Entendendo o comércio de chamadas cobertas

Pergunta de um leitor :

"O que eu não recebo é esta: uma vez que eu vendi minha chamada coberta e tenho essa posição, quando o preço das ações começa a se mover mais alto , o preço da opção também começa a subir. Isso se reflete como uma perda para o meu portfólio naquele dia, e meu saldo diminuiu em qualquer montante, o preço da opção aumentou - e continuará a fazê-lo até o preço da opção virar - e isso geralmente significa que o preço das ações está diminuindo (ou o prazo de validade está chegando perto).

Na verdade, quando o preço da ação está em declínio, é quando eu vejo o efeito oposto: o preço da opção fica baixo, em comparação com quando eu vendi. Isso significa que eu recebo um pouco de dinheiro adicionado ao meu saldo diário.

"Por que isso acontece? Por que perdi dinheiro quando o preço das ações sobe? "

Minha resposta:
Quando você possui uma posição de chamada coberta , não pense na posição como consistindo em duas partes separadas. Pense em como uma posição única, coberta (risco reduzido). Quando o preço da ação aumenta, você ganha dinheiro. Isso ocorre porque você possui o estoque e o estoque aumenta mais do que a opção à medida que o estoque se move mais alto. Por que? Porque o estoque tem um 100 Delta e a opção de chamada tem um delta inferior. Da sua pergunta, suponho que você seja um usuário de opção novato e que ainda não tenha prestado atenção a os gregos . Vale a pena ler um pouco sobre os gregos, mas ainda não há necessidade de passar muito tempo a entender os detalhes.

Mas os conceitos básicos são úteis para um trader no seu nível de experiência.

À medida que o estoque se move mais alto, o preço da opção de chamada também é assim. É assim que funciona uma cobertura: o ganho (ou perda) de uma parte da sua posição é PARTIALL Y OFFSET por um ganho (ou perda) na outra parte da posição.

Quando você decide se proteger de uma posição, você está aceitando um trade-off em que sua posição recém-coberta perde menos dinheiro quando o mercado não for do jeito que quiser.

Mas também reduz os ganhos quando o mercado se move. Olhe assim: você possuía uma posição longa (estoque longo). Essa posição não foi coberta. Então você vendeu uma opção de chamada, que é uma posição curta porque perde dinheiro quando o preço da ação aumenta e ganha quando o estoque cai. A posição combinada é chamada de chamada coberta e todos os ganhos da posição longa (estoque) são parcialmente compensados ​​por perdas da opção. Assim, você pode perder dinheiro na opção de compra quando o estoque se manda, mas, em geral, a posição de chamada coberta inteira ganha dinheiro .

Se você não gosta do conceito de ganhar menos dinheiro quando as ações se reúnem; se a coleta da opção premium não é uma recompensa suficiente para fazer você confortável, reduzindo possíveis lucros de reversão; então a escrita da chamada coberta não é para você.

Para proteger ou não se proteger
Ao investir para o longo prazo, você deve ter alguma idéia de o que você deseja realizar . Se você espera que os preços das ações subam uma década após a década, se você acredita que pode ganhar mais dinheiro continuando a possuir ações por um longo período de tempo; se você preferir buscar grandes recompensas - mas com o risco de perder mais dinheiro quando os mercados caem - então você não deseja proteger seus negócios.

Se você não sabe se os estoques se moverão mais ou menos (se você é honesto consigo mesmo, você sabe em seu coração que a previsão do mercado de ações é uma tarefa quase impossível para a grande maioria dos comerciantes) então você deve preferir proteger suas apostas.

Ao escrever chamadas cobertas (ou adotando outras estratégias de opções de redução de risco), você sabe que você sempre ganhará mais dinheiro do que aqueles que não se cercam sempre que o mercado de ações cair ou se manter firme. Você também superará quando o mercado ganhar pequenos ganhos. A única vez que o comerciante não coberto ocorre melhor quando os mercados aumentam. Se você está disposto a superar o mercado a maior parte do tempo e pode sentar-se e assistir enquanto os mercados aumentam e outros estão se orgulhando de lucros maiores do que você está ganhando, então a cobertura é para você.

Comprar back as chamadas em comícios não é uma boa idéia para os investidores que adotam a estratégia de escrita de chamadas abrangidas. Essa é apenas uma maneira ineficiente de tentar medir os mercados.