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Como o desempenho de ligações curtas, intermediárias e de longo prazo se compara ao longo do tempo?
Última atualização em setembro de 2014
Um dos princípios do investimento é que, com maior risco, vem maior retorno, mas essa obviedade é muito mais aplicável às ações do que aos títulos, particularmente quando se trata de risco de taxa de juros (ie , a volatilidade de um fundo de obrigações ou obrigações em resposta a mudanças nas taxas vigentes).
Ao assumir um maior risco de taxa de juros, de fato, levou a maiores retornos para os investidores de títulos no período de 1982 a 2013, isso não se traduz necessariamente no que os investidores podem esperar no futuro < . Rendimento versus retorno total e o papel do risco em ambos
O aspecto mais importante do entendimento do risco de mercado de títulos é entender que existe uma relação diferente entre risco e rendimento do que existe entre risco e retorno total.
Considere o retorno anual médio anual de três fundos da Vanguard até 30 de abril de 2013, pouco antes de o mercado de títulos começar a enfraquecer:
Vanguard Bond ETF (BSV): 3. 02%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV): 6. 59%
- Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV): 9. 39%
- Estes números mostram que sim, quanto maior a maturidade do seu investimento, mais forte Retornos que você gostou neste período de tempo específico. Mas é fundamental ter em mente que este foi um tempo de
queda de rendimentos das obrigações . (Os preços e os rendimentos se movem em direções opostas.) Quando os rendimentos aumentam , a relação entre o comprimento de maturidade eo retorno total será ativada na sua cabeça. Isto é ilustrado pelo que ocorreu no
próximo seis meses. De 30 de abril a 30 de setembro de 2013, as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo aumentaram com a nota de 10 anos do Tesouro de U. S. cobrindo 1,67% para 2. 62%, indicando uma queda rápida nos preços). Aqui estão os retornos desses mesmos três ETFs durante esse período de tempo: Vanguard Short-Term Bond ETF: -0.41%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -4. 70%
- Vanguard Intermediate-Term Bond ETF: -10. 76%
- Isso nos diz que, enquanto as taxas de rendibilidade e os vencimentos geralmente têm uma relação estática (quanto maior a maturidade, maior o rendimento), a relação entre maturidade e
retorno total depende da direção de taxa de juros. Especificamente, os títulos de curto prazo proporcionam melhores retornos totais do que os títulos de longo prazo quando os rendimentos estão aumentando, enquanto os títulos de longo prazo proporcionam melhores retornos totais do que os seus equivalentes de curto prazo quando os rendimentos estão caindo. Os Números
Com tudo isso, aqui estão os números históricos para as várias categorias de vencimento, conforme expresso nos números de retorno da categoria de fundos mútuos da Morningstar em 30 de setembro de 2014:
| Categoria < 1 ano | 3 anos | 5 anos | Ultra curto prazo 0. 77% |
| 1. 17% | 1. 35% | Curto prazo | 1. 47% |
| 1. 85% | 2. 50% | Termo intermédio | 4 34% |
| 3 41. % | 4. 80% | Longo prazo | 7. 09% |
| 3. 30% | 5. 92% | Ao considerar estes números, tenha em atenção que os números de desempenho passados pois fundos e categorias podem mudar rapidamente e, portanto, podem ser enganosos. | O que isso significa para você |
A lição mais importante aqui é que é necessário ter em mente que, se o mercado Bull em títulos termina e as taxas começam a se mover mais alto por um longo período, os investidores não serão capazes de ganha o mesmo tipo de desempenho superior de possuir títulos de longo prazo que eles fizeram no período de 2008 a 2012.
Na verdade, o contrário será verdade.
A linha inferior: não presuma que um investimento em um fundo de títulos de longo prazo seja necessariamente o ingresso para o desempenho de longo prazo apenas porque ele tenha um maior rendimento.
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