Como valorizar um estoque de varejo: Rácio P / E e EPS

Muitos investidores são atraídos para ações por uma emoção. Eles ouviram uma história de um vizinho, amigo ou colega de trabalho, que comprou a Amazon. em 1997 e seguiram caminho para a riqueza. Embora essas histórias existam, poucos estoques têm o potencial de mudança de jogo que o Amazon teve em 1997. Na maioria dos casos, o investimento bem-sucedido baseia-se em grande parte na compra de um estoque no preço certo.

Em última análise, seu objetivo deveria ser comprar estoques da mesma maneira que você faria com uma máquina de lavar roupa; realize uma quantidade razoável de pesquisas e procure o melhor valor para seu dinheiro.

Embora isso não pareça excitante, o investimento em valor provou ser bastante rentável. Embora existam muitas maneiras de valorizar um estoque, algumas ferramentas básicas são universais. Hoje, vamos tocar na ferramenta de avaliação mais universal de todos, a relação P / E, bem como o quão útil é para investir estoque de varejo.

Compreendendo o EPS e o P / E

Infelizmente, um estoque de "valor" não é simplesmente o estoque de preço mais barato que você pode encontrar. Um estoque de US $ 2 pode ser, e muitas vezes, é muito mais caro do que um estoque de US $ 200. Para entender o porquê, você deve primeiro entender o lucro por ação (EPS).

Cada ação é uma participação, ou parte de propriedade, em um negócio real. O que essa ação lhe dá direito, é uma pequena porcentagem de lucros de negócios ou "ganhos". Ao dividir o lucro líquido das empresas, pelo número de ações em circulação, chegamos ao seu EPS. Agora, a empresa na verdade não vai escrever um cheque por esse valor total a cada trimestre, embora você possa obter uma parcela na forma de um pagamento de dividendos, mas seu lucro por ação representa o seu corte dos lucros, por cada ação que você possui .

Uma coisa importante a lembrar é que um EPS maior não significa necessariamente maiores lucros, uma empresa pode ter apenas ações em circulação. Aqui está um exemplo: se o Varejista "X" tiver $ 1B no lucro líquido anual e emitir ações da 1B, seu EPS anual será $ 1 / share. Se o varejista "Z" também tiver $ 1B no lucro líquido anual, mas tem ações 2B em circulação, seu EPS anual será de US $ 0. 50 / share.

O lucro por ação é a variável mais importante na determinação de um valor de estoque. Quando combinamos com ferramentas de avaliação, como o famoso "P / E", entendemos por que um estoque de US $ 2 pode não ser tão barato depois de tudo.

A relação preço / lucro, comumente denominada "múltiplo", "P / E" ou "múltiplo preço-a-lucro" é a ferramenta de avaliação mais utilizada para ações. Simplificando, o índice P / E é um múltiplo baseado em ganhos atuais das empresas que expressa o que os investidores estão dispostos a pagar por esses ganhos. Enquanto um estoque "P / E" normalmente é exibido ao lado de seu ticker em sites como o Yahoo! Finanças ou The Motley Fool, você também pode calculá-lo facilmente, dividindo um preço de ações por seu EPS.Por exemplo, se o preço da ação da Best Buy for $ 80, e seu EPS (TTM) é de US $ 8, sua relação P / E é 10; 80, dividido por 8, é 10.

Quanto menor o P / E, menos você está pagando pelos ganhos de uma empresa. No entanto, mesmo assim, um P / E menor não significa sempre um estoque mais barato no varejo.

Limitações do P / E com estoques de varejo

O P / E é uma ferramenta de avaliação importante, embora limitada, quando se trata de ações de varejo. Para iniciantes, o P / E comum acompanha as empresas que arrastam doze meses de ganhos (TTM), mas não contam para o futuro.

Uma vez que o varejo está em constante mudança, com os varejistas caindo rapidamente, a avaliação básica sobre o que aconteceu no ano passado pode ser problemática. O RadioShack, por exemplo, ganhou lucro apenas em 2012, mas os gostos dos consumidores em rápida mudança o levaram à falência. Então, quando se trata de varejo, o que acontece a seguir é tão importante quanto o que aconteceu na última.

Em segundo lugar, um estoque de varejo também pode ter um EPS anormalmente alto devido a um evento único ou a um período cíclico. Isso poderia ser porque lançou um produto de sucesso, fechou um monte de locais ou recebeu uma decisão fiscal favorável de uma vez. Todos esses fatores farão com que o estoque pareça barato por meio do P / E, mas, quando os ganhos dos anos seguintes não conseguem medir, o P / E saltará com pressa.

Historicamente, a mediana de P / E para todas as ações da S & P é de cerca de 14, mas os estoques de varejo geralmente comercializam em múltiplos mais elevados.

As razões pelas quais um estoque de varejo P / E alto pode ser mais barato do que um P / E baixo tem que ver com expectativas de crescimento. No próximo artigo desta série, vamos discutir como o crescimento desempenha parte no P / E e por que algumas ferramentas de avaliação comuns não funcionam para estoques de varejo.