Aprender sobre as obrigações em um mercado de urso de ações

As obrigações têm uma reputação como uma boa maneira de diversificar um portfólio que está fortemente investido em ações, uma característica que se torna especialmente evidente quando os preços das ações caem rapidamente. No entanto, os benefícios de diversificação dependem em grande parte do tipo de títulos que você possui.

Obrigações individuais vs. Fundos de obrigações

A primeira questão a considerar é a questão de possuir títulos individuais ou títulos. Alguém que constrói uma carteira de títulos individuais é improvável que veja uma variabilidade de desempenho significativa em um mercado de ações, uma vez que a grande maioria dos títulos acabou amadurecendo no par.

Embora sempre haja uma chance de que um vínculo possa ser padrão, esse risco pode ser mitigado através de um foco em questões de maior qualidade.

Em contraste, os fundos obrigacionistas não amadurecem, mas sim são valorizados com base em um preço da ação que flutua perpetuamente. Como resultado, os investidores em fundos de títulos precisam estar mais atentos ao impacto de eventos externos, como um mercado em baixa em ações.

U. S. Treasuries: A melhor aposta para um Mercado de Ursos de Ações

Tendo em mente que não há garantias nos mercados financeiros, a U. S. Treasuries é o segmento de mercado de títulos mais provável de ter um bom desempenho quando as ações estão em um mercado ostentoso.

Durante o mercado ostentoso que decorreu de 11 de outubro de 2000 até 10 de março de 2003 (o surgimento da "bolha ponto-com"), as ações dos EUA caíram 39%, mas o rendimento da nota do Tesouro a 10 anos se recuperou de 4. 63% a 3. 59%. (Tenha em mente, os preços e os rendimentos se movem em direções opostas.)

No próximo mercado urso - 10 de janeiro de 2008, até 12 de março de 2009 (a crise da habitação / hipoteca) - as ações dos EUA caíram 45. 3%, mas os 10 anos se recuperaram de 3 91% a 2. 89%.

Como resultado, um investidor que detinha uma dotação em títulos do Tesouro ou do Tesouro teria sofrido perdas menores em sua carteira geral.

Uma razão pela qual esse é o caso é que o mercado de ações muitas vezes cai devido a medos sobre a desaceleração do crescimento econômico, um desenvolvimento que pode funcionar em benefício do Tesouraria.

Os títulos do governo também tendem a se beneficiar de um "vôo para a qualidade" quando os investidores se tornam adversos ao risco - como é geralmente o caso quando as ações estão caindo.

Índices de títulos mais amplos em estoque Bear Markets

Anthony Valeri, da LPL Financial, analisou 14 recessões no mercado de ações de 2004 a 2013 nas Perspectivas do mercado de títulos de janeiro de 2014 da empresa. Durante essas recessões, o índice S & P 500 das ações de U. S. registrou um retorno médio de -12. 3%.

Nesses mesmos períodos de tempo, o índice de títulos do Barclays U. S. Aggregate ganhou uma média de 1. 1%. Uma mistura de ações e títulos de 60% / 40% foi em média um retorno de -7. 0%, 5. 3 pontos percentuais à frente de um portfólio investido inteiramente em ações.

Valeri observa: "Em alguns casos, tanto ações como títulos declinaram em conjunto. Este é um resultado preocupante e reflete uma falha na diversificação, mas é raro. Ainda assim, os títulos conseguiram superar os estoques nessas ocasiões". > TIPS e obrigações municipais: A Toss-Up

Os títulos protegidos pela Inflação do Tesouro e os títulos municipais podem fornecer proteção em um mercado urso para ações - depende em grande parte da causa e da magnitude da venda. Ambas as categorias de ativos produziram ganhos no 2000-2003, que apresentaram uma queda acentuada nos preços das ações, mas pouca preocupação com a saúde do sistema financeiro como um todo.

Em contrapartida, o mercado ostentoso de 2008 foi - em sua profundidade - acompanhado de preocupações sobre a quebra do sistema bancário global e a possibilidade de uma depressão econômica. Uma vez que este pior cenário seria acompanhado de deflação (queda dos preços) e não da inflação, os preços da TIPS caíram. Os títulos municipais também apresentaram desempenho inferior, uma vez que as preocupações com a economia global alimentaram os receios de um colapso nas finanças estaduais e municipais.

O takeaway, então, é que os fundos que investem nessas duas categorias podem fornecer uma cobertura contra um mercado urso nas ações, mas não há garantia - especialmente se os investidores se tornarem adversamente adversos ao risco.

Segmentos de mercado de títulos a evitar quando as ações caem

No caso de um mercado de ações, os segmentos de mercado de títulos mais expostos ao risco de crédito - em oposição ao risco de taxa de juros - são aqueles que estão em maior risco de queda de preços .

Estes incluem - na ordem em que são mais susceptíveis de sofrer, do menos para a maioria - títulos corporativos de grau de investimento (particularmente questões de menor qualidade), títulos de alto rendimento e títulos de mercados emergentes.

Uma vez que os investidores se tornem sensíveis ao risco, os fundos investidos nessas categorias quase certamente sofrerão o valor principal decrescente. Como resultado, os investidores nessas áreas precisam estar totalmente atentos aos efeitos possivelmente prejudiciais de um mercado urso nas ações.

A linha inferior

As obrigações, como um grupo, tendem a não cair tão longe quanto as ações quando as coisas ficam difíceis, e os títulos do Tesouros freqüentemente se beneficiam da turbulência dos mercados financeiros. Como resultado, a diversificação em títulos pode fornecer uma almofada que ajuda a proteger os investidores do impacto total de uma recessão no mercado de ações. No entanto, é essencial estar atento ao fato de que certos segmentos do mercado de títulos sofrerão perdas quando as ações caírem. O takeaway mais importante: apenas porque um fundo tem "vínculo" em seu nome não significa necessariamente que seja de baixo risco.

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