Como apostar contra o mercado de títulos

Não há escassez de formas de investir em títulos - incluindo fundos mútuos, fundos negociados em bolsa e títulos individuais -, mas como se lança em apostas contra o mercado de títulos? É uma questão que muitos investidores estão perguntando, dado todas as conversas sobre uma "bolha" no mercado de títulos.

Existem duas maneiras diferentes pelas quais os investidores podem fazer isso, mas tenha cuidado: as ocasiões em que os títulos caíram no preço por um período prolongado foram poucos e distantes nos últimos 30 anos.

Apostar contra o mercado, portanto, requer uma tolerância ao risco, a capacidade de absorver uma perda e, talvez o mais importante, um tempo excepcional.

Inverse Bond ETFs

Com isso dito, a maneira mais fácil para os investidores individuais posicionarem-se para uma desaceleração nos preços das obrigações é usando "ETFs inversos", ou fundos negociados em bolsa que ocupam posições curtas em títulos. Os ETF inversos aumentam de preço quando os preços dos títulos caem e diminuem o valor quando os preços dos títulos aumentam. (A "posição curta" é quando um investidor vende uma garantia que ela não possui, esperando comprá-la mais tarde a um preço mais baixo e, assim, reduzir a diferença. Em outras palavras, é o termo técnico para "apostar contra") .

A safra atual de ETFs inversos fornece aos investidores a capacidade de posicionar-se para uma desaceleração nos títulos do Tesouro dos EUA, Títulos de Proteção contra Inflação do Tesouro (TIPS), títulos corporativos, títulos de alto rendimento e até mesmo o governo japonês títulos.

Além disso, os investidores podem escolher ETFs que irão subir duas a três vezes o inverso do desempenho diário de certos segmentos de mercado de títulos. Por exemplo, se o investimento subjacente caiu 1% em um determinado dia, o ETF inverso duas vezes aumentaria 2%. Embora esses fundos possam oferecer oportunidades de oportunidades a comerciantes de curto prazo, ao longo do tempo eles tendem a oferecer desempenho longe do objetivo de duas ou três vezes indicado.

Um exemplo rápido: em um único dia, um ETF inverso do Tesouro pode perder 2% se o mercado aumentar 1%. Mais de um mês, o retorno pode ser -6% (não -4%) em uma perda de 2% para o mercado. Em um ano, um investidor pode ver uma perda de -26% (não -20%) em uma queda de 10% no mercado. Isso é apenas um hipotético, mas ilustra a divergência que pode ocorrer ao longo do tempo. Essa é a razão mais importante pela qual os fundos inversos alavancados não devem ser considerados investimentos de longo prazo.

Em suma, seja cauteloso: esses fundos são de alto risco e as perdas podem ser rápidas se você concordar.

A lista de ETFs inversos está disponível aqui.

Fundos mútuos

Os investidores também têm a opção de investir em fundos mútuos que se movem inversamente para o mercado de títulos, como Guggenheim Inverse Government Long Bond Strategy (ticker: RYAQX) ou ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (RRPIX).Enquanto ambos os fundos alcançam o mesmo objetivo que os ETFs mencionados acima, usar um fundo mútuo em vez de um ETF priva os investidores de poder comprar ou vender o fundo em qualquer ponto durante o dia de negociação. Em vez disso, as transações só são permitidas uma vez por dia em um conjunto, os preços de fechamento. Os dois fundos também possuem altos índices de gastos (1. 74% e 1. 65%, respectivamente), tornando-os mais gastos do que as alternativas ETF.

Venda de ETF Short

Os investidores cujas contas de corretagem permitem que eles usem margem também podem realizar suas próprias vendas curtas usando ETFs que acompanham o mercado de títulos. Em uma venda a descoberto, um investidor empresta ações de uma ação ou ETF que ele ou ela ainda não possui e, em seguida, vende as ações emprestadas com a intenção de comprá-las novamente em uma data posterior. Se as ações caírem em preço, o investidor pode comprá-las de volta a um preço mais baixo, empurrando assim a diferença. Se as ações aumentarem, o investidor deve comprá-las de volta a um preço mais alto do que ele originalmente as vendeu, sofrendo uma perda. Ao vender um fundo curto, o investidor pode gerar retornos que são o oposto do desempenho do ETF.

O benefício de fazer uma venda a descoberto com um fundo longo, ao invés de simplesmente comprar um ETF inverso, é que os investidores perceberam que o retorno rastreará mais de perto o desempenho inverso real do investimento subjacente.

(Novamente, os ETF inversos apenas entregam o retorno esperado em dias de calendário únicos; em períodos mais longos seus retornos se desviam significativamente do resultado que um investidor pode antecipar com base no objetivo do fundo).

Futuros e Opções

Este é o domínio dos investidores mais sofisticados e aqueles com a maior capacidade de absorver uma perda. Para aqueles que detêm uma conta com um corretor de futuros de commodities, é possível negociar contratos de futuros em títulos do Tesouro e notas de vencimentos variáveis. Tal como acontece com um estoque ou um ETF, um investidor pode vender um contrato de obrigações curto na esperança de que seu preço caia. Os riscos são substanciais, uma vez que os pequenos movimentos no título subjacente são ampliados significativamente no movimento do contrato de futuros relacionado. Saiba mais sobre futuros do Tesouro aqui.

Também é possível que os investidores individuais compram contratos de opções - ou mais especificamente, os ETFs de títulos baixos que possuem opções disponíveis. As opções são negociadas nos principais ETFs de títulos, como aqueles que nos títulos do Treasuries, corporativos e de alto rendimento, por isso há uma maneira de usar opções para seguir a direção de todos os segmentos importantes do mercado. Tenha em mente, no entanto: as opções exigem que os investidores estejam corretos, não apenas na direção da segurança subjacente, mas também no momento em que a mudança ocorre. As opções também são extremamente arriscadas, e elas podem - e fazer - ir para zero e selar comerciantes infelizes com 100% de perdas. Basta dizer que este é o "fim profundo da piscina", e não uma área em que os investidores novatos devem tentar ganhar dinheiro.

Cobertura de sua carteira

É improvável que apostar contra o mercado no longo prazo, mas pode fornecer aos investidores uma maneira de "proteger" suas carteiras - ou, em outras palavras, proteger contra perdas de curto prazo.Por exemplo, alguém com uma carteira de obrigações de US $ 100.000 poderia assumir uma posição de curto prazo, US $ 50.000 em ETF inversos - ou outros investimentos que se movem na direção oposta do mercado - para limitar o impacto de uma desaceleração do mercado. O problema, é claro, é que, se o investidor estiver errado e o mercado não cai, o próprio hedge perde dinheiro e tira do acúmulo de riqueza a longo prazo que o investidor estava tentando realizar no primeiro Lugar, colocar. Novamente, este é o tipo de movimento que apenas o investidor mais sofisticado consideraria.

A linha inferior

Não há escassez de maneiras que um investidor possa tentar lucrar com uma desaceleração no mercado de títulos, e muitos investidores veteranos realmente usam essas técnicas de forma lucrativa. Mas para a maioria dos investidores, o caminho para a riqueza é bem conhecido: diversificar, manter o foco em seus objetivos de longo prazo e ficar longe de estratégias de alto risco. Se você está realmente considerando uma maneira de lucrar com a fraqueza do mercado, certifique-se de entender os riscos de tal movimento.

Disclaimer : As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins de discussão e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Em nenhuma circunstância, essa informação representa uma recomendação para comprar ou vender valores mobiliários. Certifique-se de consultar o investimento e os profissionais fiscais antes de investir.