Qual é a diferença entre títulos e fundos de obrigações?

Definições de títulos e fundos mútuos de obrigações

Antes de anotar a diferença entre títulos e fundos mútuos de obrigações, obtenhamos algumas definições simples fora do caminho:

As obrigações são obrigações de dívida emitidas por entidades, como corporações ou governos. Quando você compra um vínculo individual, você está essencialmente emprestando seu dinheiro para a entidade por um período de tempo determinado. Em troca do seu empréstimo, a entidade pagará juros até o final do período (data de vencimento) quando você receberá o investimento original ou montante do empréstimo (o principal).

Tipos de títulos são classificados pela entidade que os emite. Essas entidades incluem corporações, serviços públicos e governos estaduais, locais e federais.

Os fundos de obrigações são fundos de investimento que investem em títulos. Dito de outra forma, um fundo de títulos pode ser considerado uma cesta de dezenas ou centenas de títulos subjacentes (participações) dentro de uma carteira de títulos. A maioria dos fundos de obrigações é constituída por um determinado tipo de títulos, como empresas ou governo, e definido por prazo até o vencimento, como curto prazo (menos de 3 anos), prazo intermediário (3 a 10 anos) e longo -term (10 anos ou mais).

Diferença de preço, taxas de juros e valor patrimonial líquido

As obrigações individuais são normalmente detidas pelo investidor de títulos até o vencimento. O investidor recebe juros (renda fixa) por um período de tempo especificado, como 3 meses, 1 ano, 5 anos, 10 anos ou 20 anos ou mais. O preço da obrigação pode flutuar enquanto o investidor detém o título, mas o investidor pode receber 100% do seu investimento inicial (o principal) no momento do vencimento.

Portanto, não há "perda" de capital, desde que o investidor detém o vínculo até o vencimento (e a entidade emissora não é inadimplente devido a circunstâncias extremas, como a falência).

Isso não é o mesmo que os fundos mútuos de títulos funcionam. Com fundos mútuos de obrigações, o investidor participa indiretamente dos juros pagos pelos títulos de títulos subjacentes detidos no fundo mútuo.

No entanto, os fundos de investimento não são valorizados por um preço, mas sim por um valor patrimonial líquido (NAV) das participações subjacentes na carteira. Se os preços dos títulos caírem, o investidor do fundo de títulos pode perder parte do seu principal investimento (o NAV do fundo pode cair).

Portanto, os fundos de obrigações possuem maior risco de mercado do que os títulos, porque o investidor do fundo de títulos está totalmente exposto à possibilidade de queda dos preços, enquanto o investidor de títulos pode manter seu vínculo com o prazo de vencimento, receber juros e receber o retorno integral no prazo de vencimento , assumindo que a entidade emissora não é padrão. Igual e contrário, o investidor do fundo de obrigações pode participar do aumento dos preços, enquanto o investidor individual não receberá mais do que o investimento principal (a menos que eles vendam seu vínculo no mercado aberto antes do vencimento a um preço mais alto do que o compraram).

Quando comprar títulos, quando comprar Fundos mútuos de obrigações

Como sempre, a maioria dos investidores deve evitar o tempo de mercado. Com isso dito, um investidor pode assumir riscos calculados em suas participações na carteira de renda fixa, observando taxas de juros. Isso ocorre porque os preços dos títulos se movem na direção oposta como taxas de juros. Nos últimos 30 anos (1980 a 2012, quando este artigo foi escrito), as taxas de juros geralmente diminuíram, o que significou um ambiente positivo para os fundos de investimento de títulos, porque o investidor de fundo mútuo conseguiu participar nos aumentos de preços.

Provavelmente, o "dinheiro fácil" para os investidores de fundos mútuos de títulos termina quando as taxas de juros começam a tendência para cima (e os preços começam sua tendência para baixo).

Portanto, quando as taxas de juros deverão aumentar, um investidor pode considerar adicionar títulos individuais à sua carteira. Isso manterá o principal estável enquanto eles apreciarem o interesse recebido. Os investidores também podem considerar uma abordagem de escalão de títulos, que consistirá na compra de títulos com vários vencimentos à medida que as taxas de juros aumentam.

Quando as taxas de juros deverão diminuir (e, assim, os preços dos títulos estão aumentando), os fundos mútuos de títulos são uma escolha melhor. Alguns investidores de renda fixa também gostam de combinar fundos mútuos de títulos com títulos individuais dentro de seu portfólio total. Isso funciona como uma cobertura ou uma estratégia de diversificação para proteger contra múltiplos resultados econômicos.

Caução do Investidor com Obrigações e Fundos de Encargos de Obrigações

Um equívoco comum sobre títulos e fundos de obrigações é que eles são investimentos "seguros". O seguro é um termo relativo. O risco primário com títulos é o potencial para a inadimplência da entidade emissora. Os investidores podem obter ajuda das agências de notação de crédito, como a Standard & Poor's, revisando suas classificações (AAA é a classificação mais alta, D é a classificação mais baixa), mas as avaliações de crédito não estão completas e limpa o Windows para a solidez financeira da entidade emissora. Os investidores de títulos devem ter o cuidado de se diversificar em diferentes indústrias e ter cautela ao comprar títulos com baixas classificações de crédito (lixo eletrônico).

Os fundos de obrigações também podem perder o principal e podem suportar mais riscos de mercado do que os títulos individuais, especialmente em ambientes econômicos onde as taxas de juros estão aumentando (e os preços estão, portanto, em queda).

Aviso: As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins de discussão e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Em nenhuma circunstância, essa informação representa uma recomendação para comprar ou vender valores mobiliários.