Taxas de custódia e taxas de custódia

Uma das coisas que você provavelmente encontrará em algum momento de sua vida, especialmente se você tiver a sorte de se tornar rico ou alto patrimônio líquido, são taxas de custódia, às vezes referidas como taxas de custódia. Esses termos podem significar coisas diferentes, dependendo do contexto de sua carteira específica de investimentos, mas eu quero orientá-lo através da definição de taxas de custódia, explicar quando e onde você provavelmente irá vê-los e dar uma idéia do que pode ser considerado razoável então você tem uma idéia geral de saber se você está ou não fazendo uma vibração justa.

A definição de taxas de custódia e taxas de custódia

Atualmente, as taxas de custódia podem se referir a uma das poucas cobranças cobradas por um depositário financeiro qualificado, como um departamento de confiança bancária ou corretor registrado revendedor.

Taxas de Custódia - Quando você investir em ações, pegue um vínculo corporativo ou vínculo municipal isento de impostos, adquira ações de um fundo mútuo ou torne-se proprietário de um título, o corretor executante deve tomar dinheiro de uma conta e usá-la para pagar a pessoa ou instituição de quem você está fazendo as aquisições. Quando recebe a segurança, tem que colocá-la em algum lugar para você. A menos que solicitem um certificado de estoque físico, o que é raro nos dias de hoje, ou insiste no uso do sistema de registro direto realizado por meio de um plano de compra de ações direta, os investidores bem sucedidos geralmente o colocam em uma conta de custódia global de algum tipo. (Para saber mais sobre esse tópico, leia meu artigo Como funciona a Custódia Global? Compreendendo as Contas e Taxas de Custódia Global .) O custodiante mantém os ativos seguros, cobra seu dividendo e renda de juros para você, dá-lhe um extrato de conta mensal ou trimestral, lida com quaisquer ações corporativas, como receber ações de uma cisão ou fazer eleições por dinheiro ou ações com base em suas instruções após uma fusão e uma série de outras tarefas de limpeza que se tornariam esmagadoras e rapidamente data se a maioria dos investidores tiveram de lidar com eles pessoalmente.

Taxas de custo - Este termo tornou-se mais raro nas últimas duas décadas, mas geralmente, embora nem sempre, se refere a um serviço, particularmente por departamentos de confiança bancária, para manipulação custódia em nome de um cliente que quer manter seus certificados de estoque físico no banco, em seu nome e não em um nome de rua.

O departamento de confiança do banco ou o custodiante tratariam de coisas como entregar fisicamente o certificado de ações ao corretor antes da data de liquidação no caso de o investidor ter colocado uma ordem de venda ou adicionar certificados adicionais recebidos de spin-offs ao cofre , certificando-se de que o investidor recebeu sua participação autorizada.Quando uma garantia ou um bem colocado em custódia, o investidor ou depositante recebe um recibo que comprovou a propriedade. O patrimônio não se torna propriedade da instituição, é apenas segurando, então mesmo que a instituição falisse, seus credores não podiam ir atrás e devia ser devolvido ao proprietário legítimo.

Quanto custam as taxas de custódia e as taxas de custódia?

A parte complicada sobre taxas de custódia e taxas de custódia é que nem sempre podem ser comparadas em uma base de maçãs para maçãs. Entre ser um investidor privado durante a maior parte da minha carreira, o Investing for Beginners Expert desde 2001 e o diretor-gerente de um negócio de gerenciamento de ativos global, em breve, para lançamento, eu vi mais divulgação de tarifas do que a maioria Os investidores na vida (às vezes, eu posso ser um pouco sincero na minha avaliação de como diferentes modelos de negócios estão estruturados).

Todo mundo é diferente e você obtém coisas diferentes de diferentes instituições a diferentes custos.

Para muitos investidores, o lugar mais comum para manter ativos em custódia é com seu corretor em uma conta de corretagem; uma opção conveniente que é tão perfeita que muitas pessoas nem percebem que são funções diferentes. A menos que seja solicitado um tratamento especial, esses valores serão quase sempre realizados em um nome de rua, o que significa tecnicamente, nos livros da corporação em que você detém participação acionária através de ações ou empresta dinheiro através de títulos, o investidor não existe. Em vez disso, esses ativos são de propriedade da corretora, que então registra internamente seu interesse benéfico em seus próprios registros contábeis. Muitas empresas de corretagem agora padrão para ter clientes abertos contas de margem em vez de contas de caixa, o que tem implicações preocupantes quando você entende o potencial desastre de reimpressão, como certas empresas são rumores de serem arbitrárias diferenças regulatórias entre os Estados Unidos e Reino Unido.

As corretoras fazem isso para atrair tantos investidores quanto possível, na esperança de gerar receita com comissão de negociação. Como resultado, muitas empresas renunciam totalmente à custódia para que você nem perceba que está pagando (eles são efetivamente cozidos nas comissões sobre execuções comerciais). Não é incomum para algumas empresas cobrar taxas mínimas, como $ 100 por ano, se você não tiver uma certa quantia de dinheiro em sua conta ou você não se envolver em qualquer transação por um certo período de tempo para ajudar Isso compensou a despesa com a manutenção da conta. Estes não são sempre um ripoff e, na verdade, podem ser justos. No momento em que escrevo isso, olhe para uma plataforma de negociação institucional, como Brokers interativos. Se um cliente da empresa tiver menos de US $ 100.000 em uma conta e gerar menos de US $ 10 em comissões de negociação por mês, uma taxa de maquiagem do diferencial é aplicada para que cada conta pague pelo menos US $ 120 por ano, o que abrange Interactive Brokers custos, incluindo custos de custódia. Isso é necessário porque o Interactive Brokers se concentra em clientes grandes e significativamente mais ricos que querem economias de escala.Os clientes podem escolher entre um cronograma de taxa fixa e um cronograma de taxas em camadas. No cronograma em camadas, a título de ilustração, a comissão é de US $ 0. 0035 por ação para ações da U. S. com uma taxa de comissão máxima de 0,5% do valor comercial. Isso significa que se você comprou 1 000 ações da The Hershey Company em 3 de junho de 2016, com US $ 93. 49 por ação por um total de US $ 93, 490, você pagaria aos Interactive Brokers uma comissão de US $ 3. 50 ou 0. 0037%, mais algumas taxas de câmbio nominais, taxas de compensação e outras taxas que são igualmente microscópicas. É bastante literalmente um erro de arredondamento. Você deve ter uma conta suficientemente grande ou gerar alguma receita comercial para justificar manter seus ativos sob custódia sem cobrar. Interactive Brokers não é injusto, é inteiramente razoável.

Se você for na rota que Benjamin Graham recomendou em seu tratado O Investidor Inteligente e mantenha seus títulos sob custódia com um departamento de confiança bancária - totalmente pago, em dinheiro, sem chance de colapso institucional aproximando-se dos ativos que a instituição mantém para você - você provavelmente deve pagar apenas um punhado de pontos base por ano para o serviço assumindo que sua conta é superior a seis números. Um dos meus bancos regionais preferidos no país avalia uma taxa de custódia de apenas US $ 50 por ano. Outro que vi há muito tempo cobrado US $ 25 por posição até um máximo de US $ 250 para investidores individuais.

Tenha em mente, no entanto, que se você estiver usando uma custódia de terceiros que não está afiliada ao corretor de execução, o corretor executante pode cobrar taxas especiais. Este é um daqueles casos em que um cenário ajudaria. Imagine que você execute um grupo de gerenciamento de ativos. Você usa Charles Schwab como o custodiante recomendado para a maioria de seus clientes particulares. Um dia, por qualquer motivo, você executa um comércio através de um corretor principal diferente, como a Pershing, comprando um bloco significativo de Coca-Cola que você deseja alocar entre suas contas de custódia de clientes na Schwab. Uma vez que você não usou o Schwab para executar o comércio, seus clientes pagarão a Pershing sua parte das comissões de execução comercial, mas, em seguida, Schwab cobrará cada conta de custódia uma "taxa de troca" de $ 25, como é conhecido. Pode haver muitos motivos legítimos para se envolver em transações que funcionam no favor geral de um cliente e a Schwab não irá fornecer seus serviços de custódia gratuitamente se não conseguir ganhar dinheiro com os negócios, então é um caso de todos se comportando de forma justa e razoável. Schwab não está fazendo nada de errado ou sobrecarregando o cliente de custódia.

Tipos especiais de contas podem cobrar taxas de custo razoavelmente mais altas

Ao lidar com ativos não padronizados, como um investimento de fundo de hedge, mantido sob a forma de unidades de associação de empresas de responsabilidade limitada ou unidades de parceria limitada, custódios especiais que concordam em lidar com esses títulos geralmente cobram taxas mais elevadas, que podem variar de instituição para instituição. O mesmo vale para um tipo mais raro de Roth IRA auto-dirigido, IRA auto-dirigido ou outro plano de aposentadoria auto-dirigido que pode ter sentido para investidores ricos que querem fazer algo como comprar um prédio de apartamentos inteiro nos limites de seu imposto abrigo para que eles não paguem impostos sobre o rendimento do aluguel, desde que seguam uma série de regras rígidas, como não usar dinheiro emprestado de qualquer tipo e não usar ou estar envolvido na própria propriedade.Estas taxas de custódia podem encontrar milhares de dólares por ano, mas pode valer a pena, sem dúvida, o tipo certo de investidor nas circunstâncias corretas, pois seria impossível para ele ou ela aproveitar o tipo de portfólio único estratégia que produz tanta renda passiva. Esta não é uma área em que os inexperientes devem tratar levemente.

Como pensar sobre as taxas de custódia no contexto mais amplo de sua carteira

As taxas de custódia e as taxas de custódia são uma das coisas que compõem seu rácio de despesas pessoais, juntamente com outras taxas, tais como taxas de conselheiro de investimento registrado, pessoal financeiro tarifas do planejador, as taxas "look-through" sobre fundos negociados em bolsa, fundos indexados e fundos mútuos e quaisquer outros custos que você incorre na administração e administração de sua carteira de investimentos. A menos que você esteja lidando com produtos e serviços de especialidade, ficaria nervoso se os custos abrangentes em carteiras maiores que US $ 1 000, 000 eram superiores a 1. 50%, incluindo taxas de custódia e todas as outras despesas e presumindo algum tipo exposição de capital internacional. Esse foco - tudo incluído - é importante. Eu vi situações em que os cálculos de tarifas são estruturados de uma forma em que uma empresa cobrando 1. 50% está efetivamente avaliando taxas mais baixas devido à forma como determinadas classes de caixa e ativos são tratadas do que uma empresa que pretende cobrar apenas 0,75% . Você não pode prestar atenção à taxa de adesivo de forma isolada, você deve entender a taxa efetiva avaliada em seu portfólio.

Uma ressalva que eu oferecia é a existência de certas empresas que atendem ao alto patrimônio líquido. Em alguns casos mais raros, você pode ver alguém pagando 2. 5% de despesas em um portfólio de US $ 10.000, ou algo assim, o que parece estranho. Olhe mais perto porque provavelmente há algo mais acontecendo, que faz sentido no contexto, pois esses não cobrem apenas os custos de gerenciamento de ativos. Os ricos envolvidos nestes arranjos freqüentemente sabem o que estão fazendo e o valor que estão recebendo. Afinal, você não se torna rico e fica rico, por ser ruim com o dinheiro na maioria dos casos. As pessoas que optam por esse tipo de nível de taxa não estão preocupadas com o desempenho insuficiente em relação ao S & P 500 ou à Dow Jones Industrial Average, eles quase sempre estão recebendo outra coisa como parte de uma cesta de serviços que eles acham que fornece mais utilidade líquida; banca privada, planejamento tributário, estruturação de impostos imobiliários, acesso a determinados produtos ou serviços, auditorias de seguros e mecanismos de proteção de ativos, incluindo fundos fiduciários, ou qualquer outra coisa que não seja aplicável a uma maioria significativa de famílias americanas. Se você tem 75 anos e está sentado em um patrimônio líquido de oito ou nove, ganhe dinheiro nas mãos de seus filhos e netos de maneira silenciosa e eficiente, e de maneira que os proteja de perder tudo se eles cometerem um erro podem mantenha o patrimônio líquido coletivo de sua família significativamente maior do que o primeiro olhar, avaliação elementar da economia relativa em comparação com um fundo de índices de baixo custo.

Mesmo aqueles que não são super ricos às vezes se beneficiam desses arranjos de tarifas aparentemente elevados no contexto correto, que não se aplicam a todos. Por exemplo, imagine que você é um agricultor bem sucedido que, através de uma vida de trabalho árduo e diligência, construiu um portfólio de US $ 10.000.000 de ações de blue chip e títulos de grau de investimento. Você era investidor do-it-yourself na maior parte desse tempo. Seu marido ou esposa, que você ama com todo o seu coração e é uma pessoa excelente, é cinco anos mais novo do que você e é estatisticamente susceptível de sobreviver por quinze ou vinte anos. Por todos os seus bons traços, ele ou ela é horrendo com o dinheiro; incapaz de equilibrar até um talão de cheques. Nesse caso, pode ter muito sentido para casar um certo tipo de fundo fiduciário, que coloca os ativos em confiança e permite que o cônjuge viva da renda sem tocar o diretor, que será herdado por seus filhos, netos , instituições de caridade ou outros herdeiros e beneficiários após a morte do cônjuge e, em seguida, pagar um administrador fiduciário corporativo para lidar com toda a sua conta de pagamento e gerenciamento de despesas de toda a vida. Depois que você for embora, seu marido ou mulher nunca terá que pensar em pagar a conta do telefone, contas médicas, contas de imposto; Todos cuidaram sem que eles tenham que ver uma declaração, todo fluxo de caixa meticulosamente documentado se desejassem examiná-lo. Concentrar-se no que pode parecer ser custos e taxas significativamente maiores é fazer o erro que nossos antepassados ​​fizeram quando analisaram modelos econômicos clássicos em vez de modelos econômicos comportamentais. Em outras palavras, sim, você pagará muito mais e superará o benchmark na maioria dos casos, mas o que é bom está pagando apenas 0. 05% em comparação com 2. 50% se no cenário anterior, todo o seu dinheiro acabou no mãos de cassino, colecionadores de contas ou um segundo esposo e seus filhos e netos após sua morte? Eu, e muitos de vocês, assistiram a que esse tipo de coisa se desenrolle e é totalmente desnecessário. O ignorante restante de sua possibilidade por causa da tentativa de reduzir as taxas é a encarnação de "penny wise, pound insensato".