Ações preferenciais na Demonstração de resultados

Muitos investidores, novos e experientes, provavelmente não podem explicar o estoque de ações preferenciais e como isso contribui para a avaliação do valor da empresa. Com isso dito, vamos discutir o papel das ações preferenciais na demonstração do resultado; como ele influencia o lucro e perda reportados em empresas com grandes questões de estoque preferencial. Embora tenhamos abordado a última lição quando apresentei ações ordinárias, ações preferenciais e ações conversíveis, o motivo por que está acontecendo agora é porque, se você acompanhou minhas aulas passadas ao verificar uma renda real declaração de um relatório anual ou da apresentação do formulário 10-K, você terá encontrado o valor da renda líquida.

O lucro líquido representa o lucro total após impostos obtido durante o período antes da dedução dos dividendos exigidos que foram pagos sobre o estoque preferencial em circulação da empresa. Entender o pensamento por trás de deduzir os dividendos preferenciais importa se você quer ser um bom investidor.

A razão pela qual não podemos confiar no lucro líquido reportado, tal como aparece neste ponto, tem a ver com a natureza dos dividendos preferenciais e das ações preferenciais. Os dividendos regulares em dinheiro pagos nas ações ordinárias ordinárias são não deduzidos do resultado. Em outras palavras, se uma empresa obteve lucro de US $ 10 milhões e pagou US $ 9 milhões em dividendos, o resultado mostraria US $ 10 milhões, o balanço patrimonial de US $ 1 milhão e o fluxo de caixa com US $ 9 milhões em dividendos distribuídos. Os dividendos em ações preferenciais, por outro lado, se assemelham mais aos juros pagos sobre a dívida em termos do que significam para o proprietário do patrimônio comum; obrigações que quase sempre precisam ser pagas e não podem ser ignoradas sem algumas conseqüências desagradáveis ​​no mercado, processos em potencial e grandes danos à reputação que tornam mais difícil levantar capital no futuro.

Esse é o motivo pelo qual muitas empresas os incluem na demonstração do resultado e, em seguida, relatam outro lucro líquido conhecido como "lucro líquido aplicável ao comum", que você aprenderá mais adiante neste artigo. Se uma empresa obteve US $ 10 milhões após impostos e pagou US $ 1 milhão em dividendos de ações preferenciais, o lucro líquido aplicável ao comum mostraria apenas US $ 9 milhões na demonstração do resultado.

Compreendendo a natureza do estoque preferido

Para ser mais específico e construir sobre o que eu ensinei em um artigo chamado Os muitos sabores do estoque preferido e Como calcular o valor intrínseco do estoque preferido < ações preferenciais sem valor simples sem características únicas, como o direito de ser convertido em ações ordinárias (conhecidas adequadamente como ações preferenciais conversíveis) é um tipo de perpetuidade.Em essência, atua como uma mistura de uma ação e uma obrigação com cada ação preferencial normalmente paga um dividendo garantido e relativamente alto. No caso de a empresa sair da bancarrota ou liquidada, as ações preferenciais são maiores na estrutura de capital, por trás dos detentores de títulos e de outros credores, para receber as distribuições remanescentes da liquidação ou reorganização. Em troca desta maior renda e segurança relativa, as ações preferenciais não têm direito a participação no sucesso do negócio além do dividendo, a menos que seja um tipo especial conhecido como ações preferenciais participantes. Mesmo assim, a participação não será comparável às ações ordinárias e incluirá algum tipo de cálculo positivo que possa enriquecer o pagamento do dividendo durante os períodos de crescimento. Em vez disso, em uma empresa extraordinariamente bem-sucedida, desde que as coisas funcionem bem, ano após ano, você coleciona seus dividendos preferenciais enquanto os acionistas comuns ficam obscenamente ricos.

O estoque preferencial pode ou não ter direitos de voto.

Algumas empresas têm várias questões de ações preferenciais diferentes ao mesmo tempo; ações preferenciais de taxa ajustável, ações preferenciais conversíveis, ações preferenciais preferenciais, ações preferenciais participantes, ações preferenciais conversíveis participantes, ações preferenciais preferenciais e ações preferenciais preferenciais; diferentes taxas de dividendos, talvez diferentes valores par. Os dividendos de todos estes precisam ser deduzidos do lucro líquido na demonstração do resultado antes de chegar ao lucro líquido aplicável ao valor comum. Isso ocorre porque, em quase todos os casos, os estatutos da corporação proíbem o pagamento de qualquer dividendo sobre as ações ordinárias, a menos que o dividendo sobre as ações preferenciais tenha sido pago. Ou seja, na perspectiva de um investidor de ações ordinárias, os dividendos de ações preferenciais são pagamentos necessários que devem ser feitos antes que seja possível tirar alguns dos ganhos do negócio e apreciá-los, cada um tão real quanto a folha de pagamento ou impostos.