O que está por trás do Rali em ações russas?

Os vetores de mercado Rússia ETF (NYSE ARCA: RSX) aumentaram mais de 45% desde janeiro de 2016, tornando-se um dos mercados de melhor desempenho do mundo. Em comparação, o S & P 500 SPDR (NYSE ARCA: SPY) aumentou cerca de 11% em relação ao mesmo período. O mercado de ações russo permanece mais de 20% menor nos últimos cinco anos e mais de 45% menor nos últimos 10 anos, no entanto, o que deixa muito espaço para cobrir.

Neste artigo, analisaremos o que está direcionando o mercado de ações do país, como os investidores podem participar da manifestação e algumas considerações importantes.

O que está por trás do salto?

Os investidores internacionais historicamente consideraram a Rússia como uma "proxy do petróleo", uma vez que deriva a maior parte do seu crescimento econômico em seu setor de petróleo e gás. De acordo com o Banco Mundial, o setor de petróleo e gás representou 16% do produto interno bruto (PIB), 52% da receita do orçamento federal e 70% das exportações totais em 2012. A recuperação dos preços do petróleo em seus mínimos em fevereiro proporcionou um impulso para o mercado de ações do país no início até meados de 2016.

Desde julho de 2016, os preços do petróleo bruto diminuíram e tendem para os lados, mas o mercado de ações da Rússia continuou a crescer para novos níveis anuais. Muitos analistas atribuem essa "dissociação" à vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos Estados Unidos.

Na verdade, a recente reunião aconteceu quando o presidente da Exxon Mobil, Rex Tillerson - que se opôs às sanções russas - foi mencionado como candidato e depois promovido a Secretário de Estado.

Finalmente, vale a pena notar que as ações russas foram significativamente subestimadas em comparação com os mercados globais - mesmo quando se tem em conta o alto custo do capital devido a sanções - o que tornou "mais barato" para os investidores especularem sobre mudanças favoráveis ​​às sanções e aos preços do petróleo.

O banco central da Rússia também reduziu as taxas de juros, reduzindo a inflação para 4,5% em um movimento que efetivamente ajudou a impulsionar as ações entretanto.

Como investir no Rali

Os investidores internacionais podem obter exposição a ações russas de muitas maneiras. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) representam a opção mais fácil para a maioria dos investidores, mas os American Depositary Receipts (ADRs) e as compras de ações no exterior são alternativas a serem consideradas para exposição específica.

Os principais ETFs russos incluem:

Vetores VanEck Russia ETF (NYSE ARCA: RSX)

• iShares MSCI Russia Ficha ETF (NYSE ARCA: ERUS)
• Direxion Daily Russia Bull 3X Shorts ETF (NYSE ARCA: RUSL)
• Vetores VanEck Russian Small-Cap ETF (NYSE ARCA: RSXJ)
• SPDR S & P Russia ETF (NYSE ARCA: RBL)
• * Dados de ETFdb.a partir de 16 de dezembro de 2016.

A maioria dos investidores pode querer considerar os vetores da VanEck Russian ETF dada a liquidez, estabilidade e razão de despesa razoável. No entanto, os investidores que procuram uma exposição máxima podem querer considerar o ETF Direxion Daily Russia Bull 3X Shadows, que oferece uma exposição de alavancagem tripla às ações russas. A alavancagem adicional permite aos investidores capitalizar melhor o lado positivo, mas também há um risco aumentado em termos de risco de queda.

Há também alguns ADRs russos a considerar, incluindo:

Gazprom PAO (OTC: OGZPY)

• Lukoil PAO (OTC: LUKOY)
• Rostelekom PAO (OTC: ROSYY)
• Estas empresas fornecer uma exposição mais específica para os investidores, incluindo a exposição a empresas específicas de petróleo como Gazprom ou Lukoil. Essas empresas poderiam se beneficiar mais dos preços mais elevados do petróleo bruto e das reduções nas sanções ocidentais.

Riscos importantes a considerar

Os investidores internacionais devem ter cautela ao investir na Rússia devido à dependência dos preços das commodities, das sanções existentes no país e de outros riscos políticos.

Alguns fatores de risco importantes a considerar incluem:

Preços do petróleo: os preços do petróleo bruto se recuperaram no início de 2016, mas a recuperação em curso depende da tomada de decisões da OPEP.

• Sanções econômicas: as sanções ocidentais contra a Rússia aumentaram o custo do capital para o setor de energia e existe o risco de permanecerem.
• Risco político: o envolvimento da Rússia no conflito e na intervenção da Síria na Crimeia aumentou o risco político em torno do país.
• Os investidores devem levar esses riscos em consideração antes de investir no país e garantir que seu portfólio seja devidamente diversificado.

A linha inferior

O mercado de ações da Rússia foi um dos melhores artistas, graças ao aumento dos preços do petróleo e à perspectiva de sanções reduzidas. Os investidores interessados ​​em capitalizar essas tendências podem querer considerar ETFs russos, ADRs ou estoque estrangeiro, mas devem estar cientes dos muitos riscos políticos e econômicos que o país enfrenta.