A diferença entre a política fiscal e monetária

Os investidores ouvem referências frequentes à política monetária e à política fiscal, mas o que esses dois termos significam exatamente? Compreender a diferença pode ser mais importante para os investidores do que nunca, dada a crescente influência do governo no desempenho do mercado.

O que é política monetária?

"Política monetária" é o termo geral usado para descrever as ações de um banco central - nos Estados Unidos, na Reserva Federal da U. S. ou no "Fed. "O Fed procura prosseguir políticas que maximizem o emprego e a estabilidade de preços, e é independente da influência dos formuladores de políticas (i. E., Congresso e Presidente). Dentro da Reserva Federal, a política monetária é definida pelo Comitê Federal de Mercado Aberto, que se reúne oito vezes por ano para avaliar a política.

A principal ferramenta que os bancos centrais usam para definir as taxas de juros de curto prazo da política monetária. Nos Estados Unidos, isso é referido como a taxa de fundos federais, ou "fundos federados" para curto. Ao aumentar as taxas de juros, um banco central pode aumentar o custo dos empréstimos e assim diminuir o ritmo da atividade econômica, o que, em teoria, deveria ajudar a conter pressões de inflação. Ao reduzir as taxas de juros, um banco central reduz o custo do dinheiro. Isso estimula a economia, tornando mais fácil para indivíduos e empresas emprestar dinheiro, o que, por sua vez, alimenta a atividade econômica, tornando menos caro comprar uma casa ou financiar um projeto.

Tradicionalmente, os bancos centrais não procuraram controlar as taxas de longo prazo, mas as circunstâncias únicas que se seguiram à crise financeira de 2008 levaram o Fed a se engajar em políticas conhecidas como flexibilização quantitativa (QE) e Operação Torção. Com taxas já em zero, o Fed foi forçado a seguir esta rota para reprimir as taxas de longo prazo e ajudar a economia a se recuperar da recessão pós-crise.

O que é política fiscal?

A política fiscal refere-se às ações de um governo - não um banco central - relacionado a impostos e gastos. O debate sobre o impacto da política fiscal sobre a economia está em fúria há mais de um século, mas, em geral, acredita-se que o aumento do gasto público ajuda a estimular a economia, enquanto as despesas mais baixas causam um arrasto.

Ao mesmo tempo, pensa-se que os impostos mais elevados limitam o crescimento econômico, enquanto os impostos mais baixos ajudam a estimulá-lo. Novamente, trata-se de uma questão de debate e as opiniões muitas vezes variam com base na localização de um indivíduo no espectro político.

Como os gastos do governo influenciam a economia? Por exemplo, considere o caso de uma economia lenta em que o governo opte por aumentar os gastos em determinadas áreas; por exemplo, construindo novas pontes. Esta atividade coloca as pessoas a trabalhar e, por sua vez, gastam dinheiro em bens e serviços, o que ajuda a colocar mais pessoas no trabalho, e assim por diante.Esse tipo de política é referido como "expansivo". "Inversamente, a decisão de reduzir os gastos do governo é" contração ". "

Entre a política monetária e a política fiscal, o primeiro é geralmente visto como tendo o maior impacto sobre a economia, enquanto a política fiscal é vista como a forma menos eficiente de influenciar as tendências de crescimento.

Como a política monetária e fiscal interage para afetar a economia

Um aspecto importante das políticas monetárias e fiscais é que nem ocorre no vácuo. Em vez disso, os dois trabalham juntos para influenciar as condições econômicas. Em termos de política monetária, bancos centrais como o Fed precisam avaliar como a política fiscal afetará a economia para que eles possam ajustar sua abordagem de acordo.

Ao longo da mesma linha, os resultados econômicos das ações do banco central - maior crescimento e / ou maior inflação versus crescimento mais lento e / ou menor inflação - podem afetar a abordagem dos responsáveis ​​políticos em impostos e gastos governamentais.

Na Europa, por exemplo, as consequências da crise da dívida da região exigiram que os governos se envolvessem em aperto fiscal, o que, por sua vez, contribuiu para as políticas altamente estimulantes do Banco Central Europeu. Da mesma forma, o Federal Reserve da U. S. citou preocupações sobre a redução dos gastos do governo como uma das razões pelas quais escolheu continuar sua política de flexibilização quantitativa até o quarto trimestre de 2013, mesmo que muitos investidores esperassem que começasse a "diminuir" a extensão da QE.

Como a política do governo afeta seus investimentos

A estratégia de investimento ideal envolve uma abordagem hands-off em que as decisões são baseadas no horizonte de tempo do investidor e na tolerância ao risco.

Tendo dito isso, vale a pena ter em conta as tendências em termos de política fiscal e monetária, dada a crescente influência de ambos os fatores no desempenho do mercado financeiro. Mais do que nunca, os preços de ações e títulos estão sendo impulsionados pela interpretação dos investidores das políticas do governo e do banco central, em vez de fatores tradicionais e fundamentais. Portanto, vale a pena acompanhar as manchetes, a fim de ter uma compreensão completa de por que seus investimentos estão funcionando como estão. Para ver os problemas que afetam o mercado de títulos, veja minha seção especial, Problemas na notícia.