Aprendendo Como analisar uma declaração de renda

Ao continuar nossa série de aulas de investimento, o próximo assunto que abordaremos é como analisar uma demonstração de resultados. Meu objetivo ao escrever esta lição é:

• Ensinar-lhe a estrutura de uma declaração de renda
• Definir e explicar palavras e conceitos que você provavelmente encontrará nas declarações de renda que você estuda no futuro
• Percorrer você através de cálculos e rácios financeiros que você pode tirar da demonstração de resultados para ter uma melhor idéia da qualidade, condição e características econômicas do negócio ou empresa que você está analisando

• Ajude você a integrar a demonstração de resultados com o que aprendeu sobre a análise de um balanço na aula anterior.

Se você se compromete com a análise de demonstrações financeiras, é um conjunto de habilidades que pode pagar dividendos pelo resto da vida, seja você lendo um relatório anual, mergulhando em um formulário 10-K, tentando entender a estrutura de um concorrente, ou fazer um investimento em uma pequena empresa. Isso pode salvá-lo de um desastre financeiro, ajudá-lo a detectar melhorias que você derruba você e sua família com riqueza e, em alguns casos, conquistar a independência financeira no início da vida.

Qual o propósito da demonstração do resultado?

O objetivo principal de qualquer demonstração de resultados é informar os ganhos de uma empresa para investidores e gerentes durante um período de tempo específico para que eles possam entender como a empresa está atuando em uma base econômica básica. Nos velhos tempos, as pessoas tendiam a se referir à demonstração do resultado como a Demonstração P & L, que era curta para "Demonstração de resultados".

As Limitações da Demonstração de Resultados

Há um erro que muitos investidores novos assumem ao assumir que a demonstração de resultados é o extrato financeiro mais importante. Como resultado, muitas vezes é a única fonte de atenção, pois considerações igualmente importantes, como estrutura de capital e fluxo de caixa, são ignoradas; considerações que podem fazer ou quebrar uma empresa.

Afinal, até os colapsos que destruíram seus acionistas, Wachovia, AIG e Lehman Brothers pareciam lucrativos. Os perigos lá foram enterrados nas notas de rodapé, no balanço e nas demonstrações do fluxo de caixa, e não na demonstração do resultado, por isso esteja ciente das limitações.

Uma dessas limitações é o uso de estimativas. Para pior ou pior, a declaração de renda exige o uso de certas aproximações. Essas estimativas podem variar entre pessoas razoáveis ​​de boa intenção, mas necessariamente introduzem um elemento de ambigüidade nas figuras. Ninguém realmente sabe por quanto tempo uma mesa ou computador, máquina de cópia ou jato corporativo vai durar, mas as despesas de depreciação devem ser estimadas no entanto. (Entraremos nisso mais adiante nesta lição.) Os bancos não sabem antes do tempo exatamente quanto do seu livro de empréstimo vai ficar mal, mas eles precisam registrar reservas contra ganhos que acham razoáveis. Os processos de alto nível não podem ser previstos antecipadamente, mas, no caso de perdas prováveis, as cobranças devem ser feitas na demonstração de resultados para se sentar em reservas no balanço patrimonial. A desvantagem é que a realidade econômica às vezes pode ser ofuscada intencionalmente ou não intencionalmente. Você obtém coisas como o abuso de contabilidade de "cookie jar" onde a administração superestima as reservas durante os bons tempos apenas para reverter essas cobranças quando as coisas ficam difíceis para que elas possam acertar os números e se tornarem boas.

Usando a Análise da Demonstração de Resultados para calcular Despesas, ganhos, Razões Financeiras e Margens de Lucros

Mesmo com essas desvantagens, a análise da demonstração de resultados revela muito mais do que os ganhos de uma empresa para o investidor ou analista sério. Ele fornece informações importantes sobre a eficácia da administração com o controle de despesas, o montante da receita e despesa de juros e os impostos pagos. Os investidores podem usar a análise da demonstração de resultados para calcular os índices financeiros que revelarão a taxa de retorno que o negócio está ganhando nos lucros e ativos acumulados dos acionistas (em outras palavras, o quão bem eles estão investindo o dinheiro sob seu controle). Eles também podem comparar os lucros de uma empresa com seus concorrentes examinando várias margens de lucro, como a margem de lucro bruto, a margem de lucro operacional e a margem de lucro líquido.

Começando Nossa Análise da Demonstração de Renda

À medida que avançamos através desta série de aulas de investimento, você deve se lembrar da verdade básica de John Burr William de que um negócio só vale o lucro que gerará para seus proprietários até agora até o dia do juízo final , descontado de volta ao presente, ajustado pela inflação. A demonstração do resultado é o "boletim" desses ganhos; ganhos que, em última análise, determinam o preço que você deveria estar disposto a pagar por uma empresa.

Sente-se em sua cadeira, tire uma cópia de um relatório anual ou 10K, vá para a demonstração de resultados consolidada do ano mais recente e vamos começar a trabalhar com isso. No final, acho que você ficará surpreso com o quanto você aprendeu. No final desta lição, nós realmente trabalhamos através das demonstrações de resultados de Abercrombie & Fitch e Brown Safety.

Esta página faz parte do Investing Lesson 4 - How to Read a Income Statement. Para voltar ao início, veja o Índice.