Por que os Rendimentos em Obrigações de Curto Prazo são tão baixos?

Os rendimentos em U. S. Os títulos do Tesouro e os títulos de curto prazo caíram em níveis extremamente baixos nos anos que se seguiram à crise dos mercados financeiros que começou em 2007, a segunda pior recessão na história da U. S. Isso prejudicou os investimentos em títulos favorecidos pelos aposentados e aqueles que se aproximavam da aposentadoria. O interesse dos títulos nesse ambiente pode não compensar a perda de valor real da inflação. Mas por que as taxas de juros são tão baixas, e existe a esperança de que elas se recuperem em breve?

U. A política do Federal Reserve do S. Dispõe taxas abaixo

O motivo do ambiente de baixa taxa que os investidores enfrentam hoje é a política de taxa de juros da U. S. Federal Reserve ("o Fed"). Na sequência da crise financeira de 2008, o Fed foi forçado a reduzir a taxa de fundos federais para a faixa ultra-baixa de 0-0. 25%. A taxa de fundos federados é a taxa a que os bancos emprestam a outras instituições durante a noite.

O Fed fixou taxas neste nível ultra-baixo para estimular o crescimento e ajudar a resgatar o sistema bancário do país. A teoria por trás dessa política é que o crescimento do empréstimo ajuda a promover a atividade econômica, tornando-se menos dispendioso para financiar projetos, compra de casas, empréstimos para automóveis e outros. Reduzir o custo dos empréstimos, por sua vez, deve ajudar a estimular esse tipo de atividade econômica e tirar o país da desaceleração pós-crise. A política de baixa taxa do Fed também ajuda os bancos a ganhar mais dinheiro, permitindo que eles ganhem uma margem maior entre a taxa em que eles emprestam e a taxa em que emprestam.

Esta não foi uma pequena consideração a sair da crise financeira quando muitos bancos estavam à beira do fracasso.

Mas a política realmente funciona?

Muitas das queixas sobre esta política, chamadas "flexibilização quantitativa", são por partidários políticos. Entre os defensores respeitáveis ​​da política, os economistas vencedores do Prêmio Nobel.

No entanto, alguns ainda duvidam da eficácia da política. Dois estudos independentes recentes - uma das políticas de flexibilização quantitativa em geral, a outra de sua fraqueza relativa em acelerar uma forte recuperação nos EUA nos anos que se seguiram à crise de 2007 - ambos os dados presentes sugerem que a política poderia ter um efeito negativo no investimento privado . Em outras palavras, a política destinada a incentivar o investimento também pode desencorajá-lo. Isso não significa que a política esteja errada; significa simplesmente que a sua eficácia continua em questão.

Por que a política do Fed afeta os investidores individuais?

A taxa em que os bancos emprestam saldos entre si é o driver mais importante de todas as outras taxas de juros. Isso afeta as taxas que os bancos pagam em contas de cheques e poupança e certificados de depósito (CDs), e também afeta a taxa preferencial, o que, por sua vez, influencia o que os consumidores pagam por empréstimos à habitação, empréstimos de carro e cartões de crédito.Desta forma, baixas taxas punem os poupadores, mas ajudam aqueles que precisam emprestar.

As obrigações de curto prazo também são diretamente afetadas devido à natureza da curva de rendimento, que é o gráfico que representa os rendimentos disponíveis em cada vencimento (três meses, seis meses, um ano, etc.). Pense na taxa de fundos do Fed como o primeiro ponto no gráfico, no canto inferior esquerdo.

Com esta taxa fixada em zero, todas as outras taxas de curto prazo são arrastadas para baixo na "curva". É por isso que as obrigações de poupança e as contas do Tesouro oferecem rendimentos inferiores a 1%. As taxas do Tesouro a curto prazo constituem a base para os títulos do mercado monetário de curto prazo das empresas, razão pela qual os fundos do mercado monetário também estão pagando ao lado de nada.

A taxa de fundos federais tem uma influência menor em títulos de longo prazo. Para títulos com vencimentos de cinco anos e mais, as expectativas de inflação - e as expectativas de onde a taxa de fundos federados irão no futuro - são os principais fatores de desempenho. Além disso, os títulos de longo prazo podem se beneficiar quando os investidores ficam assustados e realizam um "vôo para a qualidade". "Ainda assim, a taxa de fundos de baixa alimentação - juntamente com as políticas do Fed conhecidas como flexibilização quantitativa e" Operação Twist "- ajudaram a diminuir os rendimentos para títulos de todos os vencimentos.

Quando as taxas de taxas subir de novo?

Enquanto a crise financeira da U. S. está agora no passado, o Fed está mantendo sua política de baixa taxa para ajudar a lidar com um ambiente contínuo de lento crescimento econômico e aumento do desemprego. O Fed declarou sua intenção de manter as taxas em zero, pelo menos até meados de 2016. Como resultado, os investidores continuarão a suportar o peso da política de baixa taxa do Fed por algum período de tempo indeterminado.

Felizmente, há uma série de opções para obter maiores rendimentos. Embora sejam mais arriscados - e, em alguns casos, muito mais arriscados - que as contas bancárias ou os títulos do governo de curto prazo, outras classes de ativos, os investidores podem considerar uma maior renda, incluindo:

• Obrigações corporativas
• Obrigações de alto rendimento
• Obrigações de mercado emergente < Obrigações convertíveis
• Estoques de dividendos
• Utilitários
• Fideicomissos de investimento imobiliário
• Parcerias mestre e controladas
• Cada um desses, é claro, propõe um certo risco. Se qualquer um é um bom subsídio de vínculo para você, depende da sua filosofia de investimento, dos anos de aposentadoria e da tolerância ao risco.