U. S. Rendimento do Tesouro: definição, como eles afetam a economia

Definição: Os rendimentos do Tesouro são a quantia total de dinheiro que você ganha ao possuir títulos ou títulos do Tesouro da U. S. Eles são vendidos pelo Departamento do Tesouro da U. S. para pagar a dívida da U. S. A coisa mais importante a perceber é que os rendimentos diminuem quando há muita demanda pelos títulos. É por isso que os rendimentos se movem na direção oposta dos valores de títulos.

Como funciona?

Os rendimentos do Tesouro são determinados através da oferta e demanda.

Os títulos são, no início, vendidos em leilão pelo Departamento do Tesouro. Define um valor nominal fixo e uma taxa de juros. Se houver muita demanda, o vínculo irá para o melhor lance a um preço acima de o valor nominal. Isso reduz o rendimento. O governo apenas pagará o valor nominal mais a taxa de juros indicada. A demanda aumentará quando houver uma crise econômica. Isso ocorre porque os investidores consideram a U. S. Treasurys como uma forma de investimento ultra-segura. Se houver menos demanda, os licitantes pagarão menos do que o valor nominal. Em seguida, aumenta o rendimento.

Os preços de rendimento mudam todos os dias porque quase todos os mantem durante todo o período. Em vez disso, eles são revendidos no mercado aberto. Portanto, se você ouvir que os preços dos títulos caíram, então você sabe que não há muita demanda por títulos. Os rendimentos devem aumentar para compensar a menor demanda.

Como eles afetam a economia

À medida que os rendimentos do Tesouro aumentam, também as taxas de juros em empréstimos para consumidores e empresas com comprimentos semelhantes.

Os investidores gostam da segurança e retornos fixos dos títulos. Os tesouros são os mais seguros, uma vez que são garantidos pelo governo da U. S. Outros títulos são mais arriscados e, portanto, devem retornar maiores rendimentos para atrair investidores. Para permanecer competitivo, as taxas de juros em outros títulos e empréstimos aumentam à medida que os rendimentos aumentam.

Quando os rendimentos aumentam no mercado secundário, o governo deve pagar uma taxa de juros mais alta para atrair compradores em futuros leilões. Ao longo do tempo, essas taxas mais altas aumentam a demanda por Tesouros. É assim que os rendimentos mais elevados podem aumentar o valor do dólar.

Como eles te afetam

A maneira mais direta em que os rendimentos do Tesouro te afetam é seu impacto em hipotecas de taxa fixa. À medida que os rendimentos aumentam, os bancos e outros credores percebem que podem cobrar mais juros por hipotecas de duração similar. O rendimento do Tesouro a 10 anos afeta as hipotecas de 15 anos, enquanto o rendimento de 30 anos afeta as hipotecas de 30 anos. Taxas de juros mais altas tornam a habitação menos acessível, diminuindo assim o mercado imobiliário. Isso significa que você tem que comprar uma casa menor e menos dispendiosa. Isso pode diminuir o crescimento do Produto Interno Bruto.

Você sabia que você pode usar rendimentos para prever o futuro?É possível se você conhece a curva de rendimentos. Muitas vezes, quanto maior o prazo em um Tesouro, maior o rendimento. Os investidores exigem um retorno maior para manter seu dinheiro amarrado por um longo período de tempo. Quanto maior o rendimento de uma nota de 10 anos ou vínculo de 30 anos, os comerciantes mais otimistas são sobre a economia. Esta é uma curva de rendimento normal.

Se os rendimentos das obrigações de longo prazo forem baixos em comparação com notas de curto prazo, então os investidores são incertos sobre a economia. Eles estariam dispostos a deixar seu dinheiro amarrado apenas para mantê-lo seguro. Quando os rendimentos a longo prazo caem abaixo de rendimentos de curto prazo, você terá uma curva de rendimento invertida. Muitas vezes, prevê uma recessão.

Por exemplo, aqui está a curva de rendimentos para 31 de dezembro de 2014:

Tempo até a maturidade	Rendimento
conta de 3 meses	0. 04
nota de 1 ano	0. 25
nota de 10 anos	2. 17
vínculo de 30 anos	2. 75

Esta é uma curva de rendimento inclinada para cima. Isso mostra que os investidores querem um retorno maior para a obrigação de 30 anos do que para a conta de 3 meses. Os investidores estão otimistas em relação à economia. Eles preferem não amarrar seu dinheiro por 10 ou 30 anos. (Fonte: US Treasury, Daily Treasury Yield Curve Rates)

A curva de rendimentos achatada em 2016. Em 1 de julho de 2016, era:

Tempo até a maturidade	Rendimento
3 meses de fatura > 0. 28	nota de 1 ano
0. 45	nota de 10 anos
1. 46	vínculo de 30 anos
2. 24	Isso mostra que os investidores ficaram menos otimistas em relação ao crescimento a longo prazo. Eles exigiram um rendimento mais baixo para amarrar seu dinheiro por mais tempo.

Perspectivas

As taxas subirão no final, em 2017 ou em 2018. O Fed começou a aumentar a taxa de fundos federais em dezembro de 2015. À medida que os investidores recebem mais rendimentos para contas de curto prazo, esperarão um melhor retorno para notas de longo prazo. Para mais, veja quando as taxas de juros irão para cima?

A médio prazo, existem pressões contínuas para manter os rendimentos muito baixos. A incerteza econômica na União Européia mantém os investidores comprando U. S. Treasurys, tradicionalmente seguro. Os investidores estrangeiros, a China, o Japão e os países produtores de petróleo em particular, precisam de dólares para manter suas economias funcionando. A melhor maneira de coletar dólares é comprando produtos do Tesouro. A popularidade de U. S. Treasurys manteve rendimentos abaixo de 6 por cento nos últimos sete anos. Para mais, veja Três maneiras de medir o valor do dólar.

A longo prazo, quatro fatores tornarão os produtos do Tesouraria menos populares nos próximos 20 anos.

A enorme dívida da U. S. preocupa os investidores estrangeiros, que se perguntam se o U. S. os pagará. É uma preocupação principal para a China, o maior detentor estrangeiro da U. S. Treasurys. A China geralmente ameaça comprar menos Treasurys, mesmo com taxas de juros mais altas. Se isso acontecer, isso indicaria uma perda de confiança na força da economia de U. S. Isso diminuirá o valor do dólar no final.

Uma maneira pela qual a U. S. pode reduzir sua dívida é deixando o valor do dólar diminuir. Quando os governos estrangeiros exigem o reembolso do valor nominal dos títulos, valerá menos na sua própria moeda se o valor do dólar for menor.
Os fatores que motivaram a China, o Japão e os países produtores de petróleo a comprar títulos do Tesouro estão mudando. À medida que suas economias se tornam mais fortes, eles estão usando seus excedentes de contas correntes para investir na infra-estrutura de seu próprio país. Eles não são tão dependentes da segurança de U. S. Treasurys e estão começando a se diversificar.
Parte da atração da U. S. Treasurys é que eles são denominados em dólares, que é uma moeda global. A maioria dos contratos de petróleo são denominados em dólares. A maioria das transações financeiras globais é feita em dólares. À medida que outras moedas, como o euro, se tornam mais populares, serão feitas menos transações com o dólar. Isso acabará diminuindo seu valor e o de U. S. Treasurys.
A Tantrum Taper

Em 2013, os rendimentos aumentaram 75% entre maio e agosto sozinhos. Os investidores venderam os tesouros quando a Reserva Federal anunciou que reduziria sua política de flexibilização quantitativa. Em dezembro desse ano, começou a reduzir suas compras de US $ 85 bilhões por mês de Tesouros e títulos garantidos por hipotecas. O Fed reduziu a medida em que a economia global melhorou.

O Rendimento atingiu 200 anos de vantagem em 2012

Em 1 de junho de 2012, o rendimento de referência de 10 anos atingiu um mínimo intra-dia de 1. 442 por cento, o menor desde o início dos anos 1800. Ele fechou um pouco mais alto, em 1. 47 por cento. Foi causado por um vôo para a segurança, já que os investidores moviam seu dinheiro para fora da Europa e do mercado de ações. (Fonte: "Os dados dos trabalhos fracos batem os rendimentos dos EUA mais baixos", Reuters, 1 de junho de 2012.)

Os rendimentos diminuíram, atingindo um novo recorde no dia 25 de julho. O rendimento da nota de 10 anos fechou em 1. 43 por cento. Os rendimentos foram anormalmente baixos devido à incerteza econômica contínua. Os investidores aceitaram esses baixos retornos apenas para manter seu dinheiro seguro. Eles estavam preocupados com a crise da dívida da zona do euro, o precipício fiscal e o resultado das eleições presidenciais de 2012. (Fonte: "Taxa Diária de Curva do Rendimento do Tesouro", Departamento do Tesouro da U. S.)

Rendimentos do Tesouro Previsto a Crise Financeira de 2008

Em janeiro de 2006, a curva de rendimentos começou a achatar. Isso significava que os investidores não exigiam um maior rendimento para notas de longo prazo. Em 3 de janeiro de 2006, o rendimento da nota de um ano foi de 4 38 por cento, um pouco

maior do que o rendimento de 4. 37 por cento na nota de 10 anos. Esta foi a curva de rendimento invertida temida. Previu a recessão de 2008. Em abril de 2000, uma curva de rendimento invertida também previu a recessão de 2001. Quando os investidores acreditam que a economia está caindo, eles preferem manter a nota mais longa de 10 anos do que comprar e vender a nota mais curta de um ano, o que pode piorar no ano seguinte, quando a nota for devida. A maioria das pessoas ignorou a curva de rendimento invertida porque os rendimentos nas notas de longo prazo ainda eram baixos. Era menos de 5%. Isso significava que as taxas de juros de hipoteca ainda eram historicamente baixas e indicavam muita liquidez na economia para financiar habitação, investimento e novos negócios. As taxas de curto prazo foram maiores, graças às subidas de taxas do Federal Reserve.Esta hipoteca de taxa ajustável impactada mais. As taxas do Tesouro a longo prazo permaneceram em torno de 4,5 por cento, mantendo taxas de juros fixas de taxa fixa estáveis em cerca de 6,5 por cento.