O que é o Rácio de Caixa? Como é usado?

O índice de caixa é uma das três maneiras comuns de avaliar a liquidez de uma empresa - sua capacidade de pagar sua dívida de curto prazo. Todos os três desses métodos relacionados calculam de alguma forma a proporção dos ativos de curto prazo da empresa para seus passivos de curto prazo. Aqui, para fins de comparação, são as fórmulas para os três:

Três Relações de Liquidez

Relação de caixa = (Caixa + Títulos e Valores Mobiliários) / Passivo Atual

Relação rápida = (Caixa + Títulos e valores mobiliários + Recebíveis) / Passivo circulante

Relação atual = (Caixa + Títulos e valores mobiliários + Recebíveis + Inventário) / Passivo atual

Todos os três têm o mesmo denominador, "passivo circulante" e os três incluem "caixa + títulos negociáveis" no numerador. As diferenças entre eles são que o rácio de caixa, o mais rigoroso e conservador dos três, permite apenas o mais líquido de ativos - caixa e títulos negociáveis ​​- como compensação de ativos contra passivos, enquanto tanto a relação atual quanto a relação rápida permitem outros ativos para contar com passivos também.

A relação de caixa vs. Razão rápida

além de ativos que já estão em dinheiro ou podem ser transformados em dinheiro em um ou dois dias, o índice rápido também permite que os recebíveis contam entre seus ativos de curto prazo. O significado de adicionar contas a receber a ativos de curto prazo qualificados é, em certa medida, dependente das circunstâncias particulares da empresa envolvida.

Um negócio bem estabelecido pode coletar regularmente seus recebíveis em um curto período de tempo - dez dias, por exemplo - de clientes de longa data financeiramente estáveis. Esse histórico de coleta imediata de recebíveis significa que há pouco risco - algum risco, certamente, mas não muito - em adicionar ao lado de ativos de curto prazo da equação um ativo que na verdade não está na posse da empresa.

A suposição razoável é que em breve será.

No entanto, as crises financeiras em toda a economia podem se concretizar rapidamente, como o fizeram principalmente no crash da bolsa de valores de 1929 que anunciou uma recessão prolongada e excepcionalmente severa. Em uma circunstância reconhecidamente rara e extrema, poderia haver uma diferença significativa entre a relação de caixa mais conservadora e a proporção rápida um tanto menos rigorosa. De fato, essa diferença - a inclusão de recebíveis entre ativos de curto prazo - tornou-se um problema durante o colapso financeiro de 2007-8. O fracasso de algumas grandes corporações em fazer pagamentos prometidos a outros, uma vez que a crise começou, contribuiu para o colapso das corretoras mais antigas e amplamente reverenciadas do país, Lehmann Bros, e ao quase colapso de muitos negócios, principalmente na indústria automobilística, que sobreviveu só porque a U.O governo de S. resgatou-os quando ameaçaram falhar.

A relação de caixa vs. Razão atual

A relação atual aumenta os três recebíveis aceitáveis ​​na proporção rápida - caixa, títulos e valores mobiliários negociáveis ​​- um quarto: estoque.

Mais uma vez, o significado disso depende da direção da economia geral, da saúde geral dos negócios da empresa e, sobretudo, do negócio particular em que a empresa se encontra.

Inventário, é desnecessário dizer, consiste em ativos que ainda não foram vendidos. Por que eles não? Se o inventário representa um fluxo previsível de produtos de fornecedores através da empresa para seus clientes - pense no inventário de alimentos de um restaurante - então o risco adicional pode não ser significativo. Se o inventário consiste em bens em uma indústria imprevisível - a indústria da moda, por exemplo - pode ser imprudente contar como bens de bens que podem ser vendidos rapidamente, vendidos lentamente, vendidos lentamente em descontos ou talvez nunca tenham sido vendidos.

Quão útil é a relação de caixa?

Se uma empresa se propusesse a insolvência, a aplicação do índice de caixa, que não assume nada sobre a cobrança de contas a receber da empresa ou sobre a capacidade de mover o estoque da empresa, pode ser o mais realista dos três índices de liquidez.

Por esta razão, os credores às vezes usam a relação de caixa para entender o que o pior caso pode ser.

Em geral, no entanto, a maioria dos analistas não usa a relação de caixa. Não só presume um grau de risco bastante incomum, mas também dá valor ao caixa e títulos de curto prazo que superestimam sua utilidade em uma empresa bem administrada. Até que você faça algo com dinheiro, tem pouca capacidade de gerar um retorno razoável. Em alguns ambientes econômicos, os títulos negociáveis ​​de curto prazo nem sequer acompanham a perda real de valor causada pela inflação. É improvável que uma empresa com muito dinheiro e fortemente ponderada em títulos de curto prazo seja altamente lucrativa.