Qual o Vôo de Qualidade em Obrigações?

À medida que várias crises globais emergentes e pioras afetam os mercados financeiros mundiais, você pode ter notado que o resultado é quase sempre positivo para U. S. Treasuries. Você pode se perguntar por que isso é assim - as manchetes negativas da frente geopolítica também não podem prejudicar os títulos do Tesouro?

Para ações e ativos de alto risco, geralmente é. Ambos os mercados de ações estrangeiros e domésticos geralmente apresentam desempenho de preços fraco quando as manchetes são desfavoráveis.

No entanto, a U. S. Treasuries - devido ao seu status como um dos investimentos de menor risco no mundo - realmente se beneficia quando o cenário do investimento torna-se instável. Esse fenômeno é conhecido como o "vôo para a qualidade" ou "vôo para a segurança".

Qual é o vôo para a qualidade e como você pode lucrar quando ele ocupa o lugar?

O voo para a qualidade é a dinâmica que se desenrola nos mercados quando os investidores estão mais preocupados em proteger-se do risco do que com a ganhar dinheiro. Em tempos de turbulência, os participantes do mercado muitas vezes irão gravitar investimentos onde eles são menos propensos a experimentar uma perda de principal. Esses cofres são geralmente os títulos governamentais dos maiores países industrializados, particularmente os Estados Unidos.

No nível mais simples, o vôo para a qualidade é um investidor que diz para si mesmo: "Sinto-me confortável em assumir um risco ou estou melhor em manter meu dinheiro seguro agora? "Se pessoas suficientes optam pelo último, o resultado é geralmente uma manifestação em U. S. Treasuries.

O vôo para a qualidade no trabalho

Vejamos um exemplo. Em meados de 2011, a crise da dívida europeia assumiu o centro das atenções como o principal motor do desempenho do mercado financeiro. Os investidores ficaram preocupados com o pior cenário para a Europa - um potencial padrão da Grécia ou um dos outros países mais pequenos da região e / ou o colapso do euro como moeda comum da região.

O resultado foi uma venda nas áreas de ações, commodities e áreas de maior risco do mercado de títulos, já que os investidores transferiram o caixa de ativos provavelmente prejudicados por manchetes negativas. Ao mesmo tempo, os preços do Tesouro encenaram um rali gigantesco e os rendimentos caíram para registrar baixos níveis. (Lembre-se de que, para títulos, o preço e o rendimento se movem em direções opostas). Por exemplo, um ano, os Tesouros da U. S. passaram grande parte do mercado do segundo semestre com um rendimento inferior a 0. 20%, e em algumas ocasiões, o rendimento caiu tão baixo quanto 0. 09%. Como resultado, os preços do Tesouro subiram muito.

Isso indica que os investidores estavam dispostos a realizar um investimento de um ano que não pagava praticamente nada - e estava muito abaixo da taxa de inflação - apenas pelo privilégio de manter seu dinheiro seguro contra a turbulência na economia global. Este é o voo para a qualidade em ação.

Como as obrigações de risco mais elevadas realizam no vôo para a qualidade?

Para o mercado de títulos, esse comércio de vôos para qualidade tem um outro lado. Segmentos de alto risco do mercado também tendem a vender quando a notícia se torna ruim. As obrigações de alto rendimento, a dívida do mercado emergente e os títulos de menor rating nos mercados de títulos corporativos e municipais de investimento também tendem a perder terreno de acordo com as ações.

O vôo De Qualidade

O voo para a qualidade também pode se mover em sentido inverso.

Quando o fluxo de notícias positivo coloca os investidores em bom estado de espírito, o resultado é, normalmente, um desempenho mais forte para os segmentos mais arriscados dos mercados e o menor desempenho para U. S. Treasuries, o que significa preços mais baixos e maiores rendimentos.

O que aconteceu no final da crise financeira da U. S. no primeiro trimestre de 2009 é um bom exemplo de vôo da qualidade em ação. Acreditando que a era das falências bancárias e os resgates haviam passado, os investidores encetaram um movimento maciço de títulos do Tesouro e de ações. Como resultado, o rendimento no Tesouro de 10 anos aumentou de cerca de 2. 5% para 4. 0% em apenas três meses à medida que o preço subiu - um clássico de de qualidade. (Tenha em mente, os preços e os rendimentos se movem em direções opostas.)

Para os investidores individuais, o takeaway mais importante desta discussão é que não é preciso ver "o mercado de títulos" como um esconderijo em tempos de dificuldade .

Na verdade, geralmente é apenas os títulos de maior rating (como Treasuries) que são vistos como sendo menos prováveis ​​que o padrão que funcionam bem quando os apetites de risco se evaporam. Como resultado, certifique-se de entender o tipo de vínculo ou fundo de títulos que possui antes de assumir que você está a salvo das manchetes negativas.