Usando LEAPS em vez de estoque para gerar retornos enormes

Se você é otimista no estoque de uma determinada empresa, é possível estruturar seu investimento com a LEAPS, de modo que um aumento de, digamos, 50% poderia se traduzir em um ganho de 300% para você. Claro, esta estratégia não está sem riscos e as chances são muito empilhadas contra você. Usou tolamente, pode acabar com todo o seu portfólio em questão de dias. Usado com sabedoria, no entanto, pode ser uma ferramenta poderosa que lhe permite alavancar seus retornos de investimento sem tomar dinheiro na margem.

O que é uma estratégia LEAPS?

A estratégia baseia-se na aquisição de opções de ações de longo prazo conhecidas como LEAPS, que é abreviação de "Valores de Antecipação de Patrimônio de Longo Prazo". Simplificando, um LEAP é qualquer tipo de opção de estoque com um período de validade superior a um ano. Ele permite que você utilize um menor grau de capital em vez de comprar ações e ganhe rendimentos extraordinários se você estiver diretamente na direção das ações.

Como as estratégias da LEAPS funcionam

Talvez seja melhor entender como usar o LEAPS por meio de um exemplo. Por enquanto, usaremos compartilhamentos da General Electric com o enorme tamanho da empresa e o fato de que praticamente todos no mundo estão familiarizados com a empresa.

Na época em que publiquei originalmente este artigo, as ações da GE estavam sendo negociadas em US $ 14. 50. Imagine que você tem US $ 20, 500 para investir. Você está convencido de que o General Electric será substancialmente maior dentro de um ano ou dois e quer colocar o seu dinheiro proverbial onde a sua boca está.

Você poderia, é claro, simplesmente comprar o estoque de forma clara, recebendo aproximadamente 1, 414 ações ordinárias. Você poderia alavancar-se 2-1 por empréstimo na margem, trazendo seu investimento total para US $ 41.000 e 2, 818 ações com uma dívida compensadora de US $ 20, 500, mas se o estoque falhar, você poderia obter uma chamada de margem e ser forçado para vender com uma perda se você não conseguir encontrar fundos de outra fonte para depositar em sua conta.

Você também terá que pagar juros, talvez até 9%, dependendo do seu corretor, pelo privilégio de pedir o dinheiro. Saiba mais sobre os perigos de investir na margem.

Talvez você não esteja satisfeito com esse nível de exposição. Dada a sua convicção (seja ela fundada ou não, é outra história!), Você pode considerar utilizar LEAPS em vez do estoque comum. Por uma questão de simplicidade, afinal é uma aula atemporal, manteremos os preços originais citados no momento em que escrevi este artigo em 2011 - você olha para as tabelas de preços publicadas pelo Chicago Board Options Exchange e vê que você pode comprar uma opção de compra que expira o terceiro fim de semana de janeiro de 2011 - quase 20 meses e 3 semanas de distância - com um preço de exercício de US $ 17.50. Simplificando, isso significa que você tem o direito de comprar o estoque em US $ 17. 50 por ação a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. Por este direito, você deve pagar uma taxa, ou "premium", de US $ 2. 06 por ação. As opções de compra são vendidas em "contratos" de 100 ações cada.

Você decide tomar seus $ 20, 500 e comprar 100 contratos. Lembre-se de que cada contrato cobre 100 ações, então você agora tem exposição a 10 000 ações do estoque da General Electric usando seu LEAPS.

Para isso, você deve pagar $ 2. 06 x 10 000 ações = $ 20, 600 (você arredondou para o valor disponível mais próximo em seu objetivo de investimento). No entanto, o estoque atualmente é de US $ 14. 50 por ação. Você tem o direito de comprá-lo em US $ 17. 50 por ação e você pagou US $ 2. 06 por ação por este direito. Assim, seu ponto de equilíbrio é de US $ 19. 56 por ação. Ou seja, se o estoque da General Electric estiver negociando entre US $ 17. 51 e US $ 19. 56 por ação quando a opção expirar quase dois anos a partir de agora, você sofrerá alguma perda de capital. Se o estoque da GE estiver sendo negociado abaixo dos seus $ 17. 50 preço de ataque, você perderá 100% de perda de capital. Portanto, a posição só faz sentido se você acredita que a General Electric valerá substancialmente mais do que o preço atual do mercado - talvez US $ 25 ou US $ 30 - antes de suas opções expirarem.

Diga que você está correto e o estoque sobe para US $ 25.

Você poderia ligar para o seu corretor e fechar sua posição. Se você optar por exercer suas opções, você forçaria alguém a vender o estoque por US $ 17. 50 e imediatamente vire-se e venda as ações que você comprou, obtendo US $ 25 por cada ação na Bolsa de Valores de Nova York. Você paga os $ 7. 50 diferença e recupere os $ 2. 06 você pagou a opção. Seu lucro líquido na transação foi de US $ 5. 44 por ação em um investimento de apenas US $ 2. 06 por ação. Você transformou um aumento de 72. 4% no preço das ações em um ganho de 264% usando LEAPS em vez de estoque. Seu risco foi certamente aumentado, mas você foi compensado por isso, dado o potencial de retornos excessivos. Seu ganho funciona para US $ 54, 400 em seu investimento de $ 20, 600, em comparação com os $ 14, 850 que você ganhou.

Se você tivesse escolhido a opção de margem que você teria ganho US $ 29, 700, mas você teria evitado o potencial de risco de eliminação porque qualquer coisa acima do preço de compra de US $ 14. 50 teria sido ganho. Você teria recebido dividendos em dinheiro durante seu período de detenção, mas você seria forçado a pagar juros sobre a margem que você emprestou do seu corretor. Também seria possível que, se o mercado tivesse tancado, você poderia encontrar-se sujeito a uma chamada de margem como avisamos anteriormente.

As tentativas e os perigos de usar LEAPS

A maior tentação ao utilizar o LEAPS é transformar um movimento de investimento, de outra forma, em uma aposta definitiva, selecionando opções que têm preços desfavoráveis ​​ou levariam um milagre próximo para atacar. Você também pode ser tentado a assumir mais riscos de tempo, escolhendo opções menos dispendiosas e de curta duração que não são mais consideradas como LEAPS.A tentação é alimentada por poucos casos extraordinariamente raros em que o especulador fez uma menta absoluta. Testemunhe as chamadas Wells Fargo junho de 2009 $ 20. Se você tivesse colocado US $ 10 000 neles durante a fusão de março, você teria gerado um retorno inacreditável, trazendo sua posição para um valor de mercado de mais de $ 1, 300, 000 em apenas algumas semanas, enquanto o estoque de Wells aumentava de menos de US $ 9 por ação para mais de US $ 28 há alguns dias atrás.

A lição deve ser óbvia: usar o LEAPS não é apropriado para a maioria dos investidores. Eles só devem ser usados ​​com grande cuidado e por aqueles que gostam do jogo, têm muito excesso de dinheiro de sobra, estão dispostos a perder cada centavo que colocam em jogo e possuem um portfólio completo que não perderá uma batida pelas perdas gerado em uma estratégia tão agressiva.

Não se iludir - usar o LEAPS é, na maioria das vezes, uma forma de jogo definitivo. Como Benjamin Graham disse, tais práticas não são ilegais, nem imorais - mas certamente não estão engordando na carteira.