Variável Anuidade Comparada aos Fundos do Índice

Como um consultor de taxa única, não sou compensado pela venda de produtos. Eu tinha um cliente me pedir para se encontrar com ele e outro conselheiro, que estava propondo uma compra de anuidade variável. Estou compartilhando minha análise. Todos os nomes foram alterados para proteger a privacidade.

A anuidade variável proposta foi para a esposa, a quem chamaremos Joan. Ela tem 66 anos, com retiradas para começar com a idade de 71 anos. Foi proposto como fonte de renda garantida e como forma de proporcionar um benefício maior para a morte para as crianças.

Com base nos benefícios propostos, a estrutura de tarifas neste contrato de anuidade variável foi:

• Taxa de Mortalidade e Despesas: 1. 1%
• Taxa de administração: . 15%
• Despesas operacionais anuais do fundo: . 57% - 1. 89% - Eu usei um ponto médio de 1. 23%
• Cavaleiro do benefício da morte: . 70%
• Rider de renda: . 95%

Taxas anuais totais: 4. 13%

(Saiba mais sobre taxas e despesas de anuidade variável.)

O contrato estabelece que "os encargos anuais totais são calculados como uma porcentagem do saldo de retirada garantida (GWB) e deduzidos trimestralmente em todas as opções de investimento variável e as opções de conta fixa ".

Neste tipo de produto existem 3 potes separados de dinheiro:

• O valor atual do contrato: o que você obtém se você cobrar na política. Isso varia dependendo do desempenho do investimento, e o desempenho do investimento deve superar um arraso de taxa de 4 13% anual.
• O saldo de retirada garantida (GWB): este é um saldo fantasma usado para calcular o valor do rendimento garantido anual que você pode retirar. Isto é garantido para crescer 6% ao ano nos anos em que você não está retirando, ou pelo desempenho do mercado, o que for maior. Se o GWB for aumentado devido ao desempenho do mercado, isso é chamado de "step-up". Quando você inicia os levantamentos, você deve garantir 5% deste saldo GWB garantido para toda a vida.

• O benefício da morte: é o que é pago após a morte. Será o maior dos prémios pagos, o valor do contrato real ou o benefício de morte pelo aniversário do contrato no 7º ano.

Testei o desempenho de tal contrato contra uma carteira de fundos indexados com uma alocação de 80% de ações / 20% de títulos. A parcela de estoque foi alocada da seguinte forma:

• 30% S & P 500
• 20% Russell 2000
• 15% EAFE
• 15% REITS

A parcela de títulos foi alocada em:

• 10% fixado (CD like returns)
• 10% títulos governamentais de longo prazo

Eu apliquei um arrasto de 1. 25% para o portfólio de fundos do índice, assumindo que o mesmo cliente estava trabalhando com um consultor financeiro que cobrava 1% ao ano e o os fundos subjacentes do índice tiveram despesas que foram.25% ao ano ou menos.

Eu olhei para 3 cenários diferentes:

• Desempenho do mercado a partir de 1973, você começou com dois anos horríveis de desempenho de capital, então uma recuperação constante
• Desempenho do mercado a partir de 1982, desempenho estelar por muitos anos > Desempenho do mercado a partir de 2000, todos sabemos o que foram os últimos dez anos.
• Abaixo estão os resultados.

1973 Desempenho do mercado:

Você investe US $ 100.000 em anuidade, ou US $ 100.000 em uma carteira de fundo de índice.

• Você não tira retiradas até a idade de 71 anos.
• Contrato recebe sua taxa de crescimento garantida de 6% no GWB, que leva a US $ 133, 823, o que excede o desempenho do mercado durante esse período de tempo.
• 5% do que é de US $ 6, 691, que você então retira todos os anos até os 90 anos de idade.
• Se Joan faleceu nos primeiros 3 anos, o benefício da morte teria proporcionado um valor sobre o índice conta na faixa de US $ 12 000 - US $ 34 000.
• Na idade de 90 anos de Joan, o valor do contrato na anuidade é de US $ 219, 416, que passa junto aos herdeiros.
• Na idade de 90 de Joan, o portfólio de índices vale US $ 864, 152, que passa junto aos herdeiros.
• Você tirou a mesma quantia de renda tanto da renda como da carteira do índice. ($ 6, 691 desde a idade de 71 a 90)
• Se os aumentos anuais forem dados após o início das retiradas, essas não serão refletidas nesta análise, mas se aplicariam. É improvável que eles afetem materialmente o desempenho relativo de uma estratégia sobre a outra.
• 1982 Desempenho do mercado:

Você investiza US $ 100.000 em anuidade, ou US $ 100.000 em uma carteira de fundo de índice.

• Você não tira retiradas até a idade de Joan 71.
• Neste cenário, o aumento anual aplica-se, uma vez que o desempenho do mercado excede o da taxa de crescimento garantida de 6%, então seu GWB se torna $ 178, 473.
• 5% de Isso é $ 8, 924, que você então retira todos os anos até a idade de 90 anos.
• Em nenhum momento, o benefício da morte oferece um valor adicional sobre a carteira do fundo do índice.
• Na idade de 90 anos de Joan, o valor do contrato é de US $ 78, 655, mas o benefício de morte ainda é de US $ 167,714. (O ano de contrato do contrato do 7º ano em benefício de morte aplicado) (Como o valor do contrato pode ser tão baixo? taxas e retiradas anuais, o valor do contrato está sendo reduzido em cerca de US $ 16.000,00 por ano, mas o valor do contrato não é relevante a menos que você vença a anuidade.)
• Na idade de 90 anos, a carteira do índice vale US $ 856, 898, que passa junto aos herdeiros.
• Você tirou a mesma quantia de renda tanto da renda como da carteira do índice. (US $ 8, 924 por ano de sua idade de 71 a 90)
• Em ambos os cenários acima do que você realizou é uma transferência significativa de riqueza de suas famílias mãos direto para a companhia de seguros.

2000 Desempenho do mercado:

Você investe US $ 100.000 em anuidade, ou US $ 100.000 em uma carteira de fundo de índice.

• Você não tira retiradas até que a idade de Joan 71
• Contrato receba sua taxa de crescimento garantida de 6% no GWB, o que leva a US $ 133, 823.
• 5% é $ 6, 691, que você então retirar Todos os anos até aos 78 anos (não consigo executar dados após essa idade, pois não tenho retornos de mercado após 2011).)
• Em 4 dos 12 anos, o benefício da morte pagou mais do que a carteira do fundo do índice, por um valor que varia de US $ 970 a US $ 14 000.
• Na idade de Joan 78, o valor do contrato é de US $ 76, 667 , mas o benefício da morte é de US $ 118.000 (ano de vigência do contrato do 7º ano em benefício de morte aplicado)
• Na idade de 78 anos de Joan, a carteira do índice vale US $ 107, 607, que passa junto aos herdeiros.
• Você tirou a mesma quantia de renda tanto da renda como da carteira do índice. ($ 6, 691 desde a idade de 71 a 78)
• Claro que ninguém sabe o que acontece a partir daqui.
• Neste último cenário, no momento atual, a renda variável está fornecendo um benefício de morte de cerca de US $ 10.000 acima, que seus herdeiros receberiam de uma carteira de índices e você terá um fluxo de renda garantida contínua de US $ 6, 691 um ano. Observe, se as condições de mercado pobres continuam, e o valor do contrato vai para zero, o benefício da morte torna-se nulo, porém sua renda garantida continua.

O folheto de anuidade variável indica "em algumas circunstâncias, o custo da opção pode exceder o benefício efetivo pago sob a opção".

Isso pode acontecer facilmente quando você possui uma estrutura de taxa de 4 13%.

Em um contexto histórico, é mais provável que tal produto forneça uma transferência de riqueza mais substancial de você para a companhia de seguros do que para você para sua família.

Outro aviso legal na cópia fina disse: "Consulte seu representante ou agente de planejamento de aposentadoria quanto à quantidade de dinheiro e idade do proprietário / anuário e o valor para você de proteção potencialmente limitada contra a descida que este GMWB pode fornecer. "

Aguarde, pensei que o objetivo principal desses produtos era proteção contra desvantagem? Se eu ler a boa impressão, porém, a própria empresa está reconhecendo que oferece proteção "limitada" para baixo.

Tenho um outro comentário, e não quero dizer desrespeito aos comissionados. O conselheiro que propôs a anuidade sugeriu que se meu cliente usasse essa anuidade, isso reduziria o que precisava para retirar as contas que tinham comigo. Isso sugeriria de alguma forma que eu poderia colocar meus próprios interesses (preservando ativos com minha empresa para gerar taxas mais elevadas) antes do interesse do meu cliente. (Os fundos propostos para serem colocados nesta anuidade não estavam sob minha administração nem eu recomendava que o cliente me movesse para mim.)

Como um conselheiro somente de taxa, eu fiz um juramento fiduciário. Permitir que um fator como esse influencie minha decisão seria uma violação do dever fiduciário, e acho ofensivo que alguém tentasse influenciar meu ponto de vista com a abordagem de que sua estratégia preservaria os bens sob meus cuidados.

No mundo do corretor / revendedor, o padrão atual é o da adequação, e essa sugestão é considerada boa, desde que a recomendação geral ainda seja adequada ao cliente. No entanto, com os padrões que eu pratico abaixo, tal sugestão não é apropriada.

Minhas conclusões finais (opiniões como esta não é uma análise acadêmica formal):

A estrutura de tarifas no roteador vendeu anuidades variáveis ​​como a da análise acima é tal que diminui o valor das garantias que os produtos são deveria fornecer.

• Os agentes ou representantes que vendem essas anuidades variáveis ​​muitas vezes não entendem ou não revisaram como o produto funcionará sob várias condições históricas do mercado.
• Os representantes que vendem essas anuidades variáveis ​​não parecem oferecer planejamento financeiro holístico, onde colocam suas recomendações no contexto da situação financeira total do cliente, incluindo seu patrimônio líquido, idade, situação tributária e necessidades de renda.