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O presidente e CEO da JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, publicou recentemente seu relatório anual de 50 páginas em 2015, fornecendo uma visão geral do desempenho financeiro da empresa e reflexões sobre o futuro da economia doméstica e global. Na carta, o Sr. Dimon destaca a Argentina como uma "oportunidade incrível" na sequência do seu retorno aos mercados globais e antecipou um forte crescimento nos próximos anos, uma vez que implementou novas políticas inteligentes.
Neste artigo, analisaremos mais de perto esses desenvolvimentos e se os investidores internacionais podem querer considerar ou não fazer investimentos nos ativos argentinos.
Nova liderança
A Argentina elegeu Mauricio Macri como presidente em novembro de 2015. Ao contrário de seu antecessor, o ex-prefeito de Buenos Aires prometeu implementar políticas de mercado livre destinadas a reabrir o acesso aos mercados financeiros internacionais e estimular a economia.
A primeira ordem de negócios era tomar medidas para voltar a entrar nos mercados de títulos internacionais mediante o reembolso dos credores e a remoção de uma injunção que impediu o país de pagar credores e arrecadar dinheiro novo nos mercados obrigacionistas. Esses movimentos representam um passo na direção certa, mas o país ainda deve revogar uma lei que o impede de pagar esses fundos de hedge e efetuar pagamentos completos aos obrigacionistas que se liquidam no tempo.
Macri também prometeu reformas econômicas abrangentes destinadas a enfrentar o crescimento fraco, a alta inflação e o crescente déficit fiscal após mais de dez anos de programas de gastos com assistência social.
O sucesso desses programas dependerá de sua capacidade de manter o público ao seu lado, convencer um Congresso hostil a bordo e lidar com o enfraquecimento dos preços das commodities que deixaram suas reservas estrangeiras em níveis críticos.
Settling Old Debts
A Argentina atingiu US $ 4. 65 bilhões negociam com credores de fundos de hedge em março de 2016, que encerraram uma batalha de 15 anos começando com o incumprimento de US $ 100 bilhões em dívidas em 2001.
A mudança poderia abrir caminho para voltar a entrar no mercado global de títulos, aumentar capital muito necessário para estimular a economia e levar o país de volta ao curso em uma região do mundo que vem se movendo em direção ao fim socialista do espectro político.
Sr. Dimon observou que a JPMorgan assumiu um pequeno risco adicional no país com um financiamento especial para ajudar a estabilizar a economia e ajudar a trazê-la de volta ao mercado global. Ele expressou a esperança de que o país possa ser um exemplo para o mundo do que pode acontecer quando um país tem um bom líder que adota uma boa política, ao mesmo tempo que elogia sua população altamente educada, amplos recursos naturais e vizinhos pacíficos.
Se bem sucedido, o movimento poderia encorajar outros países que se encontram em situações semelhantes a adotar políticas similares e abrir a porta ao investimento. A turbulência política do Brasil deixou um buraco na região para um país líder para intensificar o preparo da recuperação da região. O deslizamento nos preços das commodities prejudicou muitos países da região, mas há poucas dúvidas de que a turbulência política tem sido significativamente mais prejudicial para o desempenho a longo prazo.
Investir na Argentina
Existem muitas maneiras diferentes de os investidores internacionais comprarem o potencial econômico da Argentina em frente.
Enquanto muitos riscos permanecem no momento, esses investimentos podem revelar-se oportunidades atrativas nos próximos anos.
As opções mais fáceis são os fundos negociados em bolsa (ETFs), incluindo:
- Global X Funds Argentina ETF (NYSE ARCA: ARGT)
- Claymore BNY Melon Frontier Markets ETF (NYSE ARCA: FRN)
- iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSE ARCA: FM)
O Global X Argentina ETF é o único jogo puro no espaço, mas os dois ETFs do mercado de fronteira oferecem exposição de cerca de 14% e 4%, respectivamente.
A linha inferior
O relatório anual de JPMorgan em 2015 destacou a Argentina como uma tremenda oportunidade na região latino-americana. Depois de eleger Mauricio Macri como presidente no ano passado, o país começou a implementar uma série de reformas destinadas a reintroduzir os mercados de títulos globais e estimular a economia. Esses esforços poderiam levar outros países da região a reduzir suas tendências socialistas e a fazer alguns dos mesmos movimentos para melhorar suas economias também.
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