As multinacionais contam como diversificação internacional?

As empresas multinacionais vendem bens e serviços em todo o mundo, o que significa que proporcionam um certo nível de diversificação para os investidores. Por exemplo, a porcentagem de vendas S & P 500 de fontes internacionais aumentou de 24. 6% para 35% entre 2000 e 2010, o que significa que muitos investidores da U. S. podem ter uma exposição muito mais global do que pensam em relação às vendas.

Neste artigo, analisaremos se o investimento nessas empresas multinacionais pode ou não substituir a necessidade de diversificação internacional.

Diversificação 101

O pré-requisito para uma discussão sobre se as empresas multinacionais contam ou não para a diversificação é a própria definição de "diversificação". "Em geral, a diversificação é definida como a redução do risco não sistemático através do investimento em uma grande variedade de ativos. A teoria é que investir capital em muitos ativos pode reduzir o risco associado a qualquer investimento individual.

No caso da diversificação internacional, a idéia é que os investidores possam reduzir o risco de recessões relacionadas à U. S. (risco não sistemático) ao investir em vários países diferentes. As empresas multinacionais que obtêm uma grande parte de sua renda de fontes estrangeiras presumivelmente fornecerão essa diversificação, pois o crescimento da receita e a rentabilidade não dependem necessariamente da U. S.

O benefício da diversificação através de corporações multinacionais - e não internacionalmente - é que essas empresas trocam trocas na U. S. e estão sujeitas às leis da U. S.

Além disso, essas empresas tendem a ter políticas de dividendos mais consistentes e maiores margens de lucro devido à sua maturidade em relação às pequenas empresas internacionais que operam em mercados emergentes.

Multinacional v. Internacional

A teoria pode ser sólida, mas a prática é um pouco mais nublada. Muitas empresas multinacionais tendem a se mover em conjunto com as ações da U. S., o que derrota o objetivo da diversificação em geral (projetado para reduzir a correlação entre os ativos).

A maioria dessas empresas ainda obtém uma alta porcentagem de seus lucros nos EUA, o que significa que eles têm muita exposição restante para os EUA.

As empresas multinacionais tendem a proteger sua exposição cambial para fornecer uma leitura mais clara dos lucros em relação a Dólares americanos. Embora isso possa ser preferível aos investidores nacionais, é contraproducente para a diversificação, onde os investidores internacionais querem ver a exposição às moedas internacionais caso o dólar de U. S. enfrente problemas.

Finalmente, as grandes empresas multinacionais oferecem aos investidores uma exposição apenas à parte de grande capitalização dos mercados internacionais.Muitas vezes, os estoques de pequena capitalização e mid-cap oferecem uma melhor exposição às economias estrangeiras e estão mais estreitamente acoplados ao desempenho econômico dos países. Um excelente exemplo disso é o aumento da volatilidade nos estoques de pequena tampa versus grandes capitais, tudo o mais igual.

Diversificar adequadamente no exterior

A boa notícia é que investir internacionalmente não envolve a criação de contas de corretagem estrangeiras e lidar com conversões de moeda. Com os fundos internacionais negociados em bolsa ("ETFs"), os investidores da U. S. podem desenvolver uma exposição instantânea aos mercados internacionais em sua carteira com uma única garantia da U. S. que possui uma cesta de ações estrangeiras.

A forma mais comum de obter exposição internacional é investir em todo o mundo ex-U. S. fundos, que possuem ações em uma variedade de países diferentes, com exceção dos Estados Unidos. Para aqueles que procuram uma exposição mais específica, há uma série de ETFs visando regiões ou mercados específicos - como mercados emergentes - ou mesmo países individuais.

Antes de investir em ETFs internacionais, os investidores devem ler cuidadosamente o prospecto e prestar especial atenção ao rácio de despesas (quanto o fundo cobra cada ano pelo gerenciamento da carteira) e o nível de diversificação em relação às participações individuais ou à exposição do setor. Os melhores ETFs têm baixos rácios de despesas e participações relativamente diversas.

Principais pontos de takeaway

• Empresas multinacionais podem derivar uma parte de seus lucros dos mercados internacionais, mas isso não significa que eles possam ser substituídos por investimentos internacionais em um portfólio.
• Os ETF internacionais representam a maneira mais fácil de desenvolver a exposição internacional de maneira adequada, mas os investidores devem considerar cuidadosamente os índices de gastos e a exposição da empresa / indústria.