Quais são os riscos e benefícios dos fundos de obrigações inversas?

Durante anos, a opção de apostar contra o mercado de títulos só estava disponível para as instituições e os investidores mais sofisticados. Hoje, a explosão de produtos negociados em bolsa (ETPs) fornece aos indivíduos um grande e crescente número de maneiras de expressar sentimento negativo em relação aos títulos. Isso é possível através de fundos inversos trocados (ETFs) e notas trocadas (ETNs) que se movem na direção oposta da segurança subjacente.

Em outras palavras, o valor de uma ETP inversa aumenta quando o mercado de títulos cai, e vice-versa. Por exemplo, se a nota do Tesouro U. S. de 10 anos caiu 1% em um determinado dia, um fundo do Tesouro inverso de 10 anos ganharia 1%.

Tipos de fundos de títulos inversos

Os investidores também têm a opção de investir em ETFes de dupla inversão e até tró-inversas, que são projetados para se mover duas ou três vezes na direção oposta do índice subjacente, respectivamente, em uma base diária. A -1. O movimento de 0% no índice se traduz em um ganho de aproximadamente 2. 0% para um fundo de inversão dupla e 3. 0% para um fundo de inversão tripla. Como seria de esperar, esses produtos trazem maior risco e maior potencial de retorno do que suas contrapartes inversas únicas.

Os investidores fazem mais do que apenas apostar contra o mercado de títulos como um todo. Em vez disso, existe uma ampla gama de opções que permitem que os investidores capitalizem as recessões nos U. S. Treasuries de diferentes prazos, bem como diferentes segmentos do mercado (como títulos de alto rendimento ou títulos corporativos de grau de investimento).

Riscos de fundos de títulos inversos

As ETP inversas oferecem aos investidores uma maior quantidade de opções, mas também um maior número de perigos potenciais. Primeiro, apostar contra um segmento de mercado específico é, por sua natureza, uma estratégia sofisticada que pode não ser apropriada para todos os investidores. Antes de comprar esse produto - e em particular um dos fundos alavancados - certifique-se de avaliar sua tolerância ao risco e certifique-se de entender que os ETFs inversos são projetados para serem veículos comerciais de curto prazo.

Além disso, não se esqueça de que, embora sejam fundos de títulos, as versões alavancadas são de natureza altamente volátil. Por exemplo, no intervalo de 25 de julho a 22 de setembro de 2011, o rendimento do Tesouro a 10 anos caiu de 3. 00% para 1. 72% à medida que o preço subiu. Durante esse mesmo intervalo, o preço do Daily 7-10 Years Treasury Bear 3x Shorts (ticker: TYO), um ETN de inversão tripla, caiu de US $ 38. 23 a $ 28. 02 - perda de 26. 7%. Certifique-se de que você pode tolerar esse tipo de volatilidade antes de investir.

Riscos dos fundos de obrigações inversas dupla e tripla

Os investidores também devem estar cientes de que os dois e três fundos inversos fornecem apenas o desempenho inverso esperado em único dias.Ao longo do tempo, o efeito da composição significa que os investidores não verão o desempenho exatamente duas ou três vezes o oposto do índice. Na verdade, quanto maior o período de tempo, maior a divergência entre os retornos reais e esperados.

Um exemplo rápido: em um único dia, um ETF inverso do Tesouro pode perder 2% se o mercado aumentar 1%. Mais de um mês, o retorno pode ser -6% (não -4%) em uma perda de 2% para o mercado. Em um ano, um investidor pode ver uma perda de -26% (não -20%) em uma queda de 10% no mercado. Isso é apenas um hipotético, mas ilustra a divergência que pode ocorrer ao longo do tempo.

Esta é a razão mais importante pela qual os fundos inversos alavancados não devem ser considerados investimentos de longo prazo .

Abaixo está uma lista dos produtos inversos de troca de renda fixa. Há alguma sobreposição aqui, pois, em alguns casos, duas empresas diferentes ofereceram ETFs inversos que cobrem o mesmo segmento de mercado; por exemplo, TBX e TYNS.

ETFs e ETN únicos (-100%) do Tesouro inverso

• iPath US Treasury Long Bond Bear ETN (DLBS)
• ProShares Short Barclays Capital 20+ Ano US Treasury Index Fund (TBF)
• Direxion Diário 20 anos Treasury Bear 1x Ações (TYBS)
• Direxion Daily Total Bond Market Bear 1x Ações (SAGG)
• iPath US Treasury 10 anos Bear ETN (DTYS)
• Direxion Daily 7-10 anos Treasury Bear 1x Ações (TYNS)
• ProShares Short 7-10 Year Treasury (TBX)
• iPath US Treasury 2 anos Bear ETN (DTUS)
• iPath US Treasury 5 anos Bear Exchange Traded Note (DFVS)

Dois e três vezes (-200% e -300%) ETFs e ETN do Tesouro Inverso

• ProShares UltraShort Barclays 20+ Year Treasury (TBT)
• ProShares UltraShort 7-10 Year Treasury Bond ETF (PST) > ProShares UltraShort 3-7 Year Treasury 2x (TBZ)
• ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury 3x (TTT)
• PowerShares DB 3x Short 25+ Year Treasury Bond ETN (SBND)
• Direxion Daily 7-10 Yr Trsy Bear 3X Shrs (TYO)
• Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bea r 3X Shrs (TMV)
• ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)
• ETFs não-Treasury Short

ProShares Short Investment Grade Corporate (IGS)

• ProShares Short High Rendimento (SJB)
• PowerShares DB Futuro inverso do futuro Govt japonês (JGBS)
• PowerShares DB 3x Futuro reverso do futuro japonês (JGBD)