O que é a curva de rendimento?

Investidores de obrigações às vezes ouvirem o termo "curva de rendimento". "Para entender o que é uma curva de rendimento e como pode melhorar seus resultados de investimento de títulos, dê uma olhada na história abaixo.

Definição e Explicação da Curva de Rendimento

A curva de rendimento é uma ilustração gráfica (plotada em um gráfico) mostrando os rendimentos em títulos de vencimentos variáveis ​​- tipicamente de três meses a 30 anos.

Os títulos de curto prazo são conhecidos por oferecer rendimentos mais baixos, enquanto as obrigações de longo prazo tipicamente oferecem maiores rendimentos.

Como resultado, a forma de uma curva de rendimento (onde o eixo Y mostra taxas de juros crescentes e o eixo X mostra aumento de durações de tempo) é uma linha que começa no lado inferior esquerdo e subindo para o lado superior direito. Esta linha curva é referida como uma curva de rendimento "normal".

Os Fatores que Influenciam a Curva de Rendimento

Tendo em mente que os preços dos títulos e os rendimentos se movem em direções opostas, diferentes fatores influenciam os movimentos em qualquer extremidade da curva de rendimentos. As taxas de juros de curto prazo - também denominadas "curto prazo" da curva de rendimentos - tendem a ser influenciadas pelo que o governo vai fazer no futuro, ou especificamente, as expectativas para a política da Reserva Federal da U. S. Essas taxas de curto prazo tendem a aumentar quando o Fed deverá aumentar as taxas de juros e cair quando se espera que reduza as taxas.

Os títulos de longo prazo - "o fim longo" da curva - também são influenciados até certo ponto pela perspectiva da política do Fed, mas outros fatores desempenham um papel na mudança de rendimentos a longo prazo ou menos.

Entre os fatores destaca-se a perspectiva da inflação, do crescimento econômico, da oferta e da demanda e da atitude geral dos investidores em relação ao risco.

Em termos muito gerais, o crescimento mais lento, a baixa inflação e os apetites de risco deprimidos ajudam a desempenho do preço dos títulos de longo prazo (e causa queda nos rendimentos). Inversamente, um crescimento mais rápido, uma inflação mais alta e um apetite de risco elevado prejudicam o desempenho (e os rendimentos aumentam).

Todos esses fatores empurram e puxam simultaneamente para influenciar a direção de títulos de longo prazo

Formas da Curva de Rendimento

A curva de rendimentos está sempre a mudar com base nas mudanças nas condições gerais do mercado. Pode aumentar em porque as taxas de longo prazo estão aumentando mais rápido do que o curto taxas de taxa (indicando assim um desempenho inferior para títulos de longo prazo versus curto prazo i ssues). Por outro lado, a curva de rendimento pode nivelar , o que significa que as taxas de curto prazo estão aumentando mais rapidamente do que as taxas de longo prazo (indicando, portanto, um desempenho superior para as obrigações de longo prazo em relação a problemas de curto prazo).

Muito raramente, a curva de rendimento pode ser invertida . Isso ocorre quando os títulos de curto prazo estão realmente produzindo mais do que problemas de longo prazo, ou quando as curvas tendem para baixo e para a direita, em vez de para cima.Uma curva de rendimento invertida geralmente ocorre quando os investidores esperam um ambiente que desacelere o crescimento econômico, a baixa inflação e os cortes nas taxas de juros futuras da Reserva Federal.