Como interpretar uma demonstração financeira

Quando você está usando demonstrações financeiras como uma ferramenta de gerenciamento, você precisará aprender a interpretá-las. Os mesmos dados contábeis são usados ​​para preparar os três principais relatórios da demonstração financeira, o fluxo de caixa, o balanço patrimonial e a demonstração do resultado, mas cada um deles usa o pulso de uma empresa em uma área diferente.

Analisaremos o balanço, demonstração de resultados e demonstração do fluxo de caixa do relatório anual de 2006 da Target Corp, que você pode visualizar em seu site.

As demonstrações financeiras começam no documento p. 24 (página 43 do arquivo PDF).

Interpretação do balanço

As informações fornecidas aqui permitem calcular vários índices financeiros que medem o desempenho da empresa. Além disso, os balanços atuais devem sempre apresentar dados de pelo menos um período anterior, para que você possa comparar a forma como o desempenho financeiro mudou.

Identifique uma empresa pública no mesmo setor que sua inicialização e baixe suas demonstrações financeiras de seu site. Usando o Target Corp. como exemplo, analisaremos os dados em seu balanço. Aqui estão algumas razões-chave para calcular. Observe que todos os números representam milhões de dólares.

Relação rápida: Isso mede a capacidade da Target de cumprir suas obrigações sem vender estoque; quanto maior o resultado, melhor. É expresso como ativos circulantes menos estoques, dividido pelo passivo circulante. No caso do Target, isso é 14, 706 menos 6, 254, dividido por 11, 117, que é igual a 0. 76.

• Interpretação: Se este número diminui ao longo do tempo ou for inferior ao seu benchmark, você pode estar investindo muito no estoque ou talvez tenha adotado uma dívida de curto prazo demais.

Razão atual: Este é outro teste de liquidez de curto prazo, determinado pela divisão de ativos circulantes pelo passivo circulante.

No caso de Target, isso equivale a 14, 706 dividido por 11, 117, que é igual a 1. 32.

• Interpretação: Esse número deve estar acima de 1, e geralmente é um sinal de força se excede 2. Se esse número for inferior a 1, isso significa que seus passivos de curto prazo excedem seus ativos de curto prazo. Um passivo é considerado atual se for devido no prazo de um ano. Um ativo é atual se ele pode ser convertido em dinheiro dentro de um ano.

Rácio dívida / capital: Em resumo, divida a dívida total pelo capital total. No caso do Target, o denominador é denominado investimento de um acionista porque a Target é uma empresa pública. Usando os dados do Target, esse índice é expresso em 8, 675 dividido por 15, 633, o que equivale a 0. 555.

• Interpretação: Os credores de longo prazo verão esse número como uma medida de quão agressiva é sua empresa.Se o seu negócio já for alavancado com dívidas, eles podem estar relutantes em oferecer financiamento adicional.

Capital de giro: Refere-se ao caixa disponível para operações diárias. Isso é derivado subtraindo o passivo circulante dos ativos atuais, que neste exemplo é 14, 706 menos 11, 117, o que equivale a 3, 589.

• Interpretação: Se esse número é negativo, isso significa que sua empresa não consegue para cumprir suas obrigações atuais. Para melhorar esse número, examine suas práticas de gerenciamento de estoque; um backup de bens e a perda de vendas resultante pode afetar os recursos de caixa da sua empresa.

Interpretando a Demonstração de resultados

Como uma demonstração de saldo, uma demonstração de resultados é um meio para medir o desempenho financeiro de uma empresa. Alguns dos índices discutidos chamam dados tanto da demonstração do resultado como do balanço patrimonial. Continuaremos a utilizar os dados publicados da Target como exemplo. Observe que todos os números representam milhões de dólares.

Margem bruta de lucro: O dinheiro Target ganha de vender uma camiseta, menos o que pagou por esse item - conhecido como custo de produtos vendidos, ou CPV - é chamado de lucro bruto. As vendas menos o CPV, dividido pelas vendas, produz a margem de lucro bruta. De acordo com a demonstração de resultados da Target, seria 59, 490 menos 39, 399, dividido por 59, 490, o que equivale a 0. 337 ou 33. 7 por cento.

Resultado operacional: Este é lucro bruto menos despesas operacionais menos depreciação. Também é chamado de EBIT (lucro antes de juros e impostos).

Usando os dados do Target, a fórmula seria expressa em 59, 490 menos 39, 399 menos 12, 819 menos 707 menos 1, 496, o que equivale a 5, 069.

Margem de lucro operacional: Use o total derivado no passo anterior e dividi-lo pelas vendas totais. Neste caso, a equação é 5, 069 dividida por 59, 490, que é igual a. 085 ou 8. 5 por cento.

• Interpretação: Esta contagem também é conhecida como margem EBIT e é uma maneira efetiva de medir a eficiência operacional. Se você achar esse número baixo, crie receitas ou reduza custos. Pode ajudar a analisar quais dos seus clientes são os mais rentáveis ​​e concentrar seus esforços lá.

Margem Líquida de Lucro: O lucro líquido dividido pela receita total produz a margem de lucro líquido. Neste caso, 2, 787 dividido por 59, 490, que é igual. 047, ou 4. 7 por cento.

ROA: Isso significa retorno sobre ativos e mede quanto ganho uma empresa está gerando por cada dólar de ativos. Calcule o ROA dividindo o valor da receita da demonstração do resultado por ativos do balanço patrimonial. Para Target, isso equivale a 59, 490 dividido por 14, 706, que é igual a 4. 04. Em outras palavras, por cada dólar que o Target possui em ativos, ele pode gerar US $ 4. 04 da receita.

ROE: A mesma idéia acima, mas substituindo os ativos pelo patrimônio líquido. Neste caso, 59, 490 dividido por 15, 633, que é igual a 3. 81.

Coleção de contas a receber: Muitas empresas experimentam um atraso entre o tempo que contam clientes e quando vêem a receita.Isso pode ser devido ao crédito comercial ou porque os clientes não estão pagando. Embora você possa notar essa receita potencial no balanço patrimonial sob contas a receber, se você não conseguir coleta, eventualmente sua empresa não terá dinheiro suficiente.

• Interpretação: Para medir quantos dias é necessário para cobrar todas as contas a receber, use esta fórmula: 365 (dias) dividido pelo volume de negócios a receber (total de vendas líquidas dividido pelas contas a receber). No caso do Target, isso equivale a 365 dividido pela soma de 59, 490 dividido por 6, 194, o que equivale a 38. Isso significa que, em média, leva o alvo 38 dias para coletar em suas contas. Se você achar seu negócio tem um balanço saudável, mas é curto em dinheiro, aumente a cobrança nas contas pendentes.

Interpretando a Declaração de Fluxo de Caixa

A demonstração do fluxo de caixa revela como uma empresa arrecadou dinheiro e como gastou esses fundos durante um determinado período. É também uma ferramenta analítica, medindo a capacidade de uma empresa para cobrir suas despesas no curto prazo. De um modo geral, se uma empresa está trazendo consistentemente mais dinheiro do que gasta, essa empresa é considerada de bom valor.

Uma demonstração do fluxo de caixa é dividida em três partes: operações, investimento e financiamento. O seguinte é uma análise de uma demonstração de fluxo de caixa do mundo real pertencente à Target Corp. Observe que todos os números representam milhões de dólares.

Cash From Operations: Este é o dinheiro que foi gerado ao longo do ano a partir das principais transações comerciais da empresa. Observe como a demonstração começa com o lucro líquido e trabalha para trás, adicionando depreciação e subtraindo inventário e contas a receber. Em termos simples, este é o lucro antes de juros e impostos (EBIT) mais depreciação menos impostos.

• Interpretação: Isso pode servir como um indicador melhor do que os ganhos, uma vez que os ganhos do noncash não podem ser usados ​​para pagar as contas.

Cash From Investing: Algumas empresas vão investir fora de suas operações principais ou adquirir novas empresas para expandir seu alcance.

• Interpretação: Esta parcela da demonstração do fluxo de caixa contabiliza o caixa utilizado para fazer novos investimentos, bem como os ganhos obtidos com investimentos anteriores. No caso da Target, esse número em 2006 foi de -4, 693, o que mostra que a empresa gastou investimentos de caixa significativos em projetos que espera levar ao crescimento futuro.

Cash From Financing: Esta última seção refere-se à movimentação de caixa de atividades de financiamento. Duas atividades de financiamento comuns estão assumindo um empréstimo ou emissão de ações para novos investidores. Dividendos para os investidores atuais também se encaixam aqui. Mais uma vez, o Target informa um número negativo para 2006, -1, 004. Mas isso não deve ser mal interpretado: a empresa pagou 1, 155 de sua dívida anterior, pagou 380 em dividendos e recomprou 901 de ações da empresa.

• Interpretação: Os investidores gostariam desses dois últimos itens, uma vez que colhem os dividendos e sinalizam que a Target está confiante no desempenho das ações e quer mantê-lo para o ganho da empresa.Uma fórmula simples para esta seção: dinheiro de emissão de ações menos dividendos pagos, menos dinheiro usado para adquirir ações.

A etapa final na análise do fluxo de caixa é adicionar os saldos de caixa do ano de relatório (2006) e do ano anterior (2005); no caso de Target que é -835 mais 1, 648, o que equivale a 813. Embora a Target tenha gerado um saldo de caixa negativo em ambos os anos, ele ainda possui um saldo de caixa positivo global devido ao seu alto superávit em 2004.