Usando impostos diferidos para aumentar os retornos de investimento

Uma abordagem para o investimento bem sucedido a longo prazo é manter ações por um período de tempo considerável (geralmente 10 anos ou mais), reinvestir os dividendos e adicionar periodicamente sua participação acionária à medida que o dinheiro se torna disponível para você. Uma vantagem primária desta filosofia surge devido à forma como o sistema de tributação é configurado nos Estados Unidos, o que cria uma vantagem inerente que se acumula na estratégia passiva à medida que os anos passam e as obras de composição são mágicas.

Esta vantagem torna-se especialmente notável quando você não consegue utilizar abrigos fiscais, como um plano Roth IRA, Tradicional IRA ou 401 (k). Ao atravessá-lo através de um cenário hipotético, espero ilustrar os números em detalhes rígidos para que você perceba que aproveitar esta vantagem pode ser uma maneira muito poderosa de acumular riqueza adicional ao longo da sua carreira.

Pensando em impostos diferidos em um investimento de base de baixo custo como um empréstimo sem juros

Imagine que há quinze anos, você comprou 10 000 ações da AutoZone por US $ 26. 00 cada um por uma base de custo total de US $ 260, 000. Você manteve os certificados de ações em um cofre e não os olhou desde então. Você verifica o jornal e descobre que as ações fecharam sexta-feira em US $ 439. 66. Suas 10.000 ações agora têm um valor de mercado de $ 4, 396, 600. Não houve dividendos pagos durante o período de detenção.

Agora você está sentado em US $ 4, 396, 600, dos quais US $ 260 000 representam seu investimento original e US $ 4 136, 600 representam ganhos de capital não realizados.

Se você morou na cidade de Kansas são, onde minhas empresas estão sediadas e venderam suas ações, você deve um imposto de 15% para o Governo Federal e um imposto de 6% para o Estado do Missouri, totalizando 21%. Assim, de seus ganhos não realizados de US $ 4, 136, 600, US $ 868, 686, representam os impostos que você terá que pagar no momento em que liquidar sua participação no revendedor especializado.

O famoso investidor Warren Buffett apontou que o verdadeiro detentor de longo prazo deve pensar neste $ 868, 686 como um empréstimo sem juros dos governos federal e estadual. Ao contrário da dívida ordinária, você obtém o benefício de mais ativos trabalhando para você, mas você não tem pagamentos mensais, você não cobra nenhuma despesa de juros, e você consegue decidir quando a conta vem devido. Enquanto você continuar segurando suas ações, você está obtendo US $ 868, 686 em dinheiro livre trabalhando para você, que desaparecerá se você decidir mudar de assento e trocar suas ações na AutoZone por outra empresa.

Se o AutoZone crescer em uma média de 10% ao ano para a próxima década, isso significa que, no primeiro ano, você colecionaria quase US $ 87.000 em riqueza de mercado que você de outra forma não poderia ter ganho simplesmente por fato da virtude que US $ 868, 686 ainda são investidos para seu benefício.Quanto mais isso acontecer, você obtém esse ciclo auto-reforçador de criação de riqueza que coloca o investidor de compra e detenção em uma vantagem considerável para o comerciante do dia, desde que os títulos subjacentes sejam de qualidade de chip azul.

Os impostos diferidos podem torná-lo mais vantajoso para possuir um ativo sobrevalorizado do que trocar por um ativo desvalorizado

Este é um dos principais motivos por que você não vê pessoas ricas ou gerentes de portfólio bem-sucedidos que vendem posições apenas para mudar para um estoque que pode ser um pouco de um acordo melhor.

Diga que você possui $ 1, 000, 000 de PepsiCo construído ao longo de décadas. Sua base de custos é de US $ 100.000, o que significa que US $ 900.000 representam um ganho de capital não realizado. No seu caso, US $ 189.000 em impostos diferidos seriam registrados como um passivo compensatório em seu balanço patrimonial. Suas ações da PepsiCo estão negociando com ganhos de 20x, ou um rendimento de ganhos de 5%. Isso significa que o seu corte do lucro da Pepsi a cada ano é de US $ 50.000.

Agora imagine que a Coca-Cola negocia apenas ganhos de 17x com a mesma taxa de crescimento projetada e pagamento de dividendos. Esse é um rendimento de 5. 88%, que é 17. 6% a mais do que a PepsiCo está oferecendo em termos relativos, 0. 88% mais em termos absolutos. Se seus $ 1.000.000 foram investidos na Coca, sua participação no lucro líquido seria de US $ 58, 800. Um adicional de US $ 8,8 mil no lucro subjacente não é insignificante.

Como você sabe agora, não é tão simples!

Vamos executar a matemática para ver o que aconteceria se você efetuasse a mudança. Você vende suas ações da PepsiCo e vê $ 1 000, 000 em dinheiro na sua conta de corretagem. Você desencadeia imediatamente uma factura de imposto federal e estadual de US $ 189.000, deixando você com US $ 811 000. Você colocou US $ 811 000 para trabalhar em ações da Coca-Cola com um rendimento de 5. 88%, o que significa que sua participação no lucro é de US $ 47 , 687 por ano. Por mais estranho, você perdeu $ 2, 313 no lucro líquido, ou 4. 6% do que você estava gerando indiretamente a cada ano, apesar de comprar um ativo com maior rendimento.

Como essa coisa pode acontecer? A perda de capital quando você desencadeou o imposto sobre os ganhos de capital diferidos significava que menos dinheiro estava empregado para você. Nesse cenário, foi suficiente um sucesso que excedeu o benefício do maior rendimento de lucros nas ações mais baratas. Daí a moral da história: uma vez que você está estabelecido e um pouco rico, tendo construído seu portfólio com diligência e cuidado por algum tempo, mexer entre empresa para empresa em uma conta tributável pode ser um empreendimento dispendioso que prejudica seus resultados pós-impostos. Em casos raros, ele pode realmente fazer com que você acabe mais pobre do que você de outra forma poderia ter sido, apesar de os seus rendimentos declarados antes de impostos serem maiores . É por isso que gerentes de riqueza experientes se concentram na métrica que conta: o valor do excedente ajustado ao risco gerado a cada ano, líquido de impostos e inflação, produzido por seus investimentos.

No final, os impostos diferidos representam uma forma de alavancagem que tem poucas, se houver, as desvantagens da alavancagem. É uma força que você deve, pelo menos, considerar aproveitar se você pode adaptar sua estratégia de longo prazo para se beneficiar de seus efeitos.