Depreciação e amortização na Demonstração de resultados

O próximo tópico que vamos discutir é a depreciação e amortização na demonstração do resultado. Dependendo do tipo de negócio que você está analisando, as taxas de depreciação e amortização podem variar de bastante inconsequente a extremamente importante em sua compreensão da rentabilidade e da qualidade do mecanismo econômico subjacente. Para empresas com uso intensivo de ativos, o gerenciamento pode ter uma grande margem de manobra na massagem dos números para que o desempenho pareça melhor ou pior em qualquer período, fazendo com que o lucro líquido relatado diferisse materialmente dos ganhos do proprietário.

Você vai querer aprender a comparar as políticas de depreciação e amortização de uma empresa contra concorrentes; para analisar o quão pequeno ou grande eles são relativos a outras empresas no mesmo setor ou indústria para ver se alguma coisa parece obstinada.

Você precisa entender a diferença entre a despesa de depreciação e a depreciação acumulada

Quando você ouve a palavra "depreciação", é importante saber o que está sendo discutido. Existem dois tipos diferentes de depreciação que um investidor deve lidar com a análise de demonstrações financeiras. Eles são:

1. Despesa de depreciação - Os encargos cobrados contra a receita na demonstração do resultado, efetivamente diminuindo os ganhos reportados, calculados com base em vários métodos potenciais diferentes e com inúmeros pressupostos. Para fornecer uma explicação mais precisa, de acordo com uma grande corretora, "A depreciação é o processo pelo qual uma empresa grava gradualmente a perda de valor de um ativo fixo. O objetivo de registrar a depreciação como uma despesa ao longo de um período é espalhar a inicialização preço de compra do imobilizado ao longo da sua vida útil. Cada vez que uma empresa prepara suas demonstrações financeiras, registra uma despesa de depreciação para alocar a perda de valor das máquinas, equipamentos ou carros que comprou. No entanto, ao contrário de outras despesas, a despesa de depreciação é uma cobrança "sem dinheiro". Isso significa simplesmente que nenhum dinheiro é realmente pago no momento em que a despesa é incorrida. "

1. Depreciação acumulada - A os valores acumulados de amortização acumulada são cobrados ao longo do tempo contra um ativo específico que faz com que esse patrimônio seja reduzido em valor no balanço para refletir o menor valor estimado de desgaste, desgaste, uso e obsolescência. Ou seja, quando a depreciação ultrapassa O que discutimos há um momento mostra-se na demonstração de resultados, em vez de reduzir o caixa no balanço, ele é acumulado na conta de depreciação acumulada para reduzir o valor contábil dos ativos fixos.

Pode ser mais fácil ajudá-lo a entender a depreciação e amortização ao orientá-lo através de uma ilustração hipotética de como um ativo fixo pode ser contabilizado no mundo real.

Um exemplo de despesa de depreciação

Sherry's Cotton Candy Company ganha lucro de US $ 10.000 por ano. Em meados de 2015, a empresa comprou uma máquina de algodão com algodão de US $ 7,500 que esperava durar cinco anos. Se um investidor examinou as demonstrações financeiras, ele ou ela pode ser desencorajado ao ver que o negócio somente ganhou $ 2, 500 no final de 2015 (lucro de US $ 10,00, despesa de US $ 7 mil para a compra da nova maquinaria). O investidor se perguntaria por que os lucros caíram tanto durante o ano.

Felizmente, os contadores de Sherry vêm em seu resgate e dizem que os $ 7 500 devem ser alocados durante todo o período em que a máquina deve beneficiar a empresa. Uma vez que a máquina de algodão é prevista para durar cinco anos, Sherry pode tomar o custo da máquina de algodão doce e dividi-lo por cinco (US $ 7, 500/5 anos = $ 1, 500 por ano). Em vez de perceber uma única despesa única, a empresa pode subtrair US $ 1 500 por ano nos próximos cinco anos, reportando ganhos de US $ 8 500. Isso permite aos investidores obter uma imagem mais precisa do poder de ganhos da empresa.

A prática de espalhar o custo do ativo durante sua vida útil é a despesa de depreciação. Quando você vê uma linha para a despesa de depreciação em uma demonstração de resultados, é isso que ele faz referência; As cobranças do período foram consideradas para refletir esse tipo de coisa.

Isso apresenta um dilema interessante. Embora a empresa tenha divulgado ganhos de US $ 8,5 mil no primeiro ano, ainda foi forçado a escrever um cheque de US $ 7,500, efetivamente deixando com US $ 2 500 no banco no final do ano (lucro de US $ 10 000 - US $ 7 , 500 custo da máquina = $ 2, 500 restantes).

O resultado é que o fluxo de caixa da empresa é diferente do que está relatando nos ganhos. Isso é importante porque o fluxo de caixa é muito importante. Não importa o que os lucros de Sherry parecem ser em qualquer momento, ela precisa ter a liquidez na mão para pagar suas contas e despesas operacionais, ou o negócio dela poderia falhar.

Em nosso cenário, no primeiro ano, Sherry reportaria ganhos de US $ 8,5 mil, mas apenas com US $ 2 500 no banco. Em cada ano subsequente, ainda reportaria ganhos de US $ 8,5 mil, mas teriam US $ 10 000 no banco porque, na realidade, o negócio pagava a maquinaria antecipadamente em uma quantia fixa. Isso é vital porque, se um investidor soubesse que Sherry teve um pagamento de empréstimo de US $ 3 000 devido ao banco no primeiro ano, ele pode assumir incorretamente que a empresa poderia cobri-lo, uma vez que relatou ganhos de US $ 8 500. Na realidade , o negócio seria curto de $ 500. * Houve casos de falência de empresas, apesar de estarem reportando lucros substanciais. Não subestime esse risco. Se as empresas não gerem seu crescimento inteligente, sua prosperidade pode fazer com que elas colapsem.

Este é o lugar onde o terceiro relatório financeiro principal, a demonstração do fluxo de caixa, entra na análise de um investidor. A declaração de fluxo de caixa é como a conta corrente de uma empresa na medida em que mostra a quantidade de dinheiro gasto e gerado, a que horas e a partir de qual fonte.Dessa forma, um investidor poderia considerar a demonstração de resultados da Sherry's Cotton Candy Company e ver um lucro de US $ 8,00 por ano, depois se virar e observar a demonstração do fluxo de caixa e ver que a empresa realmente gastou US $ 7,00 em uma máquina Este ano, deixando apenas US $ 2, 500 no banco. Existem algumas oportunidades interessantes para que os investidores de valor e as empresas de gestão de ativos adquiram certos ativos que têm enormes despesas fixas antecipadas, resultando em grandes encargos de depreciação por ativos que talvez não precisem ser substituídos por décadas, resultando em lucros muito maiores do que a demonstração de resultados parece indicar. Essas empresas parecem negociar em índices obscenos de preço para lucro, rácios de PEG e rácios de PEG ajustados por dividendos, embora não estejam sobrevalorizados; tipo do oposto de uma armadilha de valor.

Contabilização da despesa de depreciação em sua análise de demonstração de resultados

Alguns investidores e analistas sustentam incorretamente que a despesa de depreciação deve ser adicionada de volta aos lucros da empresa porque não exige desembolso de caixa imediato. Em outras palavras, Sherry não estava realmente pagando US $ 1, 500 por ano, então a empresa deveria ter adicionado aqueles de volta aos $ 8, 500 no lucro reportado e avaliado a empresa com base em um lucro de US $ 10 000, e não os US $ 8,500 figura. Isso é incorreto (honestamente, estou sendo educado - é idiota). A depreciação é uma despesa muito real. Em teoria, a depreciação tenta combinar o lucro com a despesa que levou para gerar esse lucro para fornecer a imagem mais precisa do poder de ganhos de uma empresa. Um investidor que ignora a realidade econômica da despesa de depreciação estará apto a vencer um negócio e a encontrar os seus ganhos. À medida que um investidor famoso brigava, a fada dos dentes não pagava as necessidades de investimento de uma empresa. Se você possui uma loja de motocicleta ou um negócio de construção, você precisa pagar suas máquinas e ferramentas. Para fingir que você não é delirante. Isso só irá prejudicá-lo no final, então não procure uma desculpa para fazer algo estúpido, deixando seu otimismo substituir seu bom julgamento.

^{* As despesas de depreciação são dedutíveis, mas as leis fiscais são complexas. Em muitos casos, uma empresa irá depreciar seus ativos para o IRS muito mais rápido do que em sua demonstração de resultados, resultando em uma diferença de tempo. Em outras palavras, uma máquina pode valer US $ 50 000 nas demonstrações contábeis GAAP e US $ 10 000 nas declarações fiscais do IRS. Para ajustar isso, as regras contábeis estabelecem uma conta especial de US $ 40.000, "ativos fiscais diferidos" no balanço patrimonial, que, naturalmente, funcionará no momento em que o ativo foi totalmente depreciado até o valor da sucata. Você realmente não precisa saber disso por enquanto, mas para aqueles de vocês que ficam realmente entusiasmados com esse tipo de coisa, eu pensei que iria jogá-lo lá.}