Vídeo: The right to understand: Sandra Fisher-Martins at TEDxO'Porto 2026
Um dos maiores investidores de todos os tempos, um homem chamado Philip Fisher, desenvolveu uma abordagem famosa para investir pesquisa conhecida como "scuttlebutt". Ele disse que havia muito conhecimento sobre uma empresa que poderia dar uma visão de seus méritos de investimento se o investidor pudesse simplesmente encontrá-lo e sintetizá-lo em uma visão um tanto precisa e coesa de uma corporação inteira. Peter Lynch, indiscutivelmente o maior gerente de fundos mútuos da história, se dedicou a isso quando ele estava pulando em camas em La Quinta e dirigindo pela cidade, verificando uma nova cadeia alimentar conhecida como Dunkin 'Donuts.
Meu marido e eu dirigimos uma certa distância para verificar algumas empresas que finalmente atingiram nossos objetivos "severamente subestimados" depois de anos e anos de exibição das ações. Uma das empresas passou a ser uma confeiteira. Passamos o dia falando com um pequeno empresário que tinha uma vasta experiência com esta empresa em particular e comprou mais de US $ 500 de produtos para levar de volta ao nosso escritório, analisamos e comparamos com os outros fabricantes da indústria. Aprendemos muito sobre o negócio que é de conhecimento comum para aqueles que trabalham no setor, mas você não pode necessariamente esclarecer os cadernos regulamentares, como o 10-K e o relatório anual.
Por exemplo, parece haver uma luta na sede entre duas facções: aqueles que querem diluir essa marca em particular e vendê-la através de distribuições de massa e aqueles que querem manter um produto premium vendido através de uma cadeia de escrivaninhas fortemente controladas.
Isso poderia ter enormes implicações para o valor intrínseco do estoque, fazendo a diferença entre retornos anêmicos e um preço de ações 400% a 500% maior dez anos a partir de agora. Isto é o que Philip Fisher estava falando em seu tratado clássico de ações comuns e lucros pouco frequentes.
O que é importante para os novos investidores entender é que duas pessoas razoáveis podem discordar sobre o valor intrínseco, mesmo que ambos sejam conservadores e sejam apresentados com os mesmos fatos.
É por isso que Warren Buffett e Charlie Munger foram rápidos em lembrar as pessoas no passado que é uma gama de valores, em vez de uma figura precisa; Parrotting em pouco grau o grande pensador financeiro Benjamin Graham. O que você está tentando calcular é o valor presente de todo o dinheiro que a empresa ganhará a partir de agora até o fim do mundo, descontado de volta a uma taxa de retorno apropriada.
Em outras palavras, o investimento inteligente é comprar os maiores lucros futuros com o menor preço atual. Feito bem ao longo do tempo, e você desperta um dia com toneladas de ativos gerando dinheiro, mintando dinheiro para você e sua família.Buffett descreveu processos de longo prazo como este em relação ao ganho de peso: se você comer um pedaço de torrada extra, você pode não perceber isso. Você não vai se levantar da mesa e as pessoas declaram: "Meu Deus, você é enorme! "Mas, dado tempo suficiente, se você estiver consumindo mais calorias do que gastar, isso vai fazer a diferença. Isto é muito parecido com o processo de criação de riqueza. Pequenas diferenças, ao longo do tempo, geram enormes ganhos no patrimônio líquido. Foi assim que homens como Ronald Read, um zelador que ganhou o salário mínimo para a maior parte de sua vida, acabaram com um portfólio de US $ 8.000.000.
Para obter mais informações sobre esta abordagem, leia ações comuns e lucros pouco frequentes - 15 segredos de investimento para ajudar a torná-lo rico: o legado de um dos maiores investidores de todos os tempos.
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