Por que comprar um Fundo de obrigações municipais?

Você pode ter ouvido muito sobre os benefícios dos fundos de títulos municipais, mas quando você faz sua pesquisa em títulos municipais, você descobre que os rendimentos desses investimentos de renda fixa são menores do que muitos outros tipos de títulos .

Então, por que você quer comprar um fundo de títulos municipais se você puder comprar outro fundo de títulos que tenha maior rendimento?

O que são os fundos de obrigações municipais?

Os fundos de títulos municipais possuem títulos emitidos por governos estaduais e locais (e outras entidades relacionadas).

Os fundos de títulos municipais geralmente são comprados para o tratamento fiscal favorável dado aos títulos municipais e os benefícios de diversificação de um fundo mútuo. Mas como você determina se o rendimento de um fundo de títulos municipais é atrativo em comparação com um fundo de títulos tributáveis? Tudo o mais igual, a resposta está no rendimento equivalente a imposto.

Natureza sem impostos de fundos de obrigações municipais

Geralmente, a renda gerada nos fundos de títulos municipais é isenta de impostos a nível federal. Se o fundo possuir títulos municipais emitidos no estado de origem do investidor, esse interesse também é isento de impostos no nível estadual.

Devido à natureza isenta de impostos das obrigações municipais, o emissor (neste caso, os municípios) pode oferecer um menor rendimento do que os títulos tributáveis ​​(por exemplo, títulos corporativos, títulos do Tesouro dos EUA) com características semelhantes (ou seja, prazo de vencimento, crédito qualidade), enquanto ainda atrai investidores.

Um cálculo rápido do rendimento equivalente a impostos ajudará um investidor a decidir se eles são um bom candidato para um fundo de títulos municipais.

Rendimento equivalente a impostos de fundos de obrigações municipais

Considerando uma maturidade e qualidade de crédito similares, prefere comprar uma obrigação tributável que paga 5% ou uma taxa municipal isenta de imposto que paga 4%? Uma solução simples é calcular o rendimento equivalente a imposto. O rendimento equivalente a imposto é o rendimento antes de impostos que o passivo tributável deve pagar para igualar o rendimento das obrigações municipais isentas de impostos.

Por exemplo, se um investidor na faixa de imposto marginal de 35% estiver comparando os dois títulos acima mencionados, o investidor dividiria o rendimento das obrigações municipais isentas de impostos em menos a sua taxa de imposto:

Tax- Rendimento Equivalente =. 04/1 -. 35 = 6. 15%

O cálculo nos diz que um rendimento de 6. 15% em uma obrigação tributável é equivalente a um rendimento livre de impostos de 4%. Então, se você estiver comparando fundos de títulos tributáveis ​​com fundos de títulos municipais, o rendimento equivalente a imposto é um lugar razoável para iniciar o processo de pesquisa.

Você também pode multiplicar o rendimento das obrigações tributáveis ​​de 5% por um menos a sua taxa de imposto (05 vezes 1-35 = 0325). Este cálculo nos diz que um rendimento de obrigações tributáveis ​​de 5% é equivalente a um rendimento de fundos de obrigações municipais sem impostos de 3. 25%.

São fundos de obrigações municipais para você?

Os fundos de títulos municipais geralmente são atraentes para os investidores em cadeias de impostos elevadas e fora das contas de aposentadoria diferida (e.g. , IRAs, 401k), onde o imposto é diferido em títulos tributáveis. No entanto, você deve usar o cálculo do rendimento equivalente a imposto para determinar se o rendimento após impostos é atraente.

Você também pode querer rever os conceitos básicos sobre como os fundos de investimento são tributados.

Atualizado em 7 de junho de 2016 por Kent Thune.