em um portfólio. Para aqueles com uma carteira de ações individuais, a ferramenta Instant X-Ray instantânea gratuita da Morningstar é uma maneira rápida de determinar os pesos do setor no contexto de ponderações internacionais. Aqueles com fundos negociados em bolsa (ETFs) podem ter que examinar o prospecto de cada fundo para determinar as ponderações do setor e, em seguida, ponderar esses valores pela porcentagem do portfólio da ETF.

O segundo passo é analisar a correlação de um portfólio com vários setores. Para aqueles que procuram uma ferramenta on-line, o InvestSpy pode calcular rapidamente correlações para todo o portfólio. Aqueles que procuram uma solução mais abrangente podem estar melhor usando o Microsoft Excel para comparar seus retornos de portfólio com os de vários retornos do setor e calcular as correlações. Aplicações estatísticas como R ou Python também podem ser úteis na execução dessas análises.

A linha inferior

Os investidores internacionais devem ter em mente que investir em outros países não diversifica todos os tipos de risco. No que diz respeito ao risco de concentração do setor, os investidores devem examinar de perto a exposição de seus portfólios a cada setor. É igualmente importante analisar a correlação com cada setor, uma vez que as ponderações não levam em conta a dependência da economia em um único setor - como energia, tecnologia ou commodities.