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O que significa quando alguém diz que o Federal Reserve está imprimindo dinheiro? Isso não significa que o Fed tenha uma impressora que descarte dólares. Somente o Departamento do Tesouro faz isso.
Para entender como o Fed "imprime dinheiro", lembre-se de que a maior parte do dinheiro em uso hoje não é dinheiro. É um crédito que é adicionado aos depósitos dos bancos. É semelhante ao tipo de crédito que você recebe quando seu empregador deposita seu cheque de pagamento diretamente em sua conta bancária.
Quando as pessoas dizem que a Reserva Federal "imprime dinheiro", eles significam que está adicionando crédito aos depósitos de seus bancos membros.
As pessoas também dizem que o Fed está imprimindo dinheiro sempre que se envolve em uma política monetária expansiva. É assim que o Fed gerencia a oferta de dinheiro disponível para gastar ou investir. A disponibilidade desse fornecimento é chamada de liquidez. O Fed gerencia liquidez com a política monetária. "Imprimir dinheiro" é a solução do Fed para estimular empréstimos, investimentos e crescimento econômico. Essas três coisas ajudam a acabar com uma recessão.
Como o Fed "imprime dinheiro" é exatamente?
O Fed possui duas ferramentas em que se baseia para efetuar a política monetária. Uma delas é a taxa de fundos federados. O Comitê Federal de Mercado Aberto é o braço operacional do Fed. Orienta a política monetária. Quando quer imprimir dinheiro, reduz o alvo para a taxa de fundos federados. Os fundos do Fed são os bancos que são obrigados a manter em reserva todas as noites. Se necessário, um banco emprestará fundos alimentados de outro banco para atender aos requisitos.
Quando o FOMC diminui o objetivo da taxa de fundos, ele permite que os bancos paguem menos pelos fundos alimentares emprestados. Como eles estão pagando menos interesse, eles têm mais dinheiro para emprestar. Um banco gostaria de emprestar cada dólar que não precisa manter em reserva.
Então, assim que o FOMC reduz a taxa de fundos federados t Arget, os bancos estão de acordo. Eles então diminuem todas as outras taxas de juros.
Isso torna o capital mais acessível, então as empresas e os investidores são mais propensos a emprestar. Se o retorno do investimento provavelmente for maior que a taxa de juros, o investimento parecerá uma boa idéia. Desta forma, alta liquidez estimula o crescimento econômico. Isso é como adicionar dinheiro à oferta de dinheiro.
A outra ferramenta do Fed é operações de mercado aberto. O Fed compra Tesouros e outros títulos dos bancos e os substitui com crédito. Todos os bancos centrais possuem essa habilidade única para criar crédito fora do ar. Isso é como imprimir dinheiro.
Entre dezembro de 2008 e outubro de 2014, o Fed lançou flexibilização quantitativa. Essa foi uma enorme expansão das operações de mercado aberto. O banco central da nação adicionou US $ 4 trilhões à oferta monetária. Fez isso comprando Tesouros de seus bancos membros.Ele os pagou adicionando o mesmo valor ao seu crédito em seus livros. Tinha o mesmo impacto na economia que imprimia 40 bilhões de notas de US $ 100 e enviando-as para bancos para emprestar.
O Fed pode "Descartar" o dinheiro?
Se exagerado, a política monetária expansiva pode levar a criar inflação. À medida que o capital barato persegue cada vez menos empreendimentos sólidos, os preços desses ativos aumentam.
Isso é verdade se os empreendimentos estão em casas, ouro, barris de petróleo ou empresas de alta tecnologia.
A medida de inflação mais utilizada, o Índice de Preços ao Consumidor, não registra todos esses aumentos de preços. Ele captura os preços do petróleo, mas não o ouro ou os preços das ações. Ele mede a habitação, mas usa uma estatística que mede os preços de aluguel, e não as casas para venda. É por isso que as ações do Fed podem facilmente criar bolhas de ativos e inflação.
As pessoas se preocupam com o dinheiro da impressão do Fed porque não entendem que o Fed pode "descompactá-lo" tão facilmente. Ele usa a política monetária contracionada para secar liquidez. Tem o mesmo efeito que tirar dinheiro da circulação.
Para reduzir a quantidade de capital na oferta de dinheiro, o Fed aumenta a taxa de fundos federados. Quando isso acontece, os bancos têm menos dinheiro para emprestar.
Eles têm que pagar uns aos outros mais para manter os fundos administrados na conta durante a noite para cumprir o requisito de reserva do Fed.
Aumentar a taxa de fundos federais aumenta todas as taxas de juros. Isso torna mais caro emprestar para expansão de negócios, automóveis e casas. Isso retarda o crescimento econômico, secando a demanda que impulsiona a inflação.
O Fed também pode reverter os efeitos da QE. Faz isso vendendo tesouros e títulos garantidos por hipotecas aos seus bancos. As pessoas se preocupam com o fato de os bancos não comprar esses títulos, mas eles não têm escolha. O Fed simplesmente remove dólares dos balanços dos bancos e os substitui por esses títulos.
O que acontece com os dólares? Eles desaparecem. Em outras palavras, eles retornam ao ar frio onde o Fed os pegou em primeiro lugar.
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