Retornos rolantes versus rendimentos anuais médios

Os retornos passados ​​podem ser enganadores a menos que você saiba como interpretá-los. A maioria dos retornos de investimento são apresentados sob a forma de retorno anual ou retorno médio anual .

Por exemplo, se um investimento indicar que no ano passado teve um retorno de um ano de 9%, que normalmente significa que se você investiu em 1º de janeiro e vendeu seu investimento em 31 de dezembro, ganhou um retorno de 9%.

Se o investimento indicar que teve um retorno anualizado de 8% ao longo de dez anos, isso significa que se você investiu em 1º de janeiro e vendeu seu investimento em 31 de dezembro exatamente dez anos depois, você ganhou o equivalente a 8% ao ano.

No entanto, durante esses dez anos, um ano o investimento pode ter subido 20% e outro ano pode ter diminuído 10%. Quando você faz uma média comum nos dez anos, você ganhou o retorno "anual médio" de 8%.

O Perigo de Usar Devoluções Médicas

Esse retorno médio é semelhante ao dizer que você foi em uma viagem e a média de 50 mph. Você sabe que na verdade não viajou 50 mph o tempo todo. Às vezes você estava viajando muito mais rápido; outras vezes você estava viajando muito mais devagar.

Nassim Taleb, em seu livro The Black Swan (Penguin, 2008), tem uma seção chamada "Não atravesse um rio se for (em média) quatro pés profundo. "É uma declaração que vale a pena ponderar. A maioria das projeções financeiras usa médias. Não há garantia de que seus investimentos alcançarão o retorno médio.

Volatilidade é a variação dos retornos de sua média. Por exemplo, desde 1926-2015, os retornos históricos do mercado de ações, medidos pelo Índice S & P 500, em média 10% ao ano.

Mas essa média abrangeu anos em que caiu 43. 3% (1931) e 54% (1933), bem como anos mais recentes como 2008, quando baixou 37% e 2009 quando subiu 26,5% *. Esta variação dos retornos da média aparece como risco de seqüência. Você pode projetar um resultado com base em seu retorno médio esperado, mas experimentar um resultado completamente diferente devido à volatilidade dos retornos reais incorridos.

Rolling Returns Oferece uma visão mais abrangente

Rolling returns fornece uma maneira mais realista de analisar os retornos dos investimentos. Um retorno contínuo de dez anos mostraria os melhores dez anos e os piores dez anos que você pode ter experimentado ao analisar os períodos de dez anos, não apenas começando em janeiro, mas também a partir de 1º de fevereiro, 1 de março, 1 de abril, etc. > O mesmo investimento que teve um retorno anual médio de 10 anos de 8% pode ter um melhor retorno de 16 anos e um pior retorno de rolamento de dez anos de -3%. Se você se aposentar, isso significa que dependendo da década em que você se aposentou, você poderia ter experimentado um ganho de 16% ao ano em sua carteira ou perda de 3% ao ano.Rolling retorna dá-lhe uma idéia mais realista do que pode realmente acontecer com o seu dinheiro, dependendo dos dez anos em particular que você está investido.

Usando um retorno de rolagem seria como dizer que durante uma longa viagem, dependendo das condições climáticas, você pode atingir 45 mph, ou você pode atingir 65 mph.

Registrei os retornos do rolo para vários índices de estoque e títulos para ilustrar o quão diferente é o melhor dos tempos quando comparado ao pior dos tempos. Todos os investidores de longo prazo devem ver retornos contínuos antes de definir expectativas de retorno em seus planos de renda de aposentadoria.

Se você usar uma calculadora de aposentadoria online e assumir que você pode ganhar um retorno que é muito maior do que o que a realidade pode entregar pode deixar seu rendimento de aposentadoria em perigo. É melhor planejar o pior e acabar por conseguir algo melhor do que ter um plano que só funciona se você obtiver resultados acima da média. Você não está garantido apenas o melhor tempo de aposentadoria.

* Devoluções provenientes dos assessores do Fundo Dimensional,

Matrix Book 2016 p. 14-15.