Valor de tempo versus valor intrínseco

Um conceito importante em relação às opções gira em torno de seu valor. As equações permitem que um comerciante calcule uma estimativa razoável para o valor "verdadeiro" de qualquer opção , mas esse modelo é discriminado sob certas condições. Por exemplo, quando as novidades estão prestes a ser lançadas, os compradores da opção esperam uma grande mudança no preço das ações. A possibilidade de um grande lucro incentiva-os a pagar mais pelas opções do que se não houvesse notícias pendentes.

Esta é outra maneira de dizer que os jogadores do mercado sabem que é bem possível que o preço desse estoque seja volátil uma vez que a notícia seja anunciada. E a alta volatilidade antecipada desempenha um papel importante no preço de todas as opções .

Da mesma forma, os vendedores de opções exigem compensação por aceitar o risco de que eles possam ter que pagar US $ 2, 000 (ou mais) para cobrir uma opção que eles venderam por US $ 100, com a esperança de que expiraria sem valor. Assim, eles exigem um prémio superior ao vender opções para um evento de notícias.

Alguns comerciantes preferem ignorar todas as considerações teóricas (i. E., Não usam equações para opções de preço) e dizem que o preço justo para qualquer opção é o preço de mercado atual. É muito difícil argumentar com essa idéia. Afinal, o preço atual do mercado é o preço que os compradores e os vendedores concordam (em um momento específico) é um valor justo. Se eles estão dispostos a pagar um determinado preço ao comprar (ou aceitar esse preço como vendedores), como alguém pode dizer que o comprador ou vendedor não está fazendo a transação a um preço justo?

Definições

Seja qual for o método escolhido, você determina o preço justo para qualquer opção, esse preço (premium), é a soma do valor intrínseco da opção e seu valor de tempo.

• Valor intrínseco é o valor pelo qual a opção está em - o dinheiro. Para uma opção de chamada, o valor intrínseco é calculado subtraindo o preço de exercício do preço da ação. Por exemplo, uma chamada BA Nov 20 '15 130 tem um valor intrínseco de $ 4. 00 quando o preço das ações é de US $ 134.
  Para uma opção de venda, o valor intrínseco é calculado subtraindo o preço da ação do preço de exercício. Por exemplo, um IBM Feb 19 '16 155 put tem um valor intrínseco de US $ 7. 00 quando o preço das ações é de US $ 148.
  Somente opções in-the-money têm um valor intrínseco. As opções de dinheiro e as opções fora do dinheiro têm um valor intrínseco de zero.
• O valor de tempo é o valor da opção - além do valor intrínseco. Quando as opções são cotadas no mercado, é o valor do tempo da opção que torna o comércio de opções tão interessante. O valor intrínseco é sempre conhecido por um determinado preço das ações porque o preço de exercício da opção nunca muda (faz parte do contrato de opção ).No entanto, vários fatores afetam o valor do tempo. Os fatores mais importantes são o tempo restante no tempo de vida da opção e a volatilidade estimada para o estoque subjacente - usando o período de tempo desde a hora atual até a expiração das opções.
  À medida que a vida útil de uma opção aumenta, o valor do tempo aumenta. Isso é razoável porque quando há mais dias de negociação remanescentes antes da expiração da opção, há uma chance maior de que a opção ganhe valor - e isso significa que as pessoas estão dispostas a pagar mais pela opção. É verdade que também há mais tempo para que o estoque se mova na direção errada, diminuindo o valor da opção. No entanto, quando as opções de preços, é a possibilidade de ganhar dinheiro que determina o quanto os investidores estão dispostos a pagar.
  À medida que a volatilidade do estoque subjacente aumenta, o valor de uma opção aumenta. Assim, a volatilidade implícita (estimativa atual de quão volátil o estoque será entre o tempo e o tempo de validade) desempenha um papel importante no valor do tempo da opção. Os estoques mais voláteis podem sofrer mudanças de preços maiores e suas opções possuem maior prémio do que as opções de ações de baixa volatilidade.
  Qualquer outra coisa que afete o valor de uma opção (taxas de juros, dividendos, preço das ações - todos desempenham um papel na determinação do valor do tempo (ou tempo premium).

Como o valor intrínseco é facilmente calculado , é o valor do tempo da opção que impulsiona a opção premium mais e menor. Os dois fatores mais importantes são o tempo restante e a volatilidade.