Regra volcker: definição, resumo, por que é necessário

Definição : A Regra Volcker proíbe que os bancos invistam seus depósitos para seu próprio lucro. Faz parte do Dodd-Frank Wall Street Reform Act de 2010.

A Volcker Rule proíbe aos bancos possuir, investir ou patrocinar hedge funds, fundos de private equity ou quaisquer operações comerciais de comércio para seu uso . Isso os impede de usar fundos garantidos pela Federal Deposit Insurance Corporation para hedge funds ou fundos de private equity.

A regra limita os passivos que os maiores bancos podem deter. Essa limitação visava os antigos bancos de investimento, como Goldman Sachs e Morgan Stanley. Esses bancos se tornaram bancos comerciais durante a crise financeira para que eles pudessem aproveitar os resgates financiados pelos contribuintes. A Volcker Rule também procura proteger os depositantes nos maiores bancos de varejo, como JP Morgan Chase e Citi.

Os CEOs do banco devem atestar pessoalmente que estão cumprindo com a Regra. Isso se aplica a todos na cadeia de comando. Todo funcionário do banco é legal e pessoalmente responsável se não estiverem em conformidade.

A regra Volcker permite algumas negociações quando é necessário que um banco execute seus negócios. Por exemplo, os bancos podem se envolver na negociação de moeda para compensar suas participações em moeda estrangeira. Eles também podem fazer alguns tipos semelhantes de negociação para compensar o risco da taxa de juros.

Os bancos ainda estão autorizados a negociar em nome de seus clientes, com os fundos e a aprovação de seus clientes.

Às vezes, isso significa que o investimento requer alguma "pele no jogo". Nesse caso, os bancos podem investir até 3% do capital.

Status atual

Em 13 de junho de 2017, o secretário do Tesouro do U. S. Steve Mnuchin divulgou um relatório que propõe mudanças na Regra de Volcker. Ele procura isentar os bancos com menos de US $ 10 bilhões em ativos da Regra.

O relatório refletiu uma ordem executiva assinada pelo presidente Trump durante seus primeiros 100 dias.

Em 19 de janeiro de 2017, Mnuchin testemunhou no Congresso que ele apoiava a Regra Volcker. Mas ele está preocupado com o quanto isso limita a liquidez dos bancos. (Fonte: Audiências do Congresso para o Secretário do Tesouro, 19 de janeiro de 2017.)

Os bancos foram obrigados a cumprir com a Regra Volcker desde 21 de julho de 2015. Eles tiveram desde abril de 2014 preparar. Custa aos sete maiores bancos "de fabricação de mercado" US $ 400 milhões. A complexidade e a despesa de conformidade obrigaram muitos bancos internacionais e menores. (Fonte: "Much Ado About Trading", The Economist, 25 de julho de 2015.)

Inicialmente, a Regra de Volcker deveria ter efeito em julho de 2012, após dois anos de revisão por agências federais, bancos e público. Era o único pedaço de Dodd-Frank que não havia sido posto em prática.Isso porque os grandes lobistas do banco tentaram atrasá-lo.

Em 10 de dezembro de 2013, a Volcker Rule foi aprovada por representantes das cinco agências que o implementaram:

1. A Securities and Exchange Commission
2. O Federal Reserve
3. The Commodities Futures Trading Commission
4. The Federal Deposit and Insurance Corporation
5. O Escritório da Controladora da Moeda, uma divisão do Departamento do Tesouro.

A SEC e a CFTC disseram que a Regra não limitava a tomada de risco dos bancos. Como resultado, o ex-secretário do Tesouro, Jack Lew, anunciou que o Tesouro exigiria que os CEOs do banco garantam que suas empresas estão em conformidade. Isso significa que eles são legalmente responsáveis ​​pelo incumprimento.

Além disso, a Regra proíbe os bancos de "hedge de portfólio". Isso significa que eles não têm permissão para compensar riscos em uma classe de ativos pela negociação. (Fontes: "Regra de Volcker para Exigir a Garantia dos Chefes do Banco", The Wall Street Journal, 6 de dezembro de 2013. "Caminhos Divergem na Regra Volcker," The Wall Street Journal, 23 de novembro de 2013.)

Por que é necessário

A regra Volcker foi projetada para impedir que grandes bancos se tornassem muito grandes para falhar. Foi quando o fracasso de um banco devastar a economia. Um banco muito grande para falhar provavelmente precisará ser resgatado com os fundos dos contribuintes.

A Regra procura desfazer o dano causado quando o Congresso revogou a Lei Glass-Steagall. Glass-Steagall era simples. Separou a banca de investimento da banca comercial. Sob Glass-Steagall, os bancos de investimento eram de capital fechado, pequenas empresas que ajudavam as corporações a aumentarem o capital, tornando-se públicas no mercado de ações ou emitindo dívidas. Eles cobraram taxas elevadas, ficaram pequenos e não precisavam ser regulados.

Os bancos comerciais eram chatos, lugares seguros onde os depositantes podiam colocar seu dinheiro e ganhar um pouco de interesse. Eles poderiam retirar empréstimos a taxas de juros regulamentadas. Os bancos comerciais ganharam dinheiro, apesar das finas margens de lucro porque tinham acesso a lotes e muito capital nos fundos dos depositantes.

Os bancos pressionaram para revogar a Glass-Steagall para que pudessem ser competitivos internacionalmente. Os bancos de varejo, como o Citi, começaram a negociar com derivativos, como bancos de investimento. Isso significava que os CEOs agora poderiam colocar as vastas reservas de fundos de depositantes para trabalhar sem muita regulamentação para se preocupar.

Eles poderiam fazê-lo sabendo que o governo federal não protegeu os bancos de investimento tanto quanto os bancos comerciais. Os depósitos bancários comerciais protegidos pela FDIC. Os bancos podiam emprestar dinheiro a uma taxa mais barata do que qualquer outra pessoa. Isso é chamado de taxa LIBOR. É apenas um cabelo acima da taxa de fundos do Fed.

Esta situação deu aos bancos um braço de banca de investimento uma vantagem competitiva injusta sobre bancos comunitários chatos e cooperativas de crédito. Como resultado, esses grandes bancos compraram os mais velhos e tornaram-se muito grandes para falhar. Isso adicionou outro benefício. Os bancos sabiam que o governo federal os salvaria se alguma coisa acontecesse.

Os bancos tinham os contribuintes como uma rede de segurança tanto como depositantes como fonte de fundos de resgate.Isso é chamado de risco moral. Se as coisas correram bem, os acionistas e gerentes do banco ganharam. Se não o fizeram, os contribuintes perderam.

Impacto da Regra de Volcker

Os bancos poderiam perder US $ 10 bilhões em lucro, de acordo com a Standard & Poor's. Em resposta à Regra da Volcker, a Goldman Sachs reduziu a sua tomada de risco em 2011. Ou seja, quando fechou Goldman Sachs Principal Strategies, uma divisão que negociava ações e o Global Macro Proprietary Trading desk, que fazia negociações arriscadas com títulos, moedas e commodities .

A Goldman também reduziu os investimentos em fundos de private equity e hedge para 3% ou menos de cada fundo. Isso é bom, porque esses investimentos causaram a segunda perda trimestral da Goldman desde que se tornou público em 1999. (Fonte: "O colapso da MF Global expõe o risco de negociação de Prop-Trading que a Volcker quer curvar", Bloomberg, 31 de outubro de 2011.)

Seis maneiras que afeta Você

A Regra do Volcker o afeta nas seis maneiras seguintes:

1. Seus depósitos são mais seguros, mesmo protegidos (até US $ 250.000 por banco) pela FDIC. Mas, o governo federal não tem fundos suficientes para garantir todos os depósitos bancários na América, se os bancos aposentassem todos os depósitos.
2. É menos provável que os bancos se tornem muito grandes para falhar e exigir mais um resgate de US $ 700 bilhões.
3. Os grandes bancos já não terão a vantagem injusta de usar fundos de hedge para melhorar seus lucros.
4. Seu banco da comunidade local agora tem uma melhor chance de ter sucesso e não ser comprado por um grande banco. Os bancos comunitários são mais propensos do que os grandes bancos a emprestar a pequenas empresas.
5. É menos provável que você acorde uma manhã e ache que uma empresa como a Lehman Brothers falhou.
6. Pelo menos 35 banqueiros estão presos. Mas nenhum dos CEOs dos maiores bancos já foi acusado de crimes. (Fonte: "35 banqueiros foram enviados à prisão por crimes de crise financeira", CNN Money, 28 de abril de 2016.)

Quem é Volcker e por que ele obteve uma regra nomeada depois dele?

A Regra de Volcker foi proposta pelo ex-presidente da Reserva Federal, Paul Volcker, enquanto era presidente do painel consultivo econômico 2009-11 do presidente Barack Obama. Volcker foi o único presidente do Fed corajoso o suficiente para aumentar a taxa de fundos do Fed para níveis incômodos para morrer de fome de inflação de dois dígitos. Embora isso tenha ajudado a causar a recessão de 1980-1981, foi bem sucedido.