Quais são os fundos de títulos alavancados?

No passado, os investidores que procuravam emoção certamente não o encontrariam no mercado de títulos - a menos que eles negociassem futuros e opções de obrigações. Hoje, no entanto, qualquer um pode obter mais explosão por seu dólar de investimento, usando fundos de títulos alavancados ou produtos negociados em bolsa (ETPs) ou fundos negociados em bolsa (ETFs). Neste artigo, as declarações feitas sobre os fundos de títulos alavancados se aplicam também aos ETF de títulos alavancados.

A relação entre risco de investimento e recompensa

Como é geralmente o caso de todos os investimentos, o potencial de alavancar para maiores recompensas traz consigo risco adicional. Como o nome indica, os fundos de títulos alavancados são fundos que alavancam seus retornos usando dinheiro emprestado e / ou derivativos para multiplicar os retornos dos investimentos. Um fundo de obrigações com alavancadas três vezes com US $ 100 milhões em ativos de seus investidores, por exemplo, pode emprestar mais US $ 200 milhões contra o capital do acionista e usar esses fundos emprestados para comprar mais títulos em nome de seus investidores, triplicando seus ganhos, mas também suas perdas .

Para outro exemplo, considere se o retorno do Tesouro da U. S. é de 1%, um fundo do Tesouro alavancado três vezes (ou 3x) retorna 3%. Da mesma forma, uma queda de 3% no valor do vínculo em um fundo de obrigações alavancadas de 3X produz uma perda de 9%.

Como exemplo do risco inerente e da volatilidade do alavancagem, considere a ação no ETF ProShares Ultra 20+ Year Treasury ETF (ticker: UBT) no outono de 2011.

De um preço de fechamento de US $ 105. 25 em 31 de agosto, o fundo subiu para US $ 140. 52 até 3 de outubro, e depois caiu para US $ 111. 38 em 27 de outubro - perda de 20. 7% em apenas 18 dias de negociação. Antes de comprar um produto de títulos alavancados, avalie sua tolerância ao risco para ver se você poderia suportar esse tipo de volatilidade.

Fundos de investimento inverso

Os fundos de títulos com alavancagem não são a única opção alavancada para investidores de renda fixa.

Existem também produtos negociados em bolsa inversa (ETPs) que apostam contra no mercado. Algumas dessas ETPs são alavancadas duas e três vezes, exceto que se movem na direção oposta dos títulos de alavancagem e pretendem representar uma oportunidade para os investidores lucrar com o aumento das taxas de títulos. No entanto, eles apresentam os mesmos riscos que outros títulos alavancados.

Os investidores entendem mal os fundos de títulos alavancados?

Qualquer que seja a intenção original dos fundos alavancados - às vezes é afirmado que foram projetados apenas para estratégias de negociação de curto prazo por investidores sofisticados - eles se tornaram extremamente populares entre os investidores de varejo, que às vezes os detêm, investimentos a longo prazo.

A tendência dos fundos de títulos para o alavancagem e o uso que acompanha os derivativos para os retornos compostos tem alarmado o Fundo Monetário Internacional (FMI), que publicou um documento de posição no início de 2016 sobre o crescente perigo.O mesmo documento também observou que não são apenas os gerentes de fundos de títulos que são rotulados como "alavancados" que empregam alavancagem. Um número crescente de fundos de títulos supostamente simples de baunilha também usam derivativos. Esta prática, observou o FMI, apresenta um risco oculto para os investidores comuns.

Os investidores também devem estar cientes de que os fundos alavancados duas e três vezes fornecem o desempenho esperado em single dias.

Ao longo do tempo, o efeito da composição significa que os investidores não verão desempenho que é exatamente duas ou três vezes o desempenho dos títulos subjacentes. Na verdade, quanto maior o período de tempo, maior a divergência entre os retornos reais e esperados. Esta é outra razão importante porque os fundos alavancados não devem ser considerados investimentos de longo prazo.

Sobre o dinheiro não fornece serviços e serviços fiscais, de investimento ou financeiros. A informação está sendo apresentada sem consideração dos objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e pode não ser adequado para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda de principal.