Vídeo: Política monetária 2026
Os bancos centrais possuem três principais ferramentas de política monetária: operações de mercado aberto, taxa de desconto e reserva. A maioria dos bancos centrais também tem muito mais ferramentas à sua disposição. Aqui estão os três principais instrumentos e como eles trabalham juntos para sustentar o crescimento econômico saudável.
1. Operações de mercado aberto
As operações de mercado aberto são quando os bancos centrais compram ou vendem títulos. Estes são comprados ou vendidos para os bancos privados do país.
Quando o banco central compra títulos, ele acrescenta dinheiro às reservas dos bancos. Isso lhes dá mais dinheiro para emprestar. Quando o banco central vende os valores mobiliários, os coloca nos balanços dos bancos e reduz suas participações em dinheiro. O banco agora tem menos para emprestar. Um banco central compra títulos quando quer política monetária expansionista. Vende-os quando executa a política monetária contracionada.
A flexibilização quantitativa é operações de mercado aberto em esteróides. Antes da recessão, a Reserva Federal da U. S. manteve entre US $ 700 a US $ 800 bilhões em notas do Tesouro no balanço patrimonial. Ele foi adicionado ou subtraído para afetar a política, mas manteve-o dentro desse intervalo. QE quase quintuplicou esse valor para mais de US $ 4 trilhões até 2014.
2. Requisito de reserva
O requisito de reserva refere-se a que os bancos de dinheiro devem manter-se durante a noite. Eles podem manter a reserva em seus cofres ou no banco central. Um baixo requisito de reserva permite aos bancos emprestar mais de seus depósitos.
É expansionista porque cria crédito.
Um requisito de reserva elevada é contração. Dá aos bancos menos dinheiro para empréstimo. É especialmente difícil para os bancos pequenos, uma vez que eles não têm tanto para emprestar em primeiro lugar. É por isso que a maioria dos bancos centrais não impõe um requisito de reserva aos pequenos bancos.
Os bancos centrais raramente alteram o requisito de reserva porque é caro e prejudicial para os bancos membros modificar seus procedimentos.
Os bancos centrais são mais propensos a ajustar a taxa de empréstimos direcionada. Ele consegue o mesmo resultado que a alteração do requisito de reserva com menos interrupção. A taxa de fundos federados é talvez a mais conhecida dessas ferramentas. Veja como funciona. Se um banco não puder cumprir o requisito de reserva, empresta de outro banco que tem excesso de caixa. A taxa de juros paga é a taxa de fundos alimentícios. O valor que empresta é chamado de fundos alimentares. O Comitê Federal de Mercado Aberto estabelece um alvo para a taxa de fundos federados em suas reuniões.
Os bancos centrais têm várias ferramentas para garantir que a taxa atenda esse objetivo. O Federal Reserve, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu pagam juros sobre as reservas necessárias e quaisquer reservas excedentárias.Os bancos não emprestarão fundos alimentados por menos do que a taxa que estão recebendo do Fed para essas reservas. Os bancos centrais também usam operações de mercado aberto para gerenciar a taxa de fundos federados.
3. Taxa de desconto
A taxa de desconto é a terceira ferramenta. É a taxa que os bancos centrais cobram aos seus membros para emprestar em sua janela de desconto. Uma vez que a taxa é alta, os bancos apenas usam isso se não puderem contrair empréstimos de outros bancos.
Existe também um estigma anexado. A comunidade financeira assume que qualquer banco que usa a janela de desconto está com problemas. Apenas um banco desesperado que foi rejeitado por outros usaria a janela de desconto.
Como funciona
As ferramentas do banco central funcionam aumentando ou diminuindo a liquidez total. Esse é o montante do capital disponível para investir ou emprestar. É também dinheiro e crédito que os consumidores gastam. É tecnicamente mais do que a oferta de dinheiro. Isso só consiste em M1 (depósitos em moeda e depósitos) e M2 (fundos do mercado monetário, CDs e contas de poupança). Portanto, quando as pessoas dizem que as ferramentas do banco central afetam a oferta monetária, eles estão subestimando o impacto.
Muitas Ferramentas
O Federal Reserve criou muitas ferramentas novas e inovadoras para combater a crise financeira de 2008. Agora que a crise acabou, é interrompida a maioria deles.
Clique no hiperlink para saber mais sobre eles. Para mais análises, veja Ferramentas do Fed e como elas funcionam.
- Facilidade de Financiamento de Investidores do Mercado Monetário
- Instalação de Leilão de Termo
- Facilidade de Financiamento de Papel Comercial
- Planta de Financiamento de Leilões de Termo
- Caixa de Liquidação de Fundos do Mercado Monetário do Mercado de Mercadorias Assetado
- Facilidade de Crédito de Negociante Primário
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