Janela de desconto da reserva federal: como funciona

Definição: A janela de desconto da Reserva Federal é como o banco central da U. S. empresta dinheiro aos seus bancos membros. Também é chamado de uso do crédito pelo Fed. Os bancos retiram esses empréstimos durante a noite para garantir que eles possam atender aos requisitos de reserva quando fecham cada noite. Desde 1980, qualquer banco, incluindo estrangeiros, pode emprestar na janela de desconto do Fed.

Como funciona

Os bancos mutuários devem enviar colateral ao Fed em troca do empréstimo.

Tal garantia pode incluir contas do Tesouro U. S., títulos e notas, títulos do governo estadual e local, hipotecas AAA, empréstimos ao consumidor e empréstimos comerciais. Em 1999, o Federal Reserve também aceitou Certificado de Depósitos de nível de investimento (CDs) e títulos com garantia de hipoteca com rating AAA.

O Fed cobra-lhes a taxa de desconto do Fed. Este é 0. 5% superior à taxa de juros que eles cobram entre si para empréstimos overnight, a taxa dos fundos do Fed. O Fed faz sua própria taxa maior porque prefere que os bancos emprestem um do outro. Aqui está a taxa de desconto atual.

Como resultado, um banco evita o uso da janela de desconto, tanto quanto possível. É um sinal de que há algo de errado se não conseguir empréstimos de outros bancos. É visto como desesperado se for forçado a pagar a taxa mais alta do Fed para obter qualquer empréstimo. Isso faz com que outros bancos ainda menos propensos a emprestar no futuro. Para mais informações, veja Estigma da Janela de desconto.

O Fed usa a janela de desconto para fornecer um último recurso para empréstimos. Ele também usa a janela e suas outras ferramentas para implementar a política monetária. Por exemplo, eleva a taxa de desconto quando quer reduzir a oferta monetária. Geralmente eleva a taxa de fundos do Fed ao mesmo tempo. Isso dá aos bancos menos dinheiro para emprestar, abrandando o crescimento econômico.

Essa é chamada de política monetária contracionista, e é usada para combater a inflação.

O oposto é a política monetária expansionista, e é usado para estimular o crescimento. Para fazer isso, o Fed reduz as taxas de desconto e do Fed. Isso aumenta a oferta monetária. Isso dá aos bancos mais dinheiro para emprestar.

O Fed possui muitas outras ferramentas que usa para expandir ou restringir os empréstimos bancários. A ferramenta mais utilizada é as operações de mercado aberto. Para expandir os empréstimos, ele compra os títulos do banco. Ele os substitui com crédito no balanço bancário. Isso dá ao banco mais dinheiro para emprestar. Para restringir os empréstimos, o Fed substitui o dinheiro do banco por títulos. O banco não tem escolha quando o Fed quer vender títulos. Quantitative Easing é uma expansão maciça de operações de mercado aberto. Durante a crise financeira, o Fed também criou muitas outras ferramentas inovadoras.

O Fed aumenta e baixa as tarifas através do seu Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o gerente de operações do Fed. Encontra-se oito vezes por ano. Aqui está o cronograma da reunião do FOMC com um resumo das ações recentes.

Histórico da janela de desconto

Quando o Fed foi estabelecido em 1913, a janela de desconto foi sua principal ferramenta. Fornece uma válvula de segurança necessária em caso de emergência.

Por exemplo, durante o susto 1999 de Y2K e novamente após os ataques do 11 de setembro, o Fed afrouxou suas restrições para garantir que os bancos tivessem muito dinheiro.

Naquela época, o Fed exigia que os bancos comprovem que não tinham outra fonte de fundos. Isso ocorre porque a taxa de desconto foi menor do que a taxa de fundos do Fed. Portanto, muitos bancos evitaram a janela de desconto mesmo que precisassem disso.

Em janeiro de 2003, o Fed substituiu esse sistema pelos programas de crédito primários e secundários de hoje. Apesar de estarem desesperados, os bancos ainda precisam ter uma boa garantia até mesmo para se qualificarem para o programa primário. Se eles estão realmente em mau estado, eles só podem se qualificar para o programa secundário, que cobra uma taxa ainda maior. No entanto, para um banco muito mal administrado, ainda é preferível que sair do negócio e ser assumido pela FDIC.

Aqui está mais sobre os programas primários e secundários.

Existe um terceiro programa para pequenos bancos comunitários. O programa sazonal pode dar-lhes fundos temporários se eles precisam fazer empréstimos para agricultores, estudantes, resorts e outros emprestadores sazonais. Não há estigma anexado a este programa. Aqui está mais no programa de taxa de desconto sazonal. (Fonte: Federal Reserve Discount Window)

Mais recentemente, o Fed usou a janela de desconto para gerar liquidez extra no mercado durante a crise financeira. Os bancos sempre podem confiar na janela de desconto para fornecer liquidez quando as operações normais congelam. Mas o Fed apenas altera a janela de desconto em uma emergência.