Banco Popular da China Desvalorização do Yuan e seus efeitos

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O que aconteceu?

Por quê?

Resultados suspeitos

O que aconteceu?

No dia 11 de agosto, o mundo ficou chocado com uma jogada que não tinha preço e definitivamente não esperava. A China decidiu que era hora de desvalorizar sua moeda, o Yuan, mudando sua melodia de uma política monetária fortemente controlada depois que os dados mostraram uma queda no comércio e outros indicadores econômicos. O Banco Popular da China decidiu que o dólar forte em sua política monetária atual do offshore Yuan tinha começado a limitar seu potencial econômico.

O governo chinês, que está atravessando um tipo de puberdade econômica, está tentando encontrar um meio termo que mantém o crescimento alinhado com os objetivos, evitando dúvidas no país e no exterior. A transição em que o governo descobre se a transição de uma economia quase totalmente dependente do governo para uma economia totalmente dependente do livre comércio e da demanda do mercado é alcançável à medida que sua demografia os configurou para superar os Estados Unidos como a maior economia do mundo .

Por quê?

O Banco Popular da China utiliza o que é conhecido como um "flutuador gerenciado", pelo qual o yuan flutua dentro de uma faixa de 2% acima ou abaixo da moeda de referência do dólar norte-americano, um ponto definido pelo Banco Popular da China. Isso é diferente de outras grandes economias como o JPY, GBP ou EUR para citar alguns que flutuam livremente contra o dólar dos EUA. O flutuador gerenciado destina-se a permitir que as forças do mercado determinem aumentos ou quedas, mas, ao mesmo tempo, impedem que algumas das mudanças mais prejudiciais, como o gato, tenham sido vistas nos últimos anos com o CHF.

Infelizmente, os mercados nem sempre fazem o que os governos desejam fazer. Normalmente, ou sempre, você poderia dizer que o governo deseja que a economia em escala global fará o que beneficia a economia local mais. Se você pergunta a Grécia ou a Alemanha, a Austrália ou o Japão, isso geralmente não acontece e os governos precisam intervir para evitar uma deterioração econômica doméstica.

A visão global da macro global viu o USD se fortalecer em todo o mundo devido à crise deflacionária global e ao flutuador gerenciado, isso também levou a CNH a fortalecer.

Resultados suspeitos

Quando a segunda maior economia do mundo enfraquece sua moeda intencionalmente, duas questões surgiram. Primeiro, o Banco do povo da China está pronto ou é apenas o começo? Para referências econômicas em um programa plurianual para enfraquecer sua moeda, é preciso apenas olhar para os vizinhos econômicos da China do Japão ou olhar para o gráfico do USDJPY em 2011/2012 até o presente dia.

Em segundo lugar, qual será o impacto sobre a inflação global ou a piora da deflação, como um dos maiores compradores mundiais de economias emergentes e desenvolvidas, desvalorizam propositalmente a sua moeda?Um olhar rápido sobre os mercados de títulos vizinhos mostra que os investidores, que procuram a frente por natureza, estão comprando títulos locais de forma agressiva, uma vez que a desvalorização do yuan na China mantém a inflação contida e dá aos bancos centrais uma razão para reduzir as taxas de juros para reduzir os custos de empréstimos, o que se destina para impulsionar a economia.

O efeito imediato na semana após a desvalorização foi um contínuo selloff nas commodities. A lógica aqui era que a China precisava desvalorizar porque a demanda estava diminuindo.

Devido à China ser um pino chave do motor econômico na recuperação global desde 2009, suas ações fizeram com que muitos temessem que a demanda de commodities continuasse a diminuir, fazendo com que os preços continuassem a deslizar.

A outra vara na lama a considerar é outras plantas do banco central. Se você olha para a Reserva Federal, o Banco do Japão, o Banco Central Europeu ou muitos outros bancos centrais do G-8, a inflação esteve no auge de seus objetivos políticos. A desvalorização da China yuan poderia dificultar a escala global para alcançar seus objetivos. Na última semana de agosto, o Japão apresentou inflação ano-a-ano em 0,2%, muito longe do alvo de 2% nesse dia e muitos outros bancos centrais detêm. A inflação deve permanecer mais baixa por mais tempo, os bancos centrais podem se engajar em novas formas de desvalorização da moeda competitiva.