Warren Buffett Biografia e Evolução de Berkshire

Warren Buffett nasceu

Warren Edward Buffett nasceu em 30 de agosto de 1930, para sua mãe, Leila e o pai Howard, um agente do congresso. O segundo mais velho, ele tinha duas irmãs, e exibia uma incrível aptidão tanto para o dinheiro quanto para os negócios em uma idade muito precoce. Conhecimentos relatam sua habilidade estranha de calcular colunas de números no topo de sua cabeça - uma façanha que Warren ainda espanta colegas de trabalho com hoje.

Com apenas seis anos de idade, Buffett comprou 6 pacotes de Coca Cola da mercearia de seu avô por vinte e cinco centavos e revendeu cada uma das garrafas para um níquel, ganhando um lucro de cinco centavos. Enquanto outras crianças de sua idade estavam brincadeiras e gatas, Warren estava ganhando dinheiro. Cinco anos depois, Buffett deu seu primeiro passo no mundo das finanças altas. Aos 11 anos, comprou três ações da Cities Service Preferred em US $ 38 por ação para ele e sua irmã mais velha, Doris. Pouco depois de comprar o estoque, caiu para pouco mais de US $ 27 por ação. Warren, um assustado mas resiliente, manteve suas ações até que eles se recuperaram para US $ 40. Ele rapidamente os vendeu - um erro que ele logo se arrependeria. O Serviço de Cidades disparou até US $ 200. A experiência ensinou-lhe uma das lições básicas de investir: a paciência é uma virtude.

Educação de Warren Buffett

Em 1947, Warren Buffett se formou no ensino médio quando tinha 17 anos de idade.

Nunca foi sua intenção ir para a faculdade; ele já havia feito US $ 5 mil em jornais (isso é igual a $ 42, 610. 81 em 2000). Seu pai tinha outros planos e exortou seu filho a frequentar a Wharton Business School na Universidade da Pensilvânia. Buffett só ficou dois anos, reclamando que ele conhecia mais do que seus professores.

Quando Howard foi derrotado na corrida do congresso de 1948, Warren voltou para casa para Omaha e transferiu-se para a Universidade de Nebraska-Lincoln. Apesar de trabalhar em tempo integral, ele conseguiu se formar em apenas três anos.

Warren Buffett abordou estudos de pós-graduação com a mesma resistência que ele mostrou alguns anos antes. Ele finalmente foi persuadido a candidatar-se a Harvard Business School, que, na pior decisão de admissão na história, o rejeitou como "muito jovem". Slighted, Warren, então, aplicou-se a Colômbia, onde os investidores famosos Ben Graham e David Dodd ensinaram - uma experiência que mudaria para sempre sua vida.

Ben Graham - Mentor de Buffett

Ben Graham tornou-se bem conhecido durante a década de 1920. Numa época em que o resto do mundo estava se aproximando da arena do investimento como se fosse um jogo gigante de roleta, Graham procurou ações que eram tão baratas que quase não tinham risco.Uma das suas chamadas mais conhecidas foi a Northern Pipe Line, uma empresa de transporte de petróleo administrada pelos Rockefeller. O estoque foi negociado em US $ 65 por ação, mas depois de estudar o balanço, Graham percebeu que a empresa tinha participações em títulos no valor de US $ 95 por cada ação. O investidor de valor tentou convencer a administração a vender o portfólio, mas recusaram.

Pouco tempo depois, ele realizou uma guerra de procuração e garantiu um lugar no Conselho de Administração. A empresa vendeu seus títulos e pagou um dividendo no valor de US $ 70 por ação.

Quando ele tinha 40 anos, Ben Graham publicou Security Analysis , uma das maiores obras já escritas no mercado de ações. Na época, era arriscado; investir em ações tornou-se uma piada (o Dow Jones caiu de 381. 17 a 41. 22 ao longo de três a quatro curtos anos após o acidente de 1929). Foi por esta altura que Graham surgiu com o princípio do valor comercial "intrínseco" - uma medida do valor real de uma empresa que era completamente e totalmente independente do preço das ações. Usando o valor intrínseco, os investidores poderiam decidir o que valia a empresa e tomar decisões de investimento em conformidade. Seu livro subsequente, The Intelligent Investor , que Warren comemora como "o maior livro de investimento já escrito", introduziu o mundo no Mr. Market - a melhor analogia de investimento na história.

Através de seus princípios de investimento simples e profundos, Ben Graham tornou-se uma figura idílica para Warren Buffett, de vinte e um anos de idade. Lendo uma edição antiga de Who's Who, Warren descobriu que seu mentor era o presidente de uma pequena e desconhecida companhia de seguros chamada GEICO. Ele pulou um trem para Washington D. C. um sábado de manhã para encontrar a sede. Quando ele chegou lá, as portas estavam trancadas. Para não ser interrompido, Buffett bateu implacavelmente na porta até um zelador vir a abri-lo para ele. Ele perguntou se havia alguém no prédio. Como a sorte (ou o destino) teria, havia. Acontece que havia um homem ainda trabalhando no sexto andar. Warren foi acompanhado até ele e imediatamente começou a lhe fazer perguntas sobre a empresa e suas práticas comerciais; uma conversa que durou quatro horas. O homem não era outro senão Lorimer Davidson, vice-presidente financeiro. A experiência seria algo que ficou com Buffett pelo resto da vida. Ele finalmente adquiriu toda a empresa GEICO através de sua empresa, Berkshire Hathaway.

Voando através de seus estudos de pós-graduação em Columbia, Warren Buffett foi o único aluno a ganhar um A + em uma das aulas de Graham. Desapontantemente, Ben Graham e o pai de Warren aconselharam-no a não trabalhar em Wall Street depois de se formar. Absolutamente determinado, Buffett ofereceu trabalho para a parceria Graham gratuitamente. Ben o rejeitou. Ele preferiu manter suas posições para judeus que não eram contratados em empresas gentias na época. Warren foi esmagado.

Warren Buffett Retorna Início

Voltando para casa, ele tomou um emprego na casa de corretagem de seu pai e começou a ver uma menina com o nome de Susie Thompson.O relacionamento finalmente se tornou serio e, em abril de 1952, os dois eram casados. Alugaram um apartamento de três quartos por US $ 65 por mês; Foi desacelerado e o jovem casal compartilhou o espaço com uma família de ratos. Foi aqui que nasceu a filha, também chamada Susie. A fim de poupar dinheiro, eles fizeram uma cama para ela em uma gaveta de cômoda.

Durante esses anos iniciais, os investimentos de Warren foram predominantemente limitados a uma estação de Texaco e alguns imóveis, mas nenhum deles foi bem-sucedido. Foi também durante este tempo que ele começou a ensinar aulas noturnas na Universidade de Omaha (algo que não teria sido possível vários meses antes. Em um esforço para conquistar seu intenso medo de falar em público, Warren fez um curso por Dale Carnegie). Felizmente, as coisas mudaram. Ben Graham convocou um dia, convidando o jovem corretor de bolsa a trabalhar para ele. Warren teve finalmente a oportunidade que ele esperara há muito tempo.

Warren Buffett vai trabalhar para Ben Graham

Warren e Susie mudaram-se para uma casa nos subúrbios de Nova York. Buffett passou seus dias analisando relatórios S & P, buscando oportunidades de investimento. Foi durante esse período que as diferenças entre as filosofias de Graham e Buffett começaram a surgir. Warren ficou interessado em como uma empresa trabalhou - o que a tornou superior aos concorrentes. Ben simplesmente queria números, enquanto Warren estava predominantemente interessado na administração de uma empresa como um fator importante ao decidir investir, Graham olhou apenas o balanço e a demonstração de resultados; Ele poderia se importar menos com a liderança corporativa. Entre 1950 e 1956, Warren construiu seu capital pessoal até US $ 140.000 de apenas US $ 9, 800. Com este baque de guerra, ele voltou a olhar para Omaha e começou a planejar seu próximo passo.

Em 1 de maio de 1956, Warren Buffett completou sete parceiros limitados, que incluíram sua irmã Doris e a tia Alice, arrecadando US $ 105.000 no processo. Ele colocou US $ 100, criando oficialmente o Buffett Associates, Ltd. Antes do final do ano, ele estava gerenciando cerca de US $ 300.000 em capital. Pequena, pelo menos, mas tinha planos muito maiores para esse grupo de dinheiro. Ele comprou uma casa por US $ 31, 500, carinhosamente apelidado de "Foltada de Buffett", e gerenciou suas parcerias originalmente de um dos quartos da casa, depois, um pequeno escritório. Por essa altura, sua vida começou a tomar forma; Ele teve três filhos, uma linda esposa e um negócio bem sucedido.

Ao longo dos próximos cinco anos, as parcerias de Buffett aumentaram um impressionante lucro de 251. 0%, enquanto o Dow subiu apenas 74. 3%. Uma certa celebridade em sua cidade natal, Warren nunca deu dicas de estoque, apesar dos constantes pedidos de amigos e estranhos. Em 1962, a parceria tinha capital superior a US $ 7. 2 milhões, dos quais um bom US $ 1 milhão foi a participação pessoal de Buffett (ele não cobrava uma taxa pela parceria - em vez de Warren tinha direito a 1/4 dos lucros acima de 4%). Ele também tinha mais de 90 parceiros limitados em todo os Estados Unidos. Em um movimento decisivo, ele fundou as parcerias em uma única entidade chamada "Buffett Partnerships Ltd.", aumentou o investimento mínimo para US $ 100.000 e abriu um escritório em Kiewit Plaza na rua Farnam.

Em 1962, um homem chamado Charlie Munger voltou para sua casa de infância de Omaha da Califórnia. Embora um pouco esnobe Munger foi brilhante em todos os sentidos da palavra. Ele tinha frequentado Harvard Law School sem Bacharelado. Introduzido por amigos mútuos, Buffett e Charlie foram imediatamente reunidos, fornecendo as raízes para uma colaboração de amizade e negócios que duraria o próximo Quarenta anos.

Dez anos após a sua fundação, os ativos da Buffett Partnership aumentaram mais de 1, 156% em comparação com os 122. 9% da Dow. Atuando como um senhor sobre ativos que haviam aumentado US $ 44 milhões, o pessoal de Warren e Susie A participação foi de US $ 6, 849, 936. O Sr. Buffett, como eles disseram, chegou.

Com sabedoria, assim como sua personagem de sucesso estava começando a ser firmemente estabelecida, Warren Buffett fechou a parceria para novas contas. A guerra do Vietnã força total do outro lado do mundo e o mercado de ações estava sendo impulsionado por aqueles que não haviam estado por perto durante a depressão. Ao mesmo tempo que expressava sua preocupação com o aumento dos preços das ações, a parceria ganhou seu maior golpe em 1968, registrando um ganho de valor de 59. 0%, catapultando mais de US $ 104 milhões em ativos.

No ano seguinte, Warren foi muito mais longe do que fechar o fundo para novas contas; Ele liquidou a parceria. Em maio de 1969, ele informou seus parceiros de que ele "não conseguiu encontrar pechinchas no mercado atual". Buffett passou o restante do ano liquidando o portfólio, com exceção de duas empresas - Berkshire e Diversified Retailing. As partes da Berkshire foram distribuídas entre os parceiros com uma carta de Warren informando-lhes que, em alguma medida, estaria envolvido no negócio, mas não estava obrigado a eles no futuro. Warren estava claro em sua intenção de manter sua própria participação na empresa (ele detinha 29% do estoque da Berkshire Hathaway), mas suas intenções não foram reveladas.

Warren Buffett Gains Control de Berkshire Hathaway

O papel de Buffett em Berkshire Hathaway tinha sido um pouco definido anos antes. Em 10 de maio de 1965, depois de ter acumulado 49% das ações ordinárias, Warren se nomeou Diretor. A gerência terrível tinha dirigido a empresa quase no chão, e ele estava certo com um pouco de ajustes, poderia ser melhor gerenciado. Imediatamente, o Sr. Buffett fez o presidente da empresa Ken Chace, dando-lhe total autonomia sobre a organização. Embora ele se recusasse a conceder opções sobre ações com base em que era injusto para os acionistas, Warren concordou em fazer um empréstimo para US $ 18.000 para o seu novo presidente para comprar 1 000 ações do estoque da empresa.

Dois anos depois, em 1967, Warren pediu ao fundador da National Indemnity e ao acionista controlador Jack Ringwalt para o escritório dele. Perguntado sobre o que ele achava que a empresa valia, Ringwalt disse a Buffett que a empresa valia pelo menos US $ 50 por ação, um prêmio de US $ 17 acima do preço de negociação de US $ 33.Warren ofereceu para comprar toda a empresa no local - uma jogada que lhe custou US $ 8. 6 milhões de dólares. No mesmo ano, a Berkshire pagou um dividendo de 10 centavos em suas ações em circulação. Nunca mais aconteceu; Warren disse que "deve estar no banheiro quando o dividendo foi declarado".

Em 1970, Buffett se nomeou presidente do Conselho de Administração da Berkshire Hathaway e, pela primeira vez, escreveu a carta aos acionistas (Ken Chace foi responsável pela tarefa no passado). No mesmo ano, a alocação de capital do presidente começou a mostrar sua prudência; Os lucros têxteis foram uma pena de US $ 45.000, enquanto os seguros e os serviços bancários trouxeram US $ 2. 1 e $ 2. 6 milhões de dólares. O dinheiro insignificante trazido dos teares que se esforçavam em New Bedford, Massachusetts, forneceu o fluxo de capital necessário para começar a construir Berkshire Hathaway no que se tornou hoje.

Um ano ou mais depois, Warren Buffett teve a chance de comprar uma empresa com o nome de See's Candy. A fabricante de chocolate gourmet vendeu sua própria marca de doces para seus clientes em um prêmio para confeitos regulares. O balanço refletiu o que os californianos já sabiam - eles estavam mais do que dispostos a pagar um pouco "extra" para o sabor especial de "Ver". O empresário decidiu que a Berkshire estaria disposta a comprar a empresa por US $ 25 milhões em dinheiro. Os proprietários de See estavam segurando por US $ 30 milhões, mas logo concedidos. Era o maior investimento que a Berkshire ou a Buffett já faziam.

Após vários investimentos e uma investigação da SEC (depois de uma fusão falhar, Warren e Munger ofereceram comprar o estoque de Wesco, a empresa alvo, ao preço inflacionado, simplesmente porque achavam que era "o certo fazer" - não surpreendentemente, o governo não acredita neles), Buffett começou a ver o valor líquido de Berkshire Hathaway subir. De 1965 a 1975, o valor contabilístico da empresa aumentou de US $ 20 por ação para cerca de US $ 95. Foi também durante esse período que Warren fez suas compras finais de ações da Berkshire. (Quando a parceria distribuiu as ações, ele possuía 29%. Anos mais tarde, ele investiu mais de US $ 15, 4 milhões de dólares na empresa com um custo médio de US $ 32,45 por ação.) Isso levou sua propriedade a mais de 43% do estoque com Susie segurando mais 3%. Toda a fortuna foi colocada em Berkshire. Sem participações pessoais, a empresa se tornou seu único veículo de investimento.

Em 1976, Buffett voltou a se envolver com a GEICO. A empresa havia relatado recentemente perdas incrivelmente altas e seu estoque foi reduzido a US $ 2 por ação. Warren percebeu sabiamente que o negócio básico ainda estava em tato; A maioria dos problemas foi causada por uma equipe de gerenciamento inepta. Ao longo dos próximos anos, a Berkshire acumulou sua posição nesta seguradora enferma e colheu milhões de lucros. Benjamin Graham, que ainda detinha fortuna na empresa, morreu em setembro do mesmo ano, pouco antes da reviravolta. Anos mais tarde, o gigante dos seguros se tornaria uma subsidiária integral da Berkshire.

Mudanças na vida pessoal de Warren Buffett

Foi pouco depois que aconteceu um dos eventos mais profundos e perturbadores da vida de Buffett. Aos quarenta e cinco anos, Susan Buffett deixou seu marido - na forma. Embora continuasse casada com Warren, a humanitária / cantora conseguiu um apartamento em San Francisco e, insistindo que queria viver por conta própria, mudou-se para lá. Warren estava absolutamente devastado; Ao longo de sua vida, Susie tinha sido "o sol e a chuva no [seu] jardim". Os dois permaneceram perto, falando todos os dias, fazendo sua viagem anual anual de duas semanas em Nova York e encontrando as crianças na casa da praia da Califórnia para encontros de Natal. A transição foi difícil para o empresário, mas ele finalmente cresceu um pouco acostumado com o novo arranjo. Susie ligou para várias mulheres na área de Omaha e insistiu que fossem jantar e um filme com o marido; Eventualmente, ela colocou Warren com Astrid Menks, uma garçonete. Dentro do ano, ela mudou-se com Buffett, tudo com a benção de Susie.

Warren Buffett quer dois níquel para esfregar juntos

No final dos anos 70, a reputação dele cresceu até o ponto em que o boato Warren Buffett estava comprando um estoque era suficiente para disparar seu preço em 10%. As ações da Berkshire Hathaway estavam negociando mais de US $ 290 por ação, e a riqueza pessoal de Buffett era de quase US $ 140 milhões. A ironia era que Warren nunca vendeu uma única parcela de sua empresa, o que significa que todo o seu dinheiro disponível era o salário de US $ 50.000 que ele recebeu. Durante este tempo, ele fez um comentário para um corretor: "Tudo o que tenho é amarrado em Berkshire. Eu gostaria de alguns centavos lá fora."

Isso levou Warren a começar a investir para sua vida pessoal. De acordo com o livro de Roger Lowenstein, Buffett , Warren era muito mais especulativo com seus próprios investimentos do que com o Berkshire. Em um ponto, ele comprou futuros de cobre que eram especulações não adulteradas. Em pouco tempo, ele ganhou $ 3 milhões de dólares. Quando solicitado a investir em imóveis por um amigo, ele respondeu: "Por que eu deveria comprar imóveis quando o mercado de ações é tão fácil?"

Berkshire Hathaway anuncia o programa de doação de caridade

Mais tarde, Buffett voltou a mostrar sua tendência de mantendo a tendência popular. Em 1981, a década da ganância, Berkshire anunciou um novo plano de caridade que foi julgado por Munger e aprovado por Warren. O plano exigia que cada acionista designasse instituições de caridade que receberiam US $ 2 por cada ação da Berkshire que o acionista possuía. Isso foi em resposta a uma prática comum em Wall Street of the CEO, escolhendo quem recebeu a entrega da empresa (muitas vezes eles iriam para as escolas, igrejas e organizações do executivo). O plano foi um enorme sucesso e, ao longo dos anos, o montante foi aumentado para cada ação. Eventualmente, os acionistas da Berkshire estavam dando milhões de dólares a cada ano, tudo para suas próprias causas. O programa foi eventualmente interrompido depois que as associadas de uma das subsidiárias da Berkshire, The Pampered Chef, experimentaram discriminação por causa das controversas organizações benéficas de preferência, Buffett optou por alocar sua parte pro-avaliada do grupo de contribuição de caridade.Outro evento importante em torno desta época foi o preço das ações que atingiu US $ 750 por ação em 1982. A maioria dos ganhos poderia ser atribuída ao portfólio de ações da Berkshire, que foi avaliado em mais de US $ 1. 3 bilhões de dólares.

Warren Buffett compra Nebraska Furniture Mart, Scott Fetzer e um avião para Berkshire Hathaway

Para todos os bons negócios que a Berkshire conseguiu coletar, um dos melhores estava prestes a ficar abaixo do seu estábulo. Em 1983, Warren Buffett entrou no Nebraska Furniture Mart, o varejista de móveis multimilionário construído a partir do zero por Rose Blumpkin. Falando com a Sra. B, quando os moradores locais a chamavam, Buffett perguntou se ela estaria interessada em vender a loja para Berkshire Hathaway. A resposta de Blumpkin era um simples "sim", ao qual ela acrescentou que iria se separar por "US $ 60 milhões". O acordo foi fechado em um aperto de mão e um contrato de uma página foi elaborado. O imigrante russo simplesmente dobrou o cheque sem olhar para ele quando o recebeu dias depois.

Scott & Fetzer foi outro ótimo complemento para a família Berkshire. A própria empresa tinha sido alvo de uma aquisição hostil quando uma LPO foi lançada por Ralph Schey, o presidente. O ano foi em 1984, e Ivan Boesky logo lançou uma contra-oferta por US $ 60 por ação (a oferta original foi de US $ 50 por ação - US $ 5 acima do valor de mercado). O fabricante de aspiradores Kirby e a enciclopédia World Book, a S & F entrou em pânico. Buffett, que possuía um quarto de milhão de ações, deixou uma mensagem à empresa pedindo que eles ligassem se eles estavam interessados ​​em uma fusão. O telefone tocou quase que imediatamente. A Berkshire ofereceu US $ 60 por ação em dinheiro frio, difícil. Quando o acordo foi concluído menos de uma semana depois, a Berkshire Hathaway teve uma nova fonte de geração de caixa de $ 315 milhões de dólares para adicionar à sua coleção. O pequeno fluxo de dinheiro que foi retirado da fabricação de têxteis em dificuldades havia construído uma das empresas mais poderosas do mundo. As coisas mais impressionantes deveriam ser feitas na próxima década. A Berkshire veria o preço da ação subir de US $ 2, 600 para até US $ 80 000 na década de 1990.

Em 1986, Buffett comprou uma aeronave Falcon usada por US $ 850.000. À medida que se tornara cada vez mais reconhecível, não era mais confortável para ele voar comercialmente. A idéia do luxo era um estilo de vida que era difícil para ele aceitar, mas ele amava o jato imensamente. A paixão por jatos eventualmente, em parte, levou-o a comprar Executive Jet na década de 90.

Os anos 80 prosseguiram com Berkshire aumentando de valor como se estivesse em sintonia, o único golpe na estrada sendo o acidente de 1987. Warren, que não estava chateado com a correção do mercado, verificou com calma o preço de sua empresa e foi de volta ao trabalho. Era representativo de como ele viava ações e negócios em geral. Esta foi uma das aberrações temporárias do "Mr. Market". Era bastante forte; Um total de um quarto do limite de mercado da Berkshire foi eliminado. Sem fervura, Warren arou.

Eu tomarei uma Coca-Cola

Um ano depois, em 1988, ele começou a comprar ações da Coca-Cola como um viciado.Seu antigo vizinho, agora presidente da Coca-Cola, notou que alguém estava carregando as ações e ficou preocupado. Depois de pesquisar as transações, ele notou que os negócios estavam sendo colocados do Centro-Oeste. Ele imediatamente pensou em Buffett, a quem ele chamou. Warren confessou ser o culpado e pediu que não falassem disso até que ele fosse legalmente obrigado a divulgar suas participações no limite de 5%. Dentro de alguns meses, a Berkshire detinha 7% da empresa, ou US $ 1. 02 bilhões de dólares no estoque. Dentro de três anos, o estoque da Coca-Cola de Buffett valeria mais do que o valor total da Berkshire quando realizou o investimento.

O dinheiro e a reputação de Warren Buffett na linha durante o escândalo de Salomão

Em 1989, a Berkshire Hathaway se negociava em US $ 8 000 por ação. Buffett agora era, pessoalmente, no valor de mais de US $ 3. 8 bilhões de dólares. Nos próximos dez anos, ele valeria o valor de dez vezes esse valor. Antes que isso acontecesse, havia tempos mais escuros à frente (leia o Escândalo de Salomão).

Warren Buffet na Turn of the Millennium

Durante o período remanescente da década de 1990, as ações foram catapultadas tão altas quanto $ 80 000 por ação. Mesmo com essa façanha astronômica, quando o frenesi dot-com começou a assumir, Warren Buffett foi acusado de "perder o seu toque". Em 1999, quando a Berkshire reportou um aumento líquido de 0. 5% por ação, vários jornais publicaram histórias sobre o desaparecimento do "Oracle of Omaha". Confiante de que a bolha da tecnologia estourasse, Warren Buffett continuou a fazer o que fez melhor: alocar capital em grandes empresas que estavam vendendo abaixo do valor intrínseco. Seus esforços não foram injustificados. Quando os mercados finalmente chegaram a seus sentidos, Warren Buffett foi mais uma vez uma estrela. O estoque da Berkshire recuperou seus níveis anteriores depois de cair para cerca de US $ 45.000 por ação, e o homem de Omaha foi mais uma vez visto como um ícone de investimento.