Os investidores devem assumir a liderança para impulsionar o comportamento corporativo

Ao considerar problemas como a mudança climática, a desigualdade de renda, a escravidão na cadeia de suprimentos e mais em todos os riscos ambientais, sociais e de governança (ESG), os investidores precisam assumir a liderança para garantir que as corporações façam o que eles devemos.

Os motivos para isso são muitos.

Em primeiro lugar, os investidores são de fato os proprietários das empresas em questão, e quanto maiores estas empresas obtêm, maior será essa propriedade.

Tome empresas como ExxonMobil ou Philip Morris (agora Philip Morris International) ou IBM.

Os padrões de propriedade são muito consistentes e, da seguinte forma: nenhuma pessoa possui mais de 1% das ações da empresa, e os iniciados geralmente possuem menos de 5% no total de grandes empresas públicas.

Em vez disso, os investidores institucionais dos EUA, como Fidelity, Vanguard, BlackRock e State Street, entre outros grandes gestores de fundos, normalmente possuem cerca de metade do estoque. Os fundos de pensões europeus e outros fundos de pensão não europeus e outras instituições possuem entre 5-10% e o resto é propriedade de investidores individuais, principalmente por pessoas mais velhas que se sentam nas mesmas carteiras ano após ano.

Este último ponto explica por que bancos grandes como o Bank of America Merrill Lynch, Morgan Stanley e Goldman Sachs estão construindo equipes que procuram fornecer soluções de Investimento Sustentável, já que estão antecipando o surgimento de milênios que herdam esses fundos na próxima geração, e dada a desconfiança de grandes bancos na parte de trás da Crise Financeira Global de 2008, eles vêem a necessidade de atuar finalmente sobre questões de preocupação e oportunidade de sustentabilidade.

Esta é toda a música para os nossos ouvidos - deixe o top down, a competição de baixo para cima entre os investidores começar a ver quem pode fornecer os melhores serviços.

Mas nada disso é suficiente para mudar o comportamento corporativo, e aqui reside o problema. Para todo o interesse no Impact Investing, essa área continua sendo uma queda no balde de ativos que estão sendo gerenciados.

Até pequenos projectos e carteiras concebidos para o Impacto podem ser dimensionados por um factor de 100 ou mais, tais esforços estão na margem de erro do negócio em geral, o que significa que todo o esforço teve um impacto mínimo, e não o que os designers de tais estratégias certamente tinha em mente.

Além disso, quando você olha o que motivou as maiores empresas a avançar em soluções para desafios de sustentabilidade, tem sido pelas seguintes razões:

1) Um campeão interno, como o Paul Polman da Unilever, vem entender os desafios de sustentabilidade que nós estão enfrentando questões ambientais e sociais e adotam. Você viu o mesmo com o falecido Ray Anderson da Interface e Yvon Chouinard na Patagônia. No caso da Unilever, seu Plano de Vida Sustentável é visto como o mais ambicioso de qualquer empresa.No entanto, se você ouvir as chamadas trimestrais de analistas da empresa, ninguém pergunta sobre isso. Em vez disso, trata-se de retornos trimestrais e a empresa atingiu seus objetivos financeiros. É por isso que Polman deixou de querer dar orientação trimestral. Os seus planos de sustentabilidade são indiscutivelmente transformadores, buscando duplicar o crescimento, reduzindo para metade a pegada da empresa até 2020 e os retornos financeiros trimestrais poderiam facilmente prejudicar esse sucesso.

Unilever move-se sem a pressão dos investidores, e o que acontece com empresas sem campeões?

2) Depois, há esforços para que os investidores possam alienar combustíveis fósseis. Nós escrevemos aqui detalhadamente por que sentimos que isso é equivocado. O setor do carvão está em colapso, mas apenas por causa do aumento do gás natural como combustível de substituição. Vender suas ações de carvão teria sentido anos atrás, o que teria economizado os investidores que ocupavam um pouco de dinheiro. Certamente o mesmo era verdade para outras indústrias morrendo, como jornais. Isso não tem nada a ver com os valores de alguém, e sim reconhecer uma tendência e sair do caminho de um setor implodindo por razões econômicas.

A pressão global sobre a poluição local e as crescentes preocupações com as mudanças climáticas provavelmente garantirão que as empresas de carvão não se recuperem financeiramente.

As empresas petrolíferas também estão sob pressão agora, especialmente devido ao baixo preço do petróleo devido à Arábia Saudita inundar o mercado, e Irã e Iraque estão chegando como países produtores que podem acessar novamente os mercados globais.

Então, o que os investidores devem fazer?

3) Os investidores precisam explorar as complexidades das empresas em todos os setores, não apenas o petróleo, o carvão e os bens de consumo, e incentivar as empresas a fazer as coisas certas para os retornos futuros.

Nelson Peltz e seu ativista pressionam Dupont é exatamente o oposto do que é necessário. As empresas precisam ser bem geridas e fornecer futuras soluções necessárias, não se transformando em entidades terceirizadas administradas de forma privada, cujos retornos chegam a algumas ações de investidores ricos e ricos.

Em vez disso, precisamos de fundos mútuos, fundos de pensão, fundações e doações para reunir-se para garantir que a economia global funcione para seus beneficiários e o público em geral. Criando empregos e condições econômicas que permitem que essas mesmas empresas prosperem. As empresas precisam de economias globais saudáveis ​​ou seus retornos sofrerão. É uma dinâmica positiva que só pode vir de buscar soluções para os maiores problemas da sociedade e esses desafios são de natureza sistêmica.

Dado que a propriedade também é sistêmica, nós, portanto, precisamos da maioria dos investidores para atuar em conjunto para o que é melhor para todos nós.

Os Princípios para o Investimento Responsável (PRI) é o principal ponto em que isso acontece nos dias de hoje.

Representando US $ 59 trilhões de ativos, essa colaboração de investidores busca reduzir as emissões de carbono na economia com intencionalidade.

É difícil fazer isso bem e você precisa considerar todas as classes de ativos, especialmente o Renda Fixa (no valor de US $ 100 Trilhões, a maior classe de ativos de todos) e Infraestrutura (que deverá crescer $ 25-50 trilhões nos próximos 20+ anos).

As empresas atuais também são um foco chave, e os investidores aqui podem garantir que as estratégias corretas sejam implementadas, as erradas são interrompidas com o futuro em mente.

Há muito trabalho importante a fazer, mas a maioria dos investidores precisa se unir para garantir que as empresas façam o que é certo.