Aprendem os rótulos de Riscos de Fundos Múltiplos

Quase todos os Estados Unidos sabem que fumar não é bom para sua saúde. Pegue algum pacote de cigarros e você verá o aviso atual,

O que quase todos os Estados Unidos não sabem é que escolher investimentos com base no desempenho passado não é bom para sua riqueza. Eles não sabem disso, apesar do fato de que, em qualquer prospecto ou investimento que anuncie desempenho, você verá o aviso "o desempenho passado não garante resultados futuros".

Esta divulgação de investimento foi tão ineficaz que estudos foram feitos com a falta de sucesso, como o artigo de 2010, Avisos sem valor? Testando a Eficácia das Descargo de Responsabilidade no Fundo Mútuo, que afirma que

"Investidores de fundos mútuos se reúnem para fundos com altos retornos passados, apesar de haver pouca relação, se houver, entre altos retornos passados ​​e altos retornos futuros. Como as taxas de gerenciamento de fundos são baseadas no valor dos ativos investidos em seus fundos, no entanto, as empresas de fundos anunciam regularmente os retornos de seus fundos de alto desempenho. "

Outro estudo publicado na Georgia Law Review, Mutual Fund Performance Publicidade: intrinsecamente e materialmente enganosas? , afirma:

"O desempenho passado dos fundos pode ser o fator mais importante para os investidores escolher entre os fundos de investimento em ações. Os investidores do fundo perseguem altos retornos passados. No entanto, estudos de fundos de capital próprio gerenciados ativamente encontraram pouca evidência de que um retorno do passado forte prevê fortes retornos futuros. A perseguição do desempenho é um jogo de tolos. "

E em mais um estudo, por que falha a lei de um preço? Uma Experiência em Índices de fundos mútuos, os investidores educados foram convidados a escolher entre quatro fundos do índice S & P 500 (que todos investem da mesma forma nas mesmas ações). Os participantes mostraram estatísticas irrelevantes sobre o desempenho passado, como "início inicial até a data" - que é uma estatística inútil, a menos que todos os fundos tenham começado na mesma data.

A resposta certa teria sido escolher o fundo com as taxas mais baixas, mas um enorme 95% dos participantes entendeu errado - e não minimizou as taxas.

Apesar da evidência clara de que escolher fundos com base no desempenho passado é, francamente, uma maneira burra de escolher investimentos, as pessoas continuam fazendo isso. Por quê? Há confusão significativa sobre quando o desempenho passado é e não é relevante. Abaixo estão três orientações a serem usadas ao pensar sobre o desempenho passado.

1. Desempenho passado relacionado com a capacidade de um gerente de investimento não é relevante

Um gerente de investimentos pode ter sorte, ou seu estilo particular de investimento pode ser favorável por um longo período de tempo. Bom para eles! Isso não significa que será bom para você. Evidências irrefutáveis ​​mostram que os gerentes ativos não são eficazes em obter ganhos superiores a um índice comparável.

2. O desempenho passado relacionado a um tipo de fundo versus outro não é relevante

Por exemplo, comparando um fundo de grande capitalização com um fundo de pequena capitalização ou um fundo imobiliário com um fundo de mercados emergentes. Algumas classes de ativos funcionam bem em certos ambientes econômicos; alguns não. A escolha de investimentos com base no desempenho passado pode prejudicá-lo em relação às classes de ativos que fizeram bem nos últimos cinco ou dez anos, o que pode não ser as mesmas classes de ativos que farão bem nos próximos cinco ou dez anos.

3. Retornos esperados dos prêmios de risco são relevantes - no longo prazo

Eu acredito que as pessoas confundem os tipos anteriores de desempenho passado com os retornos esperados que vêm de algo chamado de prémio de risco.

Por exemplo, a maioria dos investidores acredita que, ao longo do tempo, as ações devem superar investimentos mais seguros, como títulos. O desempenho passado é frequentemente citado como "prova" disso. No entanto, não é um desempenho passado que leva à expectativa de que, ao longo do tempo, os estoques devem oferecer retornos mais elevados do que os títulos. É chamado o prêmio de risco de equidade.

O conceito de prémio de risco é baseado no senso comum. Suponha que você pode colocar US $ 10.000 em seu banco local e obter um retorno seguro sem risco de 1%. Ou você pode investir esses US $ 10 000 em negócios de amigos confiáveis. Se o investimento no negócio só deveria pagar-lhe o mesmo 1% que o banco, não haveria nenhum motivo para você fazê-lo.

Você sabe que o negócio poderia falhar; Você também sabe se é bem sucedido que você ganhará muito mais de 1%.

Se você assumir o investimento de negócios, espera um retorno em excesso do que você poderia obter em um investimento mais seguro - e você aceita o risco de que ele poderia ganhar menos ou resultar em uma perda. Você faz o investimento porque você espera ser compensado por assumir riscos - essa é a premissa por trás de um prêmio de risco.

É este conceito de um prémio de risco que dá a determinadas classes de ativos uma taxa de retorno esperada mais alta que outras. E, na maioria dos casos (mas não todos), as classes de ativos mais arriscadas com tempo suficiente (mais de 20 anos) forneceram rendimentos mais altos do que as escolhas de investimento menos arriscadas.

Os retornos esperados dos prêmios de risco de ações são algo completamente diferente de escolher um fundo de investimento ou estratégia de negociação com base em retornos passados.

O prêmio de risco patrimonial é uma ferramenta que pode ser usada para construir uma carteira de investimentos com maior retorno esperado em longos períodos de tempo do que outras opções menos arriscadas.

Usando o conceito de risco de risco de ações para construir um portfólio inteligente é um processo completamente diferente do que olhar para uma lista de fundos mútuos e escolher os que tiveram o maior retorno nos últimos 1, 5, 10 ou início até a data período.

Para sua riqueza, pare de investir do jeito idiota. Comece a investir a maneira inteligente. Se você não sabe como investir inteligente, contratar alguém para ajudá-lo. As taxas pagas pelo conselho valem a pena pagar. Taxas pagas por um fundo que afirma que pode "superar" o mercado não é.